Zabójcze pszczoły

Co to są zabójcze pszczoły?

Pszczoły zabójcze to firmy lub osoby – takie jak bankierzy inwestycyjni, księgowi, prawnicy i specjaliści ds. Podatków – które pomagają firmom docelowym uniknąć przejęcia przez niechcianego konkurenta. Ich zadaniem jest opracowywanie i wdrażanie strategii obronnych przeciwko przejęciu, które zazwyczaj polegają na uczynieniu celu mniej atrakcyjnym lub trudniejszym lub bardziej kosztownym do zdobycia.

Zrozumieć zabójcze pszczoły

Kiedy firma wybiera inną firmę do przejęcia, zwykle najpierw zwraca się do zarządu. W przypadku odrzucenia nabywca mógłby następnie wrócić z lepszą ofertą, odejść lub starać się ominąć kierownictwo, rozpoczynając wezwanie bezpośrednio do akcjonariuszy.

Jeśli postęp w przejęciu stanie się nieprzyjazny lub wrogi, zabójcze pszczoły mogą zostać wprowadzone na pokład. Ich zadaniem jest wymyślenie realnych sposobów utrudnienia życia potencjalnemu nabywcy, podobnie jak ich imiennik użądlenia swoich ofiar, gdy zostanie sprowokowany, dopóki nie wycofają się i nie odejdą.

Pszczoły zabójcze zyskały na znaczeniu w latach osiemdziesiątych XX wieku w szale wrogiego przejęcia. Wtedy grupa inwestorów z głębokimi kieszeniami, zwana rabusiami, zaczęła kupować niedowartościowane firmy, a następnie kontrowersyjnie je rozdzielać, aby uzyskać szybki zysk. Korporacyjna Ameryka nie była przyzwyczajona do tego typu zachowań i zwerbowała pomoc specjalistów do obrony przed tymi atakami.

Zabójcze pszczoły przedstawiłyby radzie docelowej szereg opcji w oparciu o jej indywidualne okoliczności i charakterystykę firmy, która chce ją kupić. Aby udaremnić wrogą próbę przejęcia, zazwyczaj starają się uczynić zdobycz albo zbyt kosztowną do zdobycia, albo tak nieatrakcyjną, że drapieżnik traci zainteresowanie.

Metody Killer Bees

XX wieku opracowano środki obronne znane jako repelenty rekinów, aby zniechęcić nieprzyjazne próby przejęcia. Popularne strategie, których używają zabójcze pszczoły, obejmują:

• Flip-In Poison Pill : Obecni akcjonariusze mają prawo do zakupu dodatkowych udziałów po obniżonej cenie, co osłabia interes własności wrogiej strony i utrudnia jej uzyskanie kontroli i zwiększa jej koszt.
• Biały Rycerz : Przyjazna firma wkracza, by kupić cel na skraju przejęcia.
• Pac-Man : Nazwany na cześć klasycznej gry zręcznościowej z jedzeniem lub jedzeniem, firma docelowa odwraca sytuację od nabywcy, składając ofertę przejęcia.
• Lobster Trap : Uchwalono przepis zabraniający akcjonariuszom z udziałem przekraczającym 10 procent zamiany zamiennych papierów wartościowych na akcje z prawem głosu, co uniemożliwia dużym akcjonariuszom uzyskanie wystarczającej liczby głosów, aby zmusić zarząd do zaakceptowania połączenia.
• Poison Put : emitowana jest obligacja, którą inwestorzy mogą w całości wykupić przed terminem zapadalności.

Spory sądowe, takie jak  umowy o zawieszeniu, mogą być również wykorzystane do opóźnienia przejęcia.

Krytyka zabójczych pszczół

Wiele strategii obronnych przeciwko przejęciu, które stosują pszczoły zabójcze, nie pasuje do akcjonariuszy. Czynienie celu mniej atrakcyjnym lub droższym w zakupie generalnie ma zwyczaj obniżania wartości dla akcjonariuszy i potencjalnie paraliżowania firmy na nadchodzące lata.

Drastyczny charakter niektórych z tych środków i częsta niezdolność zwykłych akcjonariuszy do głosowania nad nimi doprowadziły do ​​zakwestionowania ich legalności. Nie wszyscy wrogo nastawieni oferenci planują szybko zarobić i zrujnować firmy, aw niektórych przypadkach przejęcie przez jednego z nich mogłoby być korzystniejsze z finansowego punktu widzenia dla obecnych inwestorów.