Zalety zamiany obligacji
Zamiana obligacji to proces sprzedaży obligacji i wykorzystania wpływów ze sprzedaży na zakup kolejnej obligacji w celu osiągnięcia określonych celów inwestycyjnych. Istnieje kilka powodów, dla których inwestor chciałby rozważyć zamianę obligacji lub dlaczego specjalista finansowy może doradzić to klientowi, takie jak dodanie dywersyfikacji do portfela, obniżenie podatków lub wykorzystanie przewidywanych zmian stóp procentowych.
Obniżenie podatków Prawdopodobnie najczęstszym celem zamiany obligacji jest obniżenie zysków kapitałowych lub zwykłych zobowiązań z tytułu podatku dochodowego. Zamiana obligacji na niższe podatki wiąże się ze sprzedażą obligacji, która jest notowana poniżej ceny zapłaconej za zakup instrumentu, i potrąceniem straty z odpisania części lub całości podatków należnych od zysków kapitałowych z innych inwestycji lub zwykłego dochodu. Jednocześnie kupowałbyś wtedy kolejną inwestycję w obligacje o podobnych, ale różnych cechach ( rentowność, zapadalność i zdolność kredytowa ). Zamieniając obligacje w ramach tego scenariusza, możesz zarówno odpisać stratę, aby zaoszczędzić na podatkach, jak i ponownie zainwestować w inny podobny instrument, który, miejmy nadzieję, utrzyma swoją wartość i przyniesie oczekiwany zwrot w terminie zapadalności, umożliwiając zrealizować późniejszy zysk.
Przed zamianą w celu obniżenia podatków ważne jest, aby wiedzieć, czy potencjalne zyski i straty są krótkoterminowe (w przypadku posiadania krótszego niż 12 miesięcy), czy długoterminowe (w przypadku papieru wartościowego utrzymywanego dłużej niż 12 miesięcy). Różnica wpływa na to, jak możesz odliczyć swoje straty – straty krótkoterminowe zrównoważy krótkoterminowe zyski, a straty długoterminowe zrównoważy zyski długoterminowe – oraz stawkę, według której będziesz opodatkowany od zysków. Zyski krótkoterminowe są opodatkowane według zwykłej stawki podatku dochodowego, podczas gdy zyski długoterminowe mają niższą maksymalną stawkę podatkową. Status wpływa również na to, czy możesz przenieść ewentualne nadwyżki strat ponad kwotę bieżących zobowiązań podatkowych, aby zastosować je do przyszłych rachunków podatkowych.
Ważne jest również, aby upewnić się, że nowa inwestycja w obligacje, którą wybierzesz, ma co najmniej dwie różne cechy (na przykład termin zapadalności, emitent ikurs kuponu ) od pierwotnej obligacji, którą wymieniasz, aby uniknąć „ wyprzedaży ”. co uniemożliwiłoby Ci zgłoszenie szkody. IRS uważa zamiana obligacji sprzedaż wash jeśli nowa więź zakupić-w ciągu 30 dni przed lub po sprzedaży pierwotnego obligacji jest zasadniczo taki sam, jak ten, który sprzedawany wziąć odpis podatkowy.
Uzyskanie większego zysku Inwestorzy, którzy chcą zwiększyć kwotę potencjalnego zwrotu poprzez swoje inwestycje w obligacje, mogą dokonać zamiany obligacji poprzez:
- Wydłużenie dojrzałości. Inwestorzy często zamieniają obligacje krótkoterminowe na obligacje długoterminowe, ponieważ obligacje długoterminowe zwykle oferują wyższą rentowność. Zwykle im dłuższy okres zapadalności obligacji, tym większy zysk. Podczas wymiany w celu zwiększenia rentowności należy wziąć pod uwagę, że wydłużenie terminów zapadalności może uczynić inwestycję bardziej podatną na wahania cen w przypadku zmiany stóp procentowych.
- Obniżenie jakości kredytu. Ponieważ obligacje o niższych ratingach kredytowych zazwyczaj rekompensują inwestorom większe ryzyko przy wyższych dochodach, ktoś może ostrożnie zdecydować się na zamianę obligacji wyższej jakości na obligację niższej jakości, aby uzyskać większy zwrot.
- Wykorzystanie zmieniających się warunków. Możesz rozważyć zamianę obligacji, jeśli zmieniasz warunki w określonej branży lub cały rynek powoduje, że emitenci oferują wyższe oprocentowanie kuponów i niższe ceny za podobną obligację (ten sam rating kredytowy, wartość nominalna itp.) teczka.
Poprawa jakości A sektorze rynku lub całej gospodarki, ponieważ może to negatywnie wpłynąć na obligacje o niższych ratingach kredytowych. Zamiana na obligację o wyższym ratingu (powiedzmy, z obligacji Baa na Aa) może być stosunkowo łatwym sposobem na uzyskanie większej pewności, że inwestycja w obligacje będzie miała większe prawdopodobieństwo spłaty w zamian za niższy zysk.
Maksymalizacja lub minimalizacja skutków zmian stóp procentowych Ponieważ obligacje oferują stałą stopę procentową, posiadacze mogą łatwiej porównywać potencjalne zyski (lub straty) wynikające z wahań stóp procentowych. Na przykład, jeśli spodziewasz się wzrostu stóp procentowych, możesz rozważyć zamianę posiadanych obligacji długoterminowych na obligacje krótkoterminowe, aby zmniejszyć potencjalny wpływ na ogólną wartość portfela obligacji. W ten sam sposób inwestorzy obawiający się spadków stóp procentowych mogą zdecydować się na wydłużenie średniego terminu zapadalności swojego portfela.
Nie wszystkie obligacje reagują podobnie na zmiany stóp procentowych, dlatego ważne jest, aby wiedzieć, jak najlepiej radzą sobie obligacje, które posiadasz, zanim zdecydujesz się na zamianę. Ponadto ważne jest, aby odpowiednio ocenić swoją tolerancję na ryzyko, ponieważ zamiana obligacji w oczekiwaniu na zmiany stóp procentowych ma charakter spekulacyjny, a zmiany, na których opierasz swap obligacji, mogą nie nastąpić, powodując potencjalną stratę inwestycyjną.
Podsumowanie Chociaż wymiana obligacji może zwiększyć różnorodność portfela i potencjalnie obniżyć podatki, ważne jest, aby nie spieszyć się w świat zamiany obligacji. Współpracuj z profesjonalnym doradcą finansowym, aby upewnić się, że strategia realizacji zamiany obligacji pomoże Ci osiągnąć cele inwestycyjne i że rozumiesz konsekwencje podatkowe realizacji takiego planu.