Spread międzyrynkowy

Kluczowe wnioski

• Spread międzyrynkowy odnosi się do różnicy cen między dwoma blisko powiązanymi kontraktami terminowymi na towary.
• Handlowcy mogą stosować strategię spreadu międzyrynkowego, jednocześnie kupując i sprzedając takie blisko powiązane kontrakty, wierząc, że spread będzie się rozszerzał lub zawężał.
• Crack spread, stosowany na rynkach kontraktów terminowych na ropę, jest powszechną strategią spreadu między rynkami ropy naftowej i jej produktów rafinowanych.
• Przedsiębiorca, który zawiera międzygiełdowe transakcje spreadu walutowego, handluje podobnymi towarami na różnych platformach giełdowych.
• Inwestor, który wykonuje transakcje ze spreadem wewnątrzrynkowym, handluje kalendarzowymi spreadami i jest w długich i krótkich kontraktach futures na ten sam towar bazowy.

Towarowy kontrakt futures to umowa kupna lub sprzedaży określonej z góry ilości towaru po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości.

Przykładem międzyrynkowego spreadu terminowego na towary jest sytuacja, w której przedsiębiorca kupuje majowe   kontrakty na kukurydzę paszową Chicago Board of Trade (CBOT) i jednocześnie sprzedaje majowe kontrakty na żywe bydło. Najlepszy zysk nastąpi, gdy cena bazowa pozycji długiej wzrośnie, a cena pozycji krótkiej spadnie. Innym przykładem jest wykorzystanie platformy CBOT do kupowania krótkich kontraktów na kwietniową soję i długich na czerwcową kukurydzę.

Ryzyko handlu spreadami między rynkami

Handel z wykorzystaniem spreadów może być mniej ryzykowny, ponieważ przedmiotem transakcji jest różnica między dwoma cenami wykonania, a nie zwykła pozycja futures. Ponadto powiązane rynki mają tendencję do poruszania się w tym samym kierunku, przy czym jedna strona spreadu wpływa bardziej niż druga. Jednak są chwile, kiedy spready mogą być tak zmienne.

Znajomość ekonomicznych podstaw rynku, w tym sezonowych i historycznych wzorców cenowych, jest niezbędna. Możliwość rozpoznania potencjału zmian rozprzestrzeniania się również może być czynnikiem wyróżniającym.

Ryzyko polega na tym, że obie nogi spreadu poruszają się w przeciwnym kierunku, niż mógł się spodziewać trader. Ponadto   wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego są zwykle niższe ze względu na bardziej niechętny do ryzyka charakter tego porozumienia.

Przykład spreadu międzyrynkowego

„ Crack spread ” odnosi się do spreadu rynkowego pomiędzy baryłką ropy naftowej a różnymi   rafinowanymi z niej produktami ropopochodnymi. „ Pęknięcie ” odnosi się do branżowego terminu rozbijania ropy naftowej na produkty składowe. Obejmuje to gazy, takie jak propan, paliwo grzewcze i benzyna, a także destylaty, takie jak paliwo do silników odrzutowych, olej napędowy, nafta i smar.

Cena baryłki ropy naftowej i różne ceny produktów z niej rafinowanych nie zawsze są idealnie zsynchronizowane. W zależności od pory roku, pogody, globalnych dostaw i wielu innych czynników, podaż i popyt na poszczególne destylaty skutkuje zmianami cen, które mogą wpłynąć na marże zysku na baryłce ropy naftowej dla rafinerii. Aby złagodzić ryzyko cenowe, rafinerie wykorzystują kontrakty terminowe typu futures do  zabezpieczenia  spreadu. Inwestorzy na kontraktach terminowych i opcjach mogą również wykorzystywać spread z notowań do zabezpieczania innych inwestycji lub spekulować na temat potencjalnych zmian cen ropy naftowej i produktów rafinacji ropy naftowej.

Jako inwestor międzyrynkowy kupujesz lub sprzedajesz spread crack. Kupując go, spodziewasz się, że spread z notowań będzie się umacniał, co oznacza, że ​​marże rafineryjne rosną, ponieważ ceny ropy spadają i / lub rośnie popyt na produkty rafinowane. Sprzedaż cracków oznacza, że ​​spodziewasz się, że popyt na produkty rafinowane słabnie lub sam spread maleje z powodu zmian cen ropy, więc sprzedajesz kontrakty terminowe na produkty rafinowane i kupujesz kontrakty terminowe na ropę.

Inne strategie rozpowszechniania produktów towarowych

Inne rodzaje strategii dotyczących spreadów towarowych obejmują spready wewnątrzrynkowe i spready między walutami.