Definicja luki stopy procentowej

Co to jest luka stopy procentowej?

Luka stopy procentowej mierzy ekspozycję firmy na ryzyko stopy procentowej. Luka to odległość między aktywami a pasywami. Najczęściej spotykanymi przykładami luki stóp procentowych jest sektor bankowy. Bank pożycza środki według jednego oprocentowania, a pożycza je według wyższego oprocentowania. Luka lub różnica między dwoma stopami stanowi zysk banku.

Formuła luki stopy procentowej to

Jak obliczyć lukę stopy procentowej

Luka stopy procentowej jest obliczana jako aktywa wrażliwe na stopy procentowe minus pasywa wrażliwe na zmiany stóp procentowych.

Co mówi Ci luka stóp procentowych?

Luka stopy procentowej obrazuje ryzyko ekspozycji na stopę procentową. Zazwyczaj instytucje finansowe i inwestorzy używają go do tworzenia pozycji zabezpieczających, często poprzez wykorzystanie kontraktów terminowych na stopy procentowe. Obliczenia luki zależą od terminu zapadalności stosowanych papierów wartościowych oraz okresu pozostałego do terminu zapadalności bazowych papierów wartościowych.

Ujemna luka lub współczynnik mniejszy niż jeden występuje, gdy zobowiązania banku wrażliwe na zmiany stóp procentowych przekraczają jego aktywa wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Dodatnia luka lub większa o jeden to sytuacja odwrotna, gdy aktywa banku wrażliwe na zmiany stóp procentowych przewyższają jego zobowiązania wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Dodatnia luka oznacza, że ​​gdy stopy rosną, zyski lub przychody banku prawdopodobnie wzrosną.

Istnieją dwa rodzaje luk stóp procentowych, stałe i zmienne. Każdy mierzy różnicę między stopami aktywów i pasywów i jest wskaźnikiem ryzyka stopy procentowej. Wyznaczenie różnicy obejmuje dany okres zarówno dla luki stałej, jak i zmiennej stopy procentowej. Luki stóp procentowych mogą również dotyczyć różnic w oprocentowaniu rządowych papierów wartościowych między dwoma różnymi krajami.

Kto korzysta z luki stopy procentowej

Instytucje, które czerpią korzyści z różnic stóp procentowych lub finansują swoją działalność pożyczkami, muszą śledzić tę lukę. Bank, który ma nadzieję na niskie i wysokie pożyczki, musi doskonale zdawać sobie sprawę z krzywej dochodowości. Krzywa dochodowości to różnica między stopami procentowymi w całym spektrum zapadalności.

Płaska krzywa wydajność oznacza istnieje niewielka różnica między obciążenia i trwałych. Płaski plon może być szkodliwy dla rentowności. W skrajnie negatywnym przypadku krzywa dochodowości może ulec odwróceniu. W tym przypadku krótkie stopy są wyższe niż długie, a biznes pożyczkowy jest całkowicie nieopłacalny.

W przypadku firm, które finansują duże projekty, takie jak budowa nowej elektrowni jądrowej, luka w stopach procentowych pozwala im wiedzieć, jak zabezpieczyć finansowanie. Jeżeli pożyczają na krótkoterminowe terminy zapadalności na projekt o charakterze długoterminowym, ryzykują, że stopa ciągłego zapotrzebowania na finansowanie wzrośnie, zwiększając tym samym koszty. Strategii zabezpieczających może być przydatna do zmniejszenia ryzyka sporych rozmiarów luki stopy procentowej.

Przykład wykorzystania luki stóp procentowych

Na przykład Bank ABC ma 150 mln USD w aktywach wrażliwych na stopy procentowe (takich jak pożyczki) i 100 mln USD w zobowiązaniach wrażliwych na stopy procentowe (takich jak rachunki oszczędnościowe i certyfikaty depozytowe ). Wskaźnik luki wynosi 1,5, czyli 150 milionów dolarów podzielone przez 100 milionów dolarów.

Albo weźmy pod uwagę bilans Bank of America i bilans za trzeci kwartał 2018 roku. Bank of America posiada aktywa oprocentowane o wartości 1,52 miliarda dolarów, które obejmują depozyty, pożyczki i leasing oraz dłużne papiery wartościowe. Alternatywnie ma około 2,99 miliarda dolarów w zobowiązaniach odsetkowych, takich jak depozyty, pożyczki krótkoterminowe i zadłużenie. W tym przypadku luka stóp procentowych Bank of America wynosi – 1,47 miliarda dolarów, czyli 1,52 miliarda – 2,99 miliarda dolarów.

Różnica między luką stóp procentowych a wrażliwością dochodów

Analiza luki stopy procentowej ma na celu określenie ryzyka stopy procentowej poprzez porównanie aktywów i zobowiązań. Tymczasem wrażliwość zysków idzie o krok dalej w analizie luk. Spogląda poza bilans na to, jak stopy procentowe wpływają na zyski banku.

Ograniczenia stosowania luki stopy procentowej

Ujemna luka nie zawsze może być negatywna dla instytucji finansowej. Oznacza to, że wraz ze spadkiem stóp procentowych banki zarabiają mniej na aktywach wrażliwych na stopy procentowe; jednak płacą również mniej za zobowiązania związane z odsetkami. Banki, które mają wyższy poziom pasywów niż aktywów, są tymi, które widzą większe obciążenie dla swoich wyników finansowych z powodu ujemnej luki.

Dowiedz się więcej o luce stóp procentowych

Dowiedz się więcej o wykorzystaniu luki stóp procentowych i analizie ujemnej luki.