Psychologia inflacji
Co to jest psychologia inflacji?
Psychologia inflacji to stan umysłu, który sprawia, że konsumenci wydają szybciej niż w innym przypadku w przekonaniu, że ceny rosną. Większość konsumentów natychmiast wyda pieniądze na produkt, jeśli uznają, że jego cena wkrótce wzrośnie. Uzasadnieniem tej decyzji jest przekonanie, że konsumenci mogą zaoszczędzić trochę pieniędzy, kupując produkt teraz, a nie później.
Psychologia inflacji może stać się samospełniającą się przepowiednią, ponieważ w miarę jak konsumenci wydają więcej i oszczędzają mniej, zwiększa się prędkość pieniądza, dodatkowo zwiększając inflację i przyczyniając się do psychologii inflacji.
Kluczowe wnioski
- Psychologia inflacji odnosi się do roli, jaką psychologia inwestora, konsumenta i innych uczestników rynku odgrywa w procesie inflacji.
- Ekonomiści opisali psychologię inflacji w kategoriach racjonalnych oczekiwań, irracjonalnych czynników emocjonalnych lub wyraźnych uprzedzeń poznawczych, z różnymi wnioskami dotyczącymi implikacji rynkowych i reakcji politycznych.
- Psychologia inflacji może przyczynić się do trwałej, problematycznej inflacji w gospodarce lub do potencjalnie destrukcyjnych baniek cenowych na aktywach.
Zrozumienie psychologii inflacji
Psychologia inflacji zasadniczo odnosi się do pozornie pozytywnego sprzężenia zwrotnego między obecnie rosnącymi cenami a oczekiwaniami konsumentów, że ceny będą nadal rosły w przyszłości. Psychologia inflacji opiera się na dość oczywistej podstawowej idei, że jeśli ceny rosną i rosły w przeszłości, to wielu ludzi spodziewa się dalszego wzrostu cen w przyszłości.
Ekonomiści opracowali różne modele tego, jak dokładnie działa psychologia inflacji. Niektórzy ekonomiści opisują psychologię inflacji po prostu jako normalną reakcję na rosnące ceny, opartą na teoriach adaptacyjnych oczekiwań lub racjonalnych oczekiwaniach; że konsumenci formułują swoje oczekiwania dotyczące przyszłej inflacji na podstawie (odpowiednio) obserwacji ostatniej inflacji i modeli mentalnych określających, jak zmienne ekonomiczne, takie jak stopy procentowe i polityka pieniężna, określają inflację.
Ekonomiści keynesowscy opisują psychologię inflacji w kategoriach irracjonalnych „duchów zwierzęcych” lub mniej lub bardziej nieredukowalnych fal optymizmu lub pesymizmu. Z drugiej strony ekonomia behawioralna opisuje psychologię inflacji bardziej w kategoriach błędów poznawczych, takich jak skłonność do dostępności.
Psychologię inflacji w szeroko rozumianej gospodarce można ocenić za pomocą takich miar, jak wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) i rentowności obligacji, które wzrosną, jeśli spodziewany jest wzrost inflacji.
Zarządzanie psychologią inflacyjną
W zależności od tego, jak wyjaśnić psychologię inflacji, konsekwencje tego, czy jest to problem lub co z nim zrobić, mogą być zupełnie inne. Jeśli psychologia inflacji jest po prostu racjonalną odpowiedzią na aktualne warunki gospodarcze lub politykę, może nie stanowić żadnego problemu i może być właściwą odpowiedzią na warunki gospodarcze lub politykę, która powoduje inflację.
Jeśli, z drugiej strony, postrzega się psychologię inflacji przede wszystkim jako rodzaj irracjonalnej lub emocjonalnej reakcji uczestników rynku, bardziej atrakcyjna może się wydawać aktywna reakcja polityczna mająca na celu zarządzanie nastrojami rynkowymi, a nawet walkę z nimi.
Banki centralne zawsze zwracają uwagę na rozwój psychologii inflacji, w tym Rezerwę Federalną (Fed), która stawiała czoła wysokiej inflacji, która szalała w latach 70. i 80. XX wieku. Psychologia inflacji może mieć negatywny wpływ na gospodarkę, ponieważ wynikający z niej skok inflacji może skłonić krajowy bank centralny do podniesienia stóp procentowych w celu zahamowania gospodarki. Psychologia inflacji, jeśli nie jest kontrolowana, może również doprowadzić do baniek cenowych w odpowiednim czasie.
Przykład psychologii inflacji
Psychologia inflacji była widoczna na amerykańskim rynku mieszkaniowym w pierwszej dekadzie obecnego tysiąclecia. Ponieważ ceny domów rosły rok po roku, inwestorzy zostali uwarunkowani, aby uwierzyć, że „ceny domów zawsze rosną”.
Doprowadziło to miliony Amerykanów do wejścia na rynek nieruchomości w celu własności lub spekulacji, co znacznie zmniejszyło dostępne zasoby mieszkaniowe i gwałtownie podniosło ceny. To z kolei przyciągnęło więcej właścicieli domów i spekulantów na amerykański rynek nieruchomości, a szał karmienia osłabł dopiero wraz z nadejściem w 2007 r. Najgorszego kryzysu finansowego i korekty mieszkaniowej od czasów kryzysu lat 30. XX wieku.
Wpływ psychologii inflacji na inwestycje
Wpływ psychologii inflacji jest różny na różne aktywa. Na przykład cena złota i towarów może wzrosnąć, ponieważ są postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją. W międzyczasie ceny instrumentów o stałym dochodzie spadłyby ze względu na perspektywę wyższych stóp procentowych w celu zwalczania inflacji.
Wpływ na akcje jest mieszany, ale z mniejszym nastawieniem. Wynika to z faktu, że wpływ potencjalnie wyższych stawek jest znacznie większy niż pozytywny wpływ na zyski przedsiębiorstw, które mają siłę wyceny pozwalającą na podniesienie cen w warunkach inflacji.