Cel inflacyjny
Co to jest cel inflacyjny?
Cel inflacyjny to polityka banku centralnego polegająca na dostosowywaniu polityki pieniężnej do osiągnięcia określonej rocznej stopy inflacji. Zasada celu inflacyjnego opiera się na przekonaniu, że długoterminowy wzrost gospodarczy najlepiej osiągnąć poprzez utrzymanie stabilności cen, a stabilność cen poprzez kontrolowanie inflacji.
Kluczowe wnioski
- Cel inflacyjny to strategia banku centralnego polegająca na określaniu stopy inflacji jako celu i dostosowywaniu polityki pieniężnej w celu jej osiągnięcia.
- Cel inflacyjny koncentruje się przede wszystkim na utrzymaniu stabilności cen, ale jego zwolennicy uważają również, że wspiera wzrost gospodarczy i stabilność.
- Cel inflacyjny można przeciwstawić innym możliwym celom politycznym banku centralnego, w tym kursom walutowym, bezrobociu lub dochodzie narodowemu.
Zrozumienie kierowania inflacją
Strategia celu inflacyjnego postrzega jako główny cel banku centralnego utrzymanie stabilności cen. Wszystkie narzędzia polityki pieniężnej, którymi dysponuje bank centralny, w tym operacje otwartego rynku i udzielanie kredytów dyskontowych, można wykorzystać w ogólnej strategii celu inflacyjnego. Cel inflacyjny można przeciwstawić strategiom banków centralnych, których głównym celem są inne miary wyników gospodarczych, takie jak kurs walutowy, stopa bezrobocia czy stopa wzrostu nominalnego produktu krajowego brutto (PKB).
Stopy procentowe mogą być celem pośrednim stosowanym przez banki centralne do celów inflacyjnych. Bank centralny obniży lub podniesie stopy procentowe w zależności od tego, czy jego zdaniem inflacja jest poniżej, czy powyżej progu docelowego. Uważa się, że podniesienie stóp procentowych spowalnia inflację, a tym samym spowalnia wzrost gospodarczy. Uważa się, że obniżenie stóp procentowych pobudza inflację i przyspiesza wzrost gospodarczy.
Punktem odniesienia używanym do celów inflacyjnych jest zwykle indeks cen koszyka dóbr konsumpcyjnych, taki jak indeks cen osobistych wydatków konsumpcyjnych, który jest używany przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych.
Oprócz przyjmowania docelowych stóp inflacji i dat kalendarzowych jako mierników wyników, polityka celu inflacyjnego mogła również określać kroki, które należy podjąć w zależności od tego, jak bardzo rzeczywista stopa inflacji różni się od poziomu docelowego, takich jak obniżenie oprocentowania kredytów lub zwiększenie płynności. gospodarka.
27 sierpnia 2020 roku Rezerwa Federalna ogłosiła, że nie będzie już podnosić stóp procentowych z powodu spadku bezrobocia poniżej pewnego poziomu, jeśli inflacja pozostanie niska. Zmienił także cel inflacyjny na średnią, co oznacza, że pozwoli inflacji nieco przekroczyć cel 2%, aby nadrobić zaległości w okresach, w których kształtowała się poniżej 2%.
Plusy i minusy kierowania na inflację
Cel inflacyjny umożliwia bankom centralnym reagowanie na wstrząsy w gospodarce krajowej i skupienie się na uwarunkowaniach krajowych. Stabilna inflacja zmniejsza niepewność inwestorów, pozwala im przewidywać zmiany stóp procentowych i zakotwicza oczekiwania inflacyjne. Jeśli cel zostanie opublikowany, wyznaczanie celu inflacyjnego pozwala również na większą przejrzystość w polityce pieniężnej.
Jednak niektórzy analitycy uważają, że koncentracja na celu inflacyjnym w celu zapewnienia stabilności cen tworzy atmosferę, w której niezrównoważone bańki spekulacyjne i inne zakłócenia w gospodarce, takie jak te, które wywołały kryzys finansowy w 2008 r., Mogą rozwijać się bez kontroli (przynajmniej do czasu, gdy inflacja spadnie. od cen aktywów do detalicznych cen konsumpcyjnych).
Inni krytycy celu inflacyjnego uważają, że zachęca on do nieodpowiednich reakcji na wstrząsy związane z warunkami handlowymi lub podażowymi. Krytycy argumentują, że ukierunkowanie na kurs walutowy lub celowanie w nominalny PKB zapewniłoby większą stabilność gospodarczą
Od 2012 roku Rezerwa Federalna USA celuje w inflację na poziomie 2% mierzoną inflacją PCE. Utrzymanie inflacji na niskim poziomie jest jednym z celów podwójnego mandatu Rezerwy Federalnej, wraz ze stabilnym, niskim poziomem bezrobocia. Poziomy inflacji od 1% do 2% rocznie są ogólnie uważane za akceptowalne, podczas gdy stopy inflacji powyżej 3% stanowią niebezpieczną strefę, która może spowodować dewaluację waluty. Taylor Zasada jest model ekonometryczny, który mówi Rezerwy Federalnej powinna podnieść stopy procentowe, gdy inflacja i stopy wzrostu PKB są wyższe niż pożądane.
Cel inflacyjny stał się głównym celem Rezerwy Federalnej w styczniu 2012 r. Po następstwie kryzysu finansowego z lat 2008-2009. Sygnalizując stopy inflacji jako wyraźny cel, Rezerwa Federalna miała nadzieję, że pomoże w promowaniu ich podwójnego mandatu: niskiego bezrobocia wspierającego stabilne ceny. Pomimo najlepszych wysiłków Rezerwy Federalnej przez większość lat inflacja nadal oscyluje wokół celu 2%.