Przyrostowy przepływ gotówki
Co to jest przyrostowy przepływ gotówki?
Przyrostowe przepływy pieniężne to dodatkowe operacyjne przepływy pieniężne, które organizacja otrzymuje z podjęcia nowego projektu. Dodatni przyrostowy przepływ gotówki oznacza, że przepływy pieniężne firmy wzrosną wraz z akceptacją projektu. Dodatni przyrostowy przepływ środków pieniężnych jest dobrą wskazówką, że organizacja powinna zainwestować w projekt.
Kluczowe wnioski
- Przyrostowe przepływy pieniężne to potencjalny wzrost lub spadek przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa związany z przyjęciem nowego projektu lub inwestycją w nowy składnik aktywów.
- Dodatni przyrostowy przepływ gotówki to dobry znak, że inwestycja jest dla firmy bardziej opłacalna niż poniesione przez nią wydatki.
- Przyrostowe przepływy pieniężne mogą być dobrym narzędziem do oceny, czy zainwestować w nowy projekt lub aktywa, ale nie powinny być jedynym źródłem oceny nowego przedsięwzięcia.
Zrozumienie przyrostowych przepływów pieniężnych
Analizując przyrostowe przepływy pieniężne, należy zidentyfikować kilka elementów: początkowe nakłady, przepływy pieniężne wynikające z przejęcia projektu, koszt lub wartość terminala oraz skala i harmonogram projektu. Przyrostowe przepływy pieniężne to przepływy pieniężne netto ze wszystkich wpływów i wypływów środków pieniężnych w określonym czasie oraz między dwoma lub więcej wyborami biznesowymi.
Na przykład firma może przewidzieć wpływ netto inwestycji w nową linię biznesową lub rozszerzenie istniejącej na rachunek przepływów pieniężnych. Projekt o największym przyrostowym przepływie pieniężnym może zostać wybrany jako lepsza opcja inwestycyjna. Prognozy przyrostowych przepływów pieniężnych są wymagane do obliczenia bieżącej wartości netto projektu (NPV), wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) i okresu zwrotu. Prognozowanie przyrostowych przepływów pieniężnych może być również pomocne przy podejmowaniu decyzji o tym, czy zainwestować w określone aktywa, które pojawią się w bilansie.
Przykład przyrostowego przepływu środków pieniężnych
Jako prosty przykład załóżmy, że firma chce opracować nową linię produktów i ma dwie alternatywy, linię A i linię B. Przewiduje się, że w przyszłym roku linia A będzie miała przychody w wysokości 200 000 USD i wydatki w wysokości 50 000 USD. Przewiduje się, że linia B przyniesie 325 000 USD przychodów i 190 000 USD kosztów. Linia A wymagałaby początkowego wydatku gotówkowego w wysokości 35 000 USD, a Linia B wymagałaby początkowego wydatku gotówkowego w wysokości 25 000 USD.
Aby obliczyć przyrostowe przepływy pieniężne netto dla każdego projektu w pierwszym roku, analityk użyłby następującego wzoru:
W tym przykładzie przyrostowe przepływy pieniężne dla każdego projektu byłyby następujące:
LA ICF.=$200,000-$50,000-$35,000=$115,000LB ICF.=$325,000-$190,000-$25,000=$110,000Where:LA= Line A incremental cash flowLB= Line B incremental cash flow\ begin {aligned} & \ text {LA ICF} = \ 200 000 $ – \ 50 000 $ – \ 35 000 $ = \ 115 000 $ \\ & \ text {LB ICF} = \ 325 000 $ – \ 190 000 – \ 25 000 = \ 110 000 $ \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {LA} = \ text {Przyrostowy przepływ gotówki w wierszu A} \\ & \ text {LB} = \ text {Przyrostowy przepływ gotówki w wierszu B} \ end {aligned}WcześniejszeLA ICF=$200,000-5zł0,000-$35,000=$115,000LB ICF=$325,000-190USD,000-$25,000=1$10,000gdzie:LA= Linia A przyrostowy przepływ środków pieniężnychFUNT= Przyrostowy przepływ środków pieniężnych w wierszu B. Wcześniejsze
Mimo że Linia B generuje większe przychody niż Linia A, wynikający z niej przyrostowy przepływ środków pieniężnych jest o 5000 USD mniejszy niż Linia A ze względu na większe wydatki i początkową inwestycję. Jeśli jako wyznacznik przy wyborze projektu stosuje się tylko przyrostowe przepływy pieniężne, linia A jest lepszą opcją.
Ograniczenia przyrostowych przepływów pieniężnych
Prosty przykład powyżej wyjaśnia tę ideę, ale w praktyce przyrostowe przepływy pieniężne są niezwykle trudne do przewidzenia. Oprócz potencjalnych zmiennych w przedsiębiorstwie, które mogą wpływać na przyrostowe przepływy pieniężne, wiele zmiennych zewnętrznych jest trudnych lub niemożliwych do przewidzenia. Warunki rynkowe, polityka regulacyjna i polityka prawna mogą wpływać na przyrostowe przepływy pieniężne w nieprzewidywalny i nieoczekiwany sposób. Kolejnym wyzwaniem jest rozróżnienie przepływów pieniężnych z projektu od przepływów pieniężnych z innych operacji biznesowych. Bez odpowiedniego rozróżnienia wybór projektów można przeprowadzić na podstawie niedokładnych lub błędnych danych.