Jak wybrać i zbudować test porównawczy do pomiaru wydajności portfela

Podczas inwestowania wskaźniki referencyjne są często używane jako narzędzie do oceny alokacji, ryzyka i zwrotu z portfela. Benchmarki są zwykle konstruowane przy użyciu niezarządzanych indeksów, funduszy typu ETF (ETF) lub kategorii funduszy wspólnego  inwestowania, które reprezentują każdą klasę aktywów. Porównania można dokonywać dla prawie każdego okresu.

Profil ryzyka

Pierwszym krokiem w wyborze modelu wzorcowego jest określenie profilu ryzyka. Wiele czynników wpływa na określenie profilu ryzyka, w tym wiek, jak długo fundusze będą inwestowane i inne zasoby finansowe, takie jak rezerwa gotówkowa.  Dostępnych jest wiele narzędzi pomagających ocenić Twój profil ryzyka, które zwykle klasyfikują Cię w odpowiedniej skali. Na przykład możesz mieć profil ryzyka 7 na 10.

Alokacja aktywów

Następnie musisz zdecydować o ogólnym modelu alokacji aktywów, który odzwierciedla Twój profil ryzyka. Ponieważ większość ludzi ma zdywersyfikowane portfele, alokacja powinna obejmować wiele klas aktywów, na przykład obligacje, amerykańskie i spoza USA akcje, towary i gotówkę. Musisz określić, jakie klasy aktywów uwzględnić, a także jaki procent portfela powinien znajdować się w każdej klasie aktywów.

(Powiązane informacje można znaleźć w artykule: Skoncentrowane a zróżnicowane portfele: Porównanie zalet i wad ).

Alokacje mogą być stosunkowo proste, przy użyciu szerokich indeksów, takich jak Russell 3000, MSCI EAFE i Barclays US Aggregate Bond, lub bardziej złożone poprzez rozbicie szerokiego indeksu, takiego jak S&P 500, na mniejsze sektory, takie jak amerykańska wartość dużej kapitalizacji, mieszanka i wzrost.

W ramach ogólnego modelu alokacji aktywów konieczne może być również zastosowanie różnych wskaźników w zależności od tego, jak długo fundusze będą inwestowane. Właściwa alokacja inwestycji o horyzoncie 3-5 lat różni się całkowicie od inwestycji długoterminowej trwającej 10 lub więcej lat. Więc twoje długoterminowe inwestycje mogą być alokowane w 70% w akcje i 30% w obligacje, podczas gdy twoje 3-5-letnie inwestycje byłyby odwrotne.

Bieżąca ocena ryzyka

Jednym ze sposobów, aby zorientować się, jak alokować klasy aktywów w benchmarku, jest przyjrzenie się strukturze wielu alokacji aktywów i docelowych funduszy wspólnego inwestowania oferowanych przez firmy inwestycyjne. Fundusze są przydzielane procentowo, na przykład 60% kapitału własnego, lub według daty docelowej podobnej do Twojego horyzontu inwestycyjnego.

Alokacja i ryzyko są bardzo zróżnicowane w różnych spółkach inwestycyjnych; dlatego warto przyjrzeć się kilku funduszom wspólnego inwestowania. Wśród funduszy o najwyższym ratingu ważne jest również zbadanie strategii inwestycyjnej, ponieważ jakikolwiek nadwyżka zwrotu mogła wynikać z większego ryzyka.

Ryzyko obejmuje zarówno zmienność, jak i zmienność. Zmienność mierzy potencjał do zmiany, wzrostu lub spadku wartości portfela aktywów i;podczas gdy zmienność mierzy częstotliwość zmiany wartości. Na przykład obligacje rządu USA lub wysokiej jakości obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym, które charakteryzują się mniejszą zmiennością i zmiennością, są uważane za bezpieczniejsze inwestycje niż towary1, które mogą mieć częste i duże ruchy w górę i w dół (jak ostatnio widzieliśmy w przypadku ceny).

Jednym ze sposobów oceny, czy zwrot wynikał z podjęcia większego ryzyka, jest spojrzenie na współczynnik Sharpe’a. Współczynnik Sharpe’a mierzy średni zwrot uzyskany powyżej inwestycji wolnej od ryzyka, takiej jak weksel skarbowy. Wyższy współczynnik Sharpe’a wskazuje na lepszy ogólny zwrot skorygowany o ryzyko.

Budowanie benchmarku

Tworzenie niestandardowego testu porównawczego wymaga użycia pewnego rodzaju oprogramowania. Istnieje wiele firm, które sprzedają subskrypcje oprogramowania, które umożliwia zarządzanie portfelami i tworzenie testów porównawczych. Możesz budować wiele portfeli i testów porównawczych, a także generować różnorodne miary statystyczne, takie jak współczynnik Sharpe’a, odchylenie standardowe i alfa.

Możesz jednak również zbudować test porównawczy i zebrać sporo informacji, korzystając z bezpłatnego. narzędzia programowe oferowane przez niektóre firmy ETF. Ponadto, jeśli masz konto inwestycyjne, wiele większych firm brokerskich pozwala Ci wybierać spośród różnych indeksów i funduszy inwestycyjnych, które można wykorzystać do porównania wyników Twojego portfela.

Podsumowanie

Kiedy już zdecydujesz się na benchmark, możesz go użyć do oceny swojego portfela. Możesz odkryć, że podejmujesz zbyt duże lub zbyt małe ryzyko. Wzorzec zawiera również wytyczne dotyczące okresowego równoważenia alokacji portfela, aby pomóc w zarządzaniu ryzykiem.

(Powiązane informacje można znaleźć w artykule: Zbalansuj swoje portfolio, aby być na bieżąco ).