Czy zmiany stóp procentowych wpływają na rentowność sektora ubezpieczeniowego?
Jak stopy procentowe wpływają na sektor ubezpieczeń
Stopy procentowe stale się zmieniają, a zmiany rynkowe w czasie rzeczywistym wpływają również na prawdopodobieństwo jakichkolwiek gwałtownych zmian stóp procentowych. W rzeczywistości, jeśli chodzi o stopy procentowe i ubezpieczenia, ryzyko stopy procentowej dla zakładów ubezpieczeń jest istotnym czynnikiem determinującym rentowność. Zwykle, jeśli stopy procentowe wzrosną, wartość obligacji lub innej inwestycji o stałym dochodzie spadnie. Chociaż zmiany stóp w dowolnym kierunku mogą wpływać na normalną działalność firmy ubezpieczeniowej, rentowność ubezpieczyciela zwykle rośnie i spada wraz ze wzrostem lub spadkiem stóp procentowych.
Kluczowe wnioski
- Stopy procentowe i ubezpieczenia są ze sobą ściśle powiązane, co oznacza, że wszelkie zmiany stóp procentowych wpływają na rentowność sektora ubezpieczeniowego na wiele sposobów.
- Ponieważ wiele firm ubezpieczeniowych ma tendencję do posiadania aktywów, takich jak obligacje długoterminowe, wraz ze wzrostem stóp procentowych wzrasta również koszt alternatywny posiadania obligacji o niższym oprocentowaniu.
- Analiza historyczna pokazuje, że ogólną tendencją jest wzrost rentowności sektora ubezpieczeń, gdy stopy procentowe rosną.
Wpływ na zmianę aktywów
Po pierwsze, wszelkie zmiany stóp procentowych mogą wpływać na aktywa firmy ubezpieczeniowej. Ponieważ firmy ubezpieczeniowe dokonują znacznych inwestycji w aktywa wrażliwe na oprocentowanie, takie jak obligacje, a także w produkty wrażliwe na zmiany stóp procentowych dla swoich klientów, są one szczególnie podatne na wszelkie zmiany stóp procentowych, które mogą wpłynąć na ich rentowność. Na przykład, powiedzmy, że firma ubezpieczeniowa posiada dziesięcioletnią obligację o wartości 1000 USD z 3% stopą kuponu. Jeśli stopy procentowe wzrosną do 5%, firma ubezpieczeniowa ostatecznie straci i będzie mu trudniej sprzedać obligację. Jednak sytuacja odwrotna mogłaby być również prawdą, gdyby firma ubezpieczeniowa zablokowała wyższą stopę kuponową, ale rynkowe stopy procentowe w końcu spadną.
Krótko mówiąc, gdy rosną stopy procentowe, rośnie również koszt alternatywny posiadania obligacji przez długi okres, co oznacza, że większy jest koszt utraty jeszcze lepszej inwestycji.
Wpływ na zmianę zobowiązań
Spadki stóp procentowych mogą również zmniejszyć zobowiązania zakładu ubezpieczeń poprzez zmniejszenie jego przyszłych zobowiązań wobec ubezpieczających. Niższe stopy procentowe mogą jednak również obniżyć atrakcyjność produktów ubezpieczyciela, skutkując niższą sprzedażą, a tym samym niższymi dochodami w postaci składek, które towarzystwo ubezpieczeniowe może zainwestować. Wpływ netto na rentowność przedsiębiorstwa zależy od tego, czy spadek zobowiązań jest większy, czy mniejszy niż jakikolwiek spadek aktywów, który nastąpił.
Ponadto niższe stopy procentowe mogą również negatywnie wpłynąć na profil ryzyka firmy ubezpieczeniowej jako lokata kapitałowa, jeśli analitycy ostatecznie uznają, że firma może mieć trudności z wywiązaniem się z przyszłych zobowiązań finansowych. Niższy poziom inwestycji kapitałowych zwykle oznacza niższy poziom aktywów dla ubezpieczycieli.
Chociaż dokładny wpływ zmian stóp procentowych na konkretny zakład ubezpieczeń może być niepewny, analiza historyczna wskazuje, że ogólna tendencja do wzrostu rentowności sektora ubezpieczeniowego w środowisku rosnących stóp procentowych. Ogólne wskaźniki ceny do zysku (P / E) dla akcji towarzystw ubezpieczeniowych zwykle rosną w dość bezpośredniej proporcji do wzrostu stóp procentowych.