Jak ustalane są międzynarodowe kursy wymiany?

Międzynarodowe kursy wymiany walut pokazują, ile jednej jednostki waluty można wymienić na inną walutę. Kursy wymiany walut mogą być zmienne, w którym to przypadku zmieniają się w sposób ciągły w zależności od wielu czynników, lub mogą być powiązane (lub ustalone) z inną walutą, w którym to przypadku nadal są płynne, ale zmieniają się wraz z walutą, do której są ustalone.

Znajomość wartości waluty krajowej w stosunku do różnych walut obcych pomaga inwestorom analizować aktywa wyceniane w dolarach obcych. Na przykład dla inwestora z USA znajomość kursu wymiany dolara do euro jest cenna przy wyborze inwestycji europejskich. Spadek wartości dolara amerykańskiego może zwiększyć wartość inwestycji zagranicznych, podobnie jak rosnąca wartość dolara amerykańskiego może zaszkodzić wartości inwestycji zagranicznych.

Kursy zmienne a stałe kursy wymiany

Ceny walut można określić na dwa główne sposoby: kurs zmienny lub kurs stały. O zmiennej stopie decyduje otwarty rynek poprzez podaż i popyt na światowych rynkach walutowych. Dlatego jeśli popyt na walutę jest wysoki, wartość wzrośnie. Jeśli popyt jest niski, obniży to cenę tej waluty. Oczywiście kilka technicznych i fundamentalnych czynników determinuje to, co ludzie postrzegają jako uczciwy kurs wymiany i odpowiednio zmieniają ich podaż i popyt.

Waluty większości głównych gospodarek świata mogły swobodnie płynąć po załamaniu się systemu z Bretton Woods w latach 1968–1973. Dlatego większość kursów wymiany nie jest ustalana, ale jest określana przez bieżącą aktywność handlową na światowych rynkach walutowych.

Czynniki wpływające na kursy walut

Stawki zmienne są określane przez siły rynkowe podaży i popytu. To, ile istnieje popytu w stosunku do podaży waluty, określi wartość tej waluty w stosunku do innej waluty. Przykładowo, jeśli popyt na dolary ze strony Europejczyków wzrośnie, relacja podaży-popytu spowoduje wzrost ceny dolara w stosunku do euro. Istnieje niezliczona liczba ogłoszeń geopolitycznych i gospodarczych, które wpływają na kursy wymiany między dwoma krajami, ale kilka z najczęstszych obejmuje zmiany stóp procentowych, stopy bezrobocia, raporty o inflacji, dane o produkcie krajowym brutto, dane dotyczące produkcji i towarów.

Stała lub określona stopa procentowa jest ustalana przez rząd za pośrednictwem  banku centralnego. Kurs jest ustalany w stosunku do innej głównej waluty światowej (takiej jak dolar amerykański, euro lub jen). Aby utrzymać swój kurs wymiany, rząd będzie kupował i sprzedawał własną walutę w stosunku do waluty, z którą jest powiązany. Niektóre kraje, które decydują się na  powiązanie swoich walut z dolarem amerykańskim,  to Chiny i Arabia Saudyjska.

Krótkoterminowe ruchy w walucie o zmiennym kursie wymiany odzwierciedlają  spekulacje, plotki, katastrofy oraz codzienną podaż i popyt na walutę. Jeśli podaż przewyższy popyt, waluta spadnie, a jeśli popyt przewyższy podaż, waluta wzrośnie. Ekstremalne ruchy krótkoterminowe mogą skutkować interwencją banków centralnych, nawet w środowisku zmiennego kursu. Z tego powodu, podczas gdy większość głównych walut światowych uważa się za płynne, banki centralne i rządy mogą wkroczyć, jeśli krajowa waluta stanie się zbyt wysoka lub zbyt niska.

Waluta, która jest zbyt wysoka lub zbyt niska, może negatywnie wpłynąć na gospodarkę kraju, wpływając na handel i zdolność do spłaty długów. Rząd lub bank centralny będzie próbował wdrożyć środki w celu przesunięcia swojej waluty do bardziej korzystnej ceny.

Czynniki makro

Więcej czynników makro wpływa również na kursy walutowe. Zgodnie z „ prawem jednej ceny ” w świecie handlu międzynarodowego cena dobra w jednym kraju powinna być równa cenie w innym. Nazywa się to parytetem cen zakupu ( PPP ). Jeśli ceny wypadną z szału, stopy procentowe w kraju się zmienią – albo kurs wymiany między walutami ulegnie zmianie. Oczywiście rzeczywistość nie zawsze jest zgodna z teorią ekonomiczną, a ze względu na kilka czynników łagodzących prawo jednej ceny często nie sprawdza się w praktyce. Jednak stopy procentowe i ceny relatywne będą wpływać na kursy walutowe.

Kolejnym czynnikiem makroekonomicznym jest ryzyko geopolityczne i stabilność rządu danego kraju. Jeśli rząd nie jest stabilny, waluta w tym kraju prawdopodobnie straci na wartości w porównaniu z bardziej rozwiniętymi, stabilnymi krajami.

1:13

Forex i towary

Ogólnie rzecz biorąc, im bardziej kraj jest zależny od głównego przemysłu krajowego, tym silniejsza korelacja między walutą krajową a cenami towarów w tej branży.

Nie ma jednolitej reguły określającej, z jakimi towarami dana waluta będzie skorelowana i jak silna będzie ta korelacja. Jednak niektóre waluty stanowią dobre przykłady relacji towar- forex.

Weź pod uwagę, że dolar kanadyjski jest pozytywnie skorelowany z ceną ropy. Dlatego wraz ze wzrostem ceny ropy dolar kanadyjski ma tendencję do umacniania się w stosunku do innych głównych walut. Dzieje się tak, ponieważ Kanada jest eksporterem netto ropy;kiedy ceny ropy są wysokie, Kanada ma tendencję do czerpania większych dochodów z eksportu ropy, co daje dolarowi kanadyjskiemu impuls na rynku walutowym.

Innym dobrym przykładem jest dolar australijski, który jest dodatnio skorelowany ze złotem. Ponieważ Australia jest jednym z największych producentów złota na świecie, jej dolar ma tendencję do poruszania się zgodnie ze zmianami cen złota kruszcowego. W związku z tym, gdy ceny złota znacznie wzrosną, oczekuje się, że dolar australijski będzie również umacniał się w stosunku do innych głównych walut.

Utrzymywanie stawek

Niektóre kraje mogą zdecydować się na zastosowanie sztywnego kursu wymiany, który jest sztucznie ustalany i utrzymywany przez rząd. Kurs ten nie podlega zmianom w ciągu dnia i może ulec zmianie w określonych terminach zwanych datami przeszacowania. Rządy krajów rynków wschodzących często robią to, aby zapewnić stabilność wartości swoich walut. Aby utrzymać stabilny kurs walutowy, rząd danego kraju musi utrzymywać duże rezerwy waluty, do której jest przypisana jego waluta, aby kontrolować zmiany podaży i popytu.