Spinoff vs. IPO: Jaka jest różnica?
Spinoff vs. IPO: przegląd
Zarówno spinoff, jak i pierwsza oferta publiczna lub pierwsza oferta publiczna skutkują powstaniem nowej spółki publicznej. Jednak spinoff polega na utworzeniu nowej spółki publicznej z obecnej spółki publicznej, podczas gdy IPO to prywatna spółka, która po raz pierwszy wchodzi na giełdę.
Kluczowe wnioski
- Spinoff to utworzenie nowej spółki publicznej z istniejącej spółki publicznej.
- Podział może nastąpić, gdy oczekuje się, że nowa firma będzie bardziej rentowna sama, niż w innym przypadku podlegałaby firmie macierzystej.
- IPO to prywatna firma, która po raz pierwszy wchodzi na giełdę, co wiąże się z publiczną emisją akcji w celu pozyskania kapitału lub pieniędzy.
- Zarówno spółki spin-off, jak i IPO osiągają ten sam rezultat, będąc nowym, niezależnym podmiotem publicznym, mimo że mają różne punkty wyjścia.
Odkręcić
Spinoff jest, gdy spółka publiczna rodzic organizuje i sprzedaje spółkę zależną akcji do dotychczasowych akcjonariuszy dla nowego biznesu, tworząc w ten sposób nowe, spółką giełdową. Oddzielenie ma miejsce zwykle wtedy, gdy oczekuje się, że nowa firma będzie bardziej rentowna sama, niż w innym przypadku podlegałaby firmie macierzystej.
Spółki typu spinoff to rodzaj restrukturyzacji przedsiębiorstwa mającej na celu poprawę rentowności spółki dominującej. Spinoff może również pomóc firmie macierzystej skoncentrować się na jej podstawowych kompetencjach, uwalniając się od nierentownego działu. Firma może chcieć usprawnić lub skonsolidować swoją działalność. Spółki spinoff mogą pomóc firmie w reorganizacji i odbudowie w bardziej sprawną korporację.
Wydzielenie oddziału lub spółki zależnej w nową, niezależną spółkę oznacza, że nowa firma zabiera ze sobą cały majątek i pracowników, których dysponowała w ramach spółki macierzystej. Te zasoby mogą obejmować produkty, linie produkcyjne i technologie. W niektórych przypadkach wydzielony podmiot musi zaciągnąć nowe zadłużenie, aby zapłacić spółce dominującej za wszystkie te aktywa.
Spin-off może również nastąpić, gdy podział odniósł sukces, ale wykracza poza podstawową ofertę produktów firmy macierzystej. Na przykład producent może założyć oddział zajmujący się opracowywaniem oprogramowania do obsługi sprzętu. Jeśli oprogramowanie się powiedzie, inni producenci mogą chcieć je kupić. W rezultacie firma macierzysta może wydzielić dział oprogramowania jako oddzielną firmę, ponieważ może rozwijać własną bazę klientów i osiągać zyski.
Podział kapitału
Jednostka dominująca przekazuje swoje udziały w podziale swoim obecnym akcjonariuszom. Innymi słowy, akcjonariusze jednostki dominującej otrzymują dywidendy z akcji. Dywidendy to wypłaty dokonywane na rzecz akcjonariuszy przez spółkę, które mogą mieć formę gotówki lub akcji.
Akcje są rozprowadzane proporcjonalnie, co oznacza, że dywidendy z akcji są wypłacane akcjonariuszom zgodnie z ich stanem posiadania w spółce dominującej. Jest to dystrybucja wolna od podatku akcjonariuszy akcji spinoffu. Udziały w nowej spółce nie są opodatkowane jako zysk kapitałowy dla inwestorów, co jest istotną zaletą.
Udziały kapitałowe są zwykle rozprowadzane z dyskontem w stosunku do udziałów spółki dominującej. Na przykład akcjonariusze mogą być w stanie wymienić istniejące udziały spółki macierzystej o wartości 50 USD na akcje nowej spółki o wartości 100 USD. Zwykle akcjonariusze spółki macierzystej nie muszą tracić swoich udziałów spółki macierzystej w zamian za akcje nowej spółki.
Korzyści z spinoffów
Wiele spin-offów ma miejsce na żądanie zysków kapitałowych z akcji firmy, które mogłyby nie mieć miejsca, gdyby spółka pozostała pod spółką macierzystą. Spółki spin-off są również pozytywnie postrzegane przez uczestników rynku, ponieważ tworzą indywidualne firmy o wyraźnej tożsamości marki i są bardziej skoncentrowane na swoich podstawowych celach biznesowych.
Duże konglomeraty z różnymi zarządzanymi przedsiębiorstwami mogą powoli reagować na zmiany rynkowe. Spółki spin-off pozwalają firmom szukać większych możliwości rozwoju. Ponadto, jeśli spinoff był opłacalny pod rządami jednostki dominującej, zwykle osiąga dobre wyniki na rynkach, co czyni je jeszcze bardziej atrakcyjnymi.
IPO
Pierwsza oferta publiczna (IPO) ma miejsce, gdy prywatna firma po raz pierwszy sprzedaje akcje publicznie w celu pozyskania kapitału lub pieniędzy. Pieniądze pozyskane z pierwszej oferty publicznej mogą zostać wykorzystane na spłatę długu lub inwestowanie w długoterminową kondycję firmy. Kapitał można wydać na wiele sposobów, w tym na badania i rozwój, poszerzenie o nowe linie produktów lub zakup środków trwałych, takich jak sprzęt i budynki.
Proces IPO
Firmy prywatne współpracują z bankami inwestycyjnymi, aby zapewnić wsparcie finansowe i przeprowadzić je przez proces pierwszej oferty publicznej. Subemitenci przeprowadzają analizę due diligence, aby określić, ile pieniędzy może potencjalnie pozyskać od inwestorów pierwsza oferta publiczna. Subemitenci pomagają również firmie w złożeniu niezbędnych oświadczeń i spełnieniu wymagań amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Subemitenci banku inwestycyjnego wyceniają prywatne udziały i kupują je od spółki. Z kolei subemitent sprzedaje akcje sieci inwestorów po wyższej cenie podczas pierwszej oferty publicznej. Gwarantowie uzyskują spread, zwany spreadem brutto, który jest różnicą między ceną zakupu a ceną sprzedaży.
W trakcie debiutu giełdowego udziały inwestorów prywatnych zamieniają się na akcje nowego podmiotu będące własnością publiczną. Zwykle ci pierwsi inwestorzy mogą zarobić na sprzedaży akcji, gdy akcje nowej spółki zaczną się obracać.
Korzyści z IPO
Główną korzyścią z IPO jest pomoc firmie w zebraniu pieniędzy. Jednak dostęp do rynków kapitałowych, w tym ofert dłużnych lub obligacji, pozwala również spółce na większą ekspansję w perspektywie długoterminowej. Firmy zyskują również na wiarygodności, ponieważ proces IPO wymaga przejrzystości ich sprawozdań finansowych. W rezultacie ta przejrzystość może pomóc firmie uzyskać dostęp do kredytów od pożyczkodawców i banków w przyszłości.
IPO pomaga firmie zyskać płynność, będąc notowaną na giełdzie, co oznacza, że na rynku byłoby dostępnych wielu kupujących, którzy kupiliby jej akcje. Gdy firma wejdzie na giełdę, może wyemitować dodatkowe akcje w tak zwanej ofercie wtórnej, aby pozyskać większy kapitał. W rezultacie ustalenie, czy jest wystarczająca płynność i zainteresowanie zakupem akcji firmy, ma kluczowe znaczenie dla powodzenia oferty publicznej.
Spinoff vs. IPO: ten sam cel
IPO to proces, w którym prywatna firma staje się nową spółką notowaną na giełdzie, podczas gdy spinoff jest częścią istniejącej spółki, która weszła na giełdę. Jednak obaj osiągają ten sam efekt bycia nowym podmiotem publicznym, nawet jeśli mają różne punkty wyjścia. Kiedyś spółka notowana na giełdzie, czy to z pierwszej oferty publicznej, czy spin-off, ma własny zespół zarządzający, niezależność, wymogi regulacyjne i zdolność do pozyskania większego kapitału w przyszłości.