Jaka jest cena NDF (ang. Non-Deliverable Forward)?

Cena niedostarczalnych kontraktów terminowych typu forward lub NDF jest zwykle oparta na formule parytetu stóp procentowych stosowanej do obliczania równoważnych zwrotów w okresie obowiązywania kontraktu w oparciu o kurs kasowy i stopy procentowe dla obu walut, na cenę może mieć również wpływ szereg innych czynników.

Niezwłoczne do dostarczenia do przodu

NDF są umowami wymiany walut najczęściej stosowanymi, gdy jedna z walut nie jest przedmiotem swobodnego obrotu na rynku forex i dlatego jest uważana za „niewykonalną”. Są one najczęściej wykorzystywane przez firmy, które chcą zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym, przeprowadzając transakcje w krajach, których waluta nie jest przedmiotem swobodnego obrotu. NDF to zazwyczaj krótkoterminowe kontrakty między dwiema stronami, w których różnica między kursem kasowym w dniu rozliczenia kontraktu a uprzednio uzgodnionym kursem wymiany jest rozliczana między dwiema stronami za nominalną kwotę pieniędzy. NDF są zazwyczaj wyceniane i rozliczane w dolarach amerykańskich.

Wycena kontraktów NDF

Stopy procentowe są najczęstszym głównym wyznacznikiem ceny NDF. Większość NDF jest wyceniana zgodnie z formułą parytetu stóp procentowych. Ta formuła służy do oszacowania równoważnych stóp procentowych dla dwóch walut zaangażowanych w danym przedziale czasowym, w odniesieniu do kursu kasowego w momencie inicjowania kontraktu NDF. Inne czynniki, które mogą mieć znaczenie przy ustalaniu ceny NDF, obejmują płynność, ryzyko kontrahenta i przepływy handlowe między dwoma zaangażowanymi krajami. Ponadto pozycje spekulacyjne w jednej lub drugiej walucie, rynki stóp procentowych na lądzie oraz wszelkie różnice między kursami walutowymi typu forward i offshore mogą również wpływać na ceny. Ceny NDF mogą również pomijać uwzględnienie czynników stopy procentowej i po prostu opierać się na przewidywanym kursie kasowym na dzień rozliczenia kontraktu.