Wysoko blisko
Co to jest wysokie zamknięcie?
Wysokie zamknięcie to strategia handlowa wykorzystywana przez manipulatorów giełdowych, która polega na dokonywaniu niewielkich transakcji po wysokich cenach w ostatnich minutach handlu, aby sprawiać wrażenie, że akcje zachowywały się naprawdę dobrze.
Kluczowe wnioski
- Wysokie zamknięcie to taktyka manipulacji akcjami, w której małe transakcje są zawierane po wysokich cenach w ostatnich minutach handlu.
- Stosowanie wysokiego zamknięcia jest szczególnie popularne w przypadku akcji o niskiej płynności i wysokim stopniu asymetrii informacyjnej.
- Wskaźniki, takie jak wykresy świecowe, mogą pomóc inwestorom określić, czy miały miejsce jakiekolwiek manipulacje handlowe.
Zrozumienie wysokiego zamknięcia
Wysokie zamknięcie następuje na koniec sesji giełdowej na rynkach finansowych. Cena zamknięcia to cena ostatniej transakcji przed zamknięciem sesji giełdowej. Ceny te są używane do tworzenia tradycyjnych wykresów liniowych. Są również używane do obliczania średnich kroczących.
Ponieważ ceny zamknięcia są powszechnie przestrzegane, handlowcy mogą nimi manipulować, aby wywołać pozory wzrostu cen akcji. Ta praktyka, znana jako wysokie zamknięcie, jest szczególnie rozpowszechniona w przypadku spółek o małej kapitalizacji, które mają ograniczoną płynność (ponieważ do podniesienia ceny potrzebny jest mniejszy wolumen w dolarach). Ceny zamknięcia mogą również zawyżyć cenę giełdowych instrumentów pochodnych, które mogą stanowić podstawę tego instrumentu pochodnego. Podobnie, wartości aktywów netto funduszy wspólnego inwestowania są również obliczane przy użyciu cen zamknięcia.
Większość manipulacji, które mają miejsce w wyniku wysokiego zamknięcia, ma miejsce pod koniec miesiąca lub kwartału. Szczególnie podatne na manipulacje są akcje o niskim poziomie płynności i dużej asymetrii informacji.
Uwagi specjalne
Raport z 2000 r. Zatytułowany „Wysokie zamknięcie” autorstwa Joela Frieda, ekonomisty z Uniwersytetu Zachodniego Ontario, stwierdził, że nie było „żadnych istotnych konsekwencji ekonomicznych” do wysokiego zamknięcia, o ile działało kilku inwestorów, czyli handlowało akcjami, oparte na podstawach.
Handlowcy powinni uważać na używanie cen zamknięcia jako miernika sukcesów akcji mikro- i spółek o małej kapitalizacji i patrzeć na wykresy świecowe i inne wskaźniki, aby uzyskać dodatkowy wgląd. Biorąc pod uwagę, że ceny zamknięcia są obserwowane przez najpoważniejszych inwestorów, manipulatorzy giełdowi mają nadzieję na wywołanie szumu na określonej akcji, aby przyciągnąć inwestorów.
Manipulacje związane z wysokim zamknięciem i zapasami
Manipulacja akcjami to czynność polegająca na sztucznym zawyżaniu lub obniżaniu ceny papieru wartościowego, praktyka obejmująca wysokie zamknięcie. Te manipulacje są formą nielegalnego handlu, który prowadzi do osobistych korzyści.
Chociaż są nielegalne, organy regulacyjne często uważają te manipulacje za trudne do wykrycia. Manipulator na ogół trzyma się akcji mniejszych firm, ponieważ znacznie łatwiej jest manipulować ich cenami akcji. Akcje Penny oferują częstsze cele w porównaniu z firmami o średniej i dużej kapitalizacji, które są dokładniej badane przez analityków. Manipulacja zapasami jest również nazywana manipulacją ceną, manipulacją na rynku lub jest po prostu nazywana manipulacją.
Oprócz wysokiego zamknięcia, inne rodzaje manipulacji obejmują pompkę i zrzut, najczęściej używaną manipulację, która sztucznie nadmuchuje zapas mikrokapek, a następnie wyprzedaje się, pozostawiając późniejszych zwolenników do trzymania torby. Jest też kupa i czerpak, odwrotność pompy i wysypiska, co może być mniej powszechne, ponieważ znacznie trudniej jest zaszkodzić reputacji solidnej firmy o dobrej reputacji niż zawyżać reputację nieznanej firmy.
Wysokie zamknięcie jest formą manipulacji zapasami i w przypadku nadużycia może zaszkodzić regulatorom.
Przykład wysokiego zamknięcia
Załóżmy, że na początku dnia notowania cena akcji spółki ABC wynosi 0,30 USD. Przez ostatnie dziesięć tygodni jego cena zamknięcia wynosiła 0,32 dolara. Trader XYZ zajmuje pozycję w firmie, zakładając, że jej cena wzrośnie do 1 USD w nadchodzących tygodniach. W ostatnich minutach zamknięcia giełdy XYZ kupuje duże ilości akcji ABC. Ponieważ ABC ma już ograniczoną płynność, działanie tradera powoduje podniesienie ceny do 0,60 USD.
Cena akcji ABC gwałtownie wzrosła o 100 procent, a inni inwestorzy w akcje mikro-cap wpadają w ABC po zaobserwowaniu akcji cenowej. Następnego dnia XYZ sprzedaje ABC na rynku przed ponownym odkupem pod koniec dnia. XYZ powtarza najwyższe zamknięcie przez dwa kolejne dni, więcej inwestorów kupuje ABC, a po dwóch dniach cena ABC szybko przekracza 1 dolara.
Niewłaściwe użycie wysokiego zamknięcia
W 2014 roku SEC zarzuciła firmie Athena Capital Research zajmującej się handlem o wysokiej częstotliwości „umieszczanie dużej liczby agresywnych, gwałtownych transakcji w ostatnich dwóch sekundach prawie każdego dnia handlowego w okresie sześciu miesięcy, aby manipulować cenami zamknięcia tysięcy akcji notowanych na NASDAQ. ”
Transakcje miały miejsce między czerwcem a grudniem 2009 r., A zamiarem Ateny było zwiększenie dostępnej płynności dla tych akcji i podniesienie ich cen, aby zyskać na pozycji w tych akcjach. Aby osiągnąć swój cel, Atena użyła algorytmu Gravy, który kupował i sprzedawał zamówienia na akcje. Sos stanowił ponad 70 procent całkowitego wolumenu obrotu tymi akcjami podczas ostatnich sekund notowań na NASDAQ, począwszy od czerwca 2009 roku i trwając do grudnia tego roku. Athena ostatecznie zapłaciła 1 milion dolarów jako karę za uregulowanie opłat.