Transakcja zabezpieczająca

Co to jest transakcja zabezpieczająca?

Transakcja zabezpieczająca to taktyczne działanie, które inwestor podejmuje z zamiarem zmniejszenia ryzyka utraty pieniędzy (lub wystąpienia niedoboru ) podczas realizacji swojej strategii inwestycyjnej. Transakcja zazwyczaj obejmuje  instrumenty pochodne, takie jak opcje lub kontrakty futures, ale można ją również przeprowadzić z odwrotnie  skorelowanymi aktywami. Transakcje zabezpieczające mogą przybierać różne formy. Chociaż są one generalnie używane do ograniczania strat, jakie napotyka pozycja, jeśli początkowa teza inwestycyjna jest nieprawidłowa, można ich również użyć do zablokowania określonej kwoty zysku. Transakcje zabezpieczające są powszechnym narzędziem dla firm i zarządzających portfelami, którzy chcą obniżyć ogólne ryzyko portfela.

Jak działa transakcja zabezpieczająca

Transakcje zabezpieczające mogą być powiązane z inwestycją lub ze zwykłymi transakcjami biznesowymi, ale samo zabezpieczenie jest zwykle oparte na rynku. Inwestycyjna transakcja zabezpieczająca może wykorzystywać instrumenty pochodne, takie jak opcje sprzedaży, kontrakty futures lub kontrakty forward. Te instrumenty pochodne działają bardzo podobnie do dynamiki polisy ubezpieczeniowej. Ci, którzy kupują instrument pochodny w celu zabezpieczenia, płacą premię. Jeśli coś pójdzie nie tak z inwestycją strategiczną, polisa ubezpieczeniowa – taktyczne zabezpieczenie – się opłaca, ale jeśli nic nie pójdzie nie tak, zabezpieczenie jest kosztem utopionym. Koszty te są często znacznie niższe niż potencjalne straty, jakie ponoszą inwestorzy, jeśli ich inwestycja się nie powiedzie, a jeśli inwestycja opłaci się zgodnie z oczekiwaniami, te koszty utopione są często uważane za akceptowalne przez inwestora.

Jednym z problemów związanych z traktowaniem transakcji zabezpieczających wyłącznie jako ubezpieczenia jest to, że w przeciwieństwie do ubezpieczenia istnieje trzecia możliwość często nieuwzględniana przez niedoświadczonych inwestorów, a mianowicie, że inwestycja zyskuje na wartości, ale tylko o niewielką kwotę. W takim scenariuszu inwestor może stwierdzić, że niewielki zysk stał się stratą, gdy uwzględni się koszt transakcji zabezpieczającej.

Zabezpieczanie spotyka się z dywersyfikacją

Inwestorzy mogą również wykorzystać zakup odwrotnie skorelowanych aktywów, aby zabezpieczyć się przed ogólnym ryzykiem portfela związanym z jednym lub drugim aktywem. Na przykład inwestorzy szukają akcji, które mają niską korelację z indeksem S&P 500, aby uzyskać pewien poziom ochrony przed spadkami wartości powszechnie posiadanych akcji, które tworzą indeks. Tego typu transakcje zabezpieczające są często określane jako dywersyfikacja, ponieważ nie zapewniają bezpośredniej ochrony, jaką zapewniają instrumenty pochodne.

Transakcje zabezpieczające w biznesie globalnym

Transakcje zabezpieczające mają kluczowe znaczenie dla światowej gospodarki. Na przykład, jeśli krajowa firma A sprzedaje towary zagranicznej firmie B, pierwszą transakcją jest sprzedaż. Powiedzmy, że sprzedaż zostanie rozliczona w walucie firmy B. Jeśli firma A martwi się wahaniami kursów walut wpływającymi na wartość kontraktu, gdy pieniądze faktycznie wpłyną i zostaną przeliczone na walutę krajową firmy A, może zawrzeć hedging transakcje na rynku walutowym, zajmowanie pozycji kompensujących minimalizujących ryzyko walutowe.

Warto zauważyć, że transakcje zabezpieczające niekoniecznie obejmują całkowitą wartość sprzedaży lub pozycji aktywów. Chociaż idealne zabezpieczenie jest matematycznie możliwe, prawie nigdy nie są one stosowane, ponieważ taka transakcja okazuje się bardziej kosztowna niż pożądana. Może to wynikać z jednego z trzech powodów. Po pierwsze, wyeliminowanie całego ryzyka zabiera dużo nagrody. W transakcjach zabezpieczających inwestorzy starają się ograniczyć ryzyko spadku, ale nie eliminują zysków. Po drugie, obliczenie, monitorowanie i wykonanie idealnego zabezpieczenia może kosztować więcej czasu i pieniędzy niż koszt zaakceptowania ograniczonych strat.