Zarządzający funduszem
Co to jest zarządzający funduszem?
Zarządzający funduszem jest odpowiedzialny za wdrażanie strategii inwestycyjnej funduszu i zarządzanie jego działalnością handlową w zakresie portfela. Funduszem może zarządzać jedna osoba, dwie osoby jako współzarządzający lub zespół trzech lub więcej osób.
Zarządzający funduszem otrzymują wynagrodzenie za swoją pracę, które stanowi procent średnich zarządzanych aktywów funduszu (AUM). Można ich znaleźć w zarządzaniu funduszami z funduszami inwestycyjnymi, funduszami emerytalnymi, funduszami powierniczymi i funduszami hedgingowymi.
Inwestorzy powinni w pełni przeanalizować styl inwestycyjny zarządzających funduszami, zanim rozważą zainwestowanie w fundusz.
Zrozumienie zarządzających funduszami
Główną korzyścią z inwestowania w fundusz jest powierzenie profesjonalistom decyzji dotyczących zarządzania inwestycjami. Dlatego zarządzający funduszami odgrywają ważną rolę w świecie inwestycji i finansów. Zapewniają inwestorom spokój ducha, wiedząc, że ich pieniądze są w rękach eksperta.
Chociaż wyniki funduszu mogą mieć wiele wspólnego z siłami rynkowymi, czynniki wpływające na to są również umiejętności menedżera. Dobrze wyszkolony menedżer może poprowadzić swój fundusz do pokonania konkurentów i ich indeksów odniesienia. Ten rodzaj zarządzającego funduszem jest znany jako zarządzający aktywnym lub alfa, podczas gdy ci, którzy przyjmują podejście na tylnym siedzeniu, nazywani są pasywnymi menedżerami funduszy.
Zarządzający funduszami zasadniczo nadzorują fundusze inwestycyjne lub emerytury i zarządzają ich kierunkami. Odpowiadają również za zarządzanie zespołem analityków inwestycyjnych. Oznacza to, że zarządzający funduszem musi mieć świetne umiejętności biznesowe, matematyczne i interpersonalne.
Do głównych obowiązków zarządzającego funduszem należy spotkania z zespołem oraz obecnymi i potencjalnymi klientami. Ponieważ zarządzający funduszem jest odpowiedzialny za sukces funduszu, muszą oni również badać firmy badawcze oraz badać branżę finansową i gospodarkę. Śledzenie trendów w branży pomaga zarządzającemu funduszem w podejmowaniu kluczowych decyzji zgodnych z celami funduszu.
Przed zainwestowaniem w fundusz inwestorzy powinni zapoznać się ze stylem inwestowania zarządzającego funduszem, aby sprawdzić, czy jest on zgodny z ich własnym.
Droga do zarządzania funduszami
Aby kwalifikować się na stanowisko w zarządzaniu funduszami – funduszami powierniczymi, funduszami emerytalnymi, funduszami powierniczymi lub funduszami hedgingowymi – osoby fizyczne muszą posiadać wysoki poziom wykształcenia i kwalifikacji zawodowych oraz odpowiednie doświadczenie w zarządzaniu inwestycjami. Inwestorzy powinni szukać długoterminowych, spójnych wyników funduszu u zarządzającego funduszem, którego kadencja w funduszu odpowiada okresowi jego wyników.
Większość zarządzających funduszami często dąży do uzyskania tytułu biegłego analityka finansowego (CFA) jako pierwszego kroku do zostania głównym selekcjonerem akcji w portfelu. Kandydaci do CFA przechodzą rygorystyczne zajęcia dotyczące analizy inwestycji i zarządzania portfelem.
Zazwyczaj analitycy ci pomagają zarządzającym portfelem w indywidualnych badaniach pomysłów inwestycyjnych i późniejszych rekomendacjach kupna, sprzedaży lub zatrzymania. Po wielu latach pracy w funduszu, znajomość operacji funduszu i stylu zarządzania pomaga analitykowi na ścieżce kariery. Udane CFA tworzą wysokiej jakości argument do awansu wewnętrznego na menedżera, jeśli nadarzy się okazja.
Obowiązki zarządzających funduszami
Zarządzający funduszami przede wszystkim badają i określają najlepsze akcje, obligacje lub inne papiery wartościowe, aby pasowały do strategii funduszu przedstawionej w prospekcie, a następnie kupują i sprzedają.
W przypadku większych funduszy zarządzający funduszem zazwyczaj ma personel pomocniczy złożony z analityków i handlowców, którzy wykonują niektóre z tych czynności. Wielu menedżerów w niektórych firmach inwestycyjnych nadzoruje pieniądze klientów i każdy z nich może odpowiadać za część lub podejmować decyzje za pośrednictwem komisji.
Do innych obowiązków zarządzającego funduszem należy przygotowywanie raportów dotyczących wyników funduszu dla klientów, opracowywanie raportów dla potencjalnych klientów w celu poznania ryzyka i celów funduszu oraz identyfikowanie klientów i firm, które mogą dobrze pasować jako klienci.
Kluczowe wnioski
- Zarządzający funduszem jest odpowiedzialny za wdrażanie strategii inwestycyjnej funduszu i zarządzanie jego działalnością handlową.
- Nadzorują fundusze inwestycyjne lub emerytury, zarządzają analitykami, prowadzą badania i podejmują ważne decyzje inwestycyjne.
- Większość zarządzających funduszami ma wysokie wykształcenie, kwalifikacje zawodowe i doświadczenie w zarządzaniu.
- Zarządzający funduszami dzielą się na dwie kategorie: menedżerów aktywnych i menedżerów pasywnych.
Menedżerowie aktywni a pasywni
Aktywni zarządzający funduszami starają się osiągać lepsze wyniki niż ich konkurenci i indeksy porównawcze. Menedżerowie, którzy angażują się w aktywne zarządzanie funduszami, badają trendy na rynku, analizują dane ekonomiczne i są na bieżąco z aktualnościami dotyczącymi firmy.
Na podstawie tych badań kupują i sprzedają papiery wartościowe – akcje, obligacje i inne aktywa – aby zgarnąć większe zyski. Tacy zarządzający funduszami zazwyczaj pobierają wyższe opłaty, ponieważ odgrywają bardziej aktywną rolę w swoich funduszach, stale zmieniając swoje zasoby. Wiele funduszy inwestycyjnych jest aktywnie zarządzanych, co wyjaśnia, dlaczego ich opłaty są generalnie wysokie.
Z drugiej strony zarządzający funduszami pasywnymi handlują papierami wartościowymi, które są utrzymywane w indeksie porównawczym. Ten rodzaj zarządzającego funduszem stosuje taką samą wagę w swoim portfelu, jak indeks bazowy. Zamiast próbować osiągnąć lepsze wyniki niż indeks, pasywni zarządzający funduszami zwykle starają się odzwierciedlić jego zwroty. Wiele funduszy giełdowych (ETF) i indeksowych funduszy inwestycyjnych uważa się za zarządzane pasywnie. Opłaty za te inwestycje są na ogół znacznie niższe, ponieważ zarządzający funduszem nie wymaga dużej wiedzy specjalistycznej.
Znani zarządzający funduszami powierniczymi
Jeden z najbardziej znanych menedżerów funduszy w historii pilotował fundusz Magellan Fidelity Investments. Peter Lynch zarządzał znaczącym portfelem akcji firmy od 1977 do 1990 roku. Lynch był zwolennikiem wybierania akcji w branżach, w których czuł się najlepiej. Szef Magellana gromadził niezwykłe średnie zwroty w wysokości 29% rocznie przez całą swoją kadencję, zwiększając AUM z 20 milionów do 14 miliardów dolarów.
Jednym z najstarszych zarządzających funduszami jest 85-letni Albert „Ab” Nicholas. Założyciel Nicholas Company, doświadczony menedżer portfela zarządza pięciogwiazdkowym funduszem Morningstar Nicholas od 14 lipca 1969 roku, pokonując indeks S&P 500 każdego roku od 2008 do 2014 roku.
Ikona funduszu hedgingowego
Fundusze hedgingowe różnią się od funduszy inwestycyjnych tym, że portfele funduszy hedgingowych wymagają wysokich minimów inwestycyjnych tylko od akredytowanych inwestorów. Fundusz hedgingowy Citadel Global Equities Kena Griffina zwrócił prawie 6% po opłatach w 2018 roku.
Griffin miał majątek netto w wysokości 9,1 miliarda dolarów od 2018 roku. Kupując i sprzedając akcje ze swojego akademika na Harvardzie w latach 80., Griffin wskoczył prosto w świat zarządzania private equity, uruchamiając Citadel z 4 milionami dolarów w 1990 roku.