Operacje finansowe
Co to są operacje finansowania?
Termin odnosi się do finansowania operacji zamiany długu krótkoterminowego do długoterminowego długu. Proces ten jest często stosowany przez korporacje wraz z rządami do zamiany obligacji krótkoterminowych na obligacje długoterminowe. Operacje finansowania to po prostu jeden ze sposobów na stworzenie bardziej stabilnej prognozy spłaty poprzez przeniesienie zadłużenia ze zmiennymi stopami procentowymi do przewidywalnych instrumentów o stałym oprocentowaniu.
Firmy i rządy mogą wykorzystać operacje finansowania, aby stworzyć bardziej stabilną prognozę spłaty, przenosząc długi o zmiennym oprocentowaniu na instrumenty o stałym oprocentowaniu.
Zrozumienie operacji finansowania
Operacje finansowania dają rządom i podmiotom gospodarczym możliwość konsolidacji krótkoterminowych zobowiązań dłużnych w długoterminowe instrumenty dłużne, takie jak obligacje o stałym oprocentowaniu. Większość inwestorów uważa, że instrumenty dłużne z rocznym lub krótszym terminem spłaty mają charakter krótkoterminowy, podczas gdy dług długoterminowy zazwyczaj nie wymaga pełnej spłaty przez rok lub dłużej.
Chociaż oprocentowanie zadłużenia krótkoterminowego jest zwykle niższe niż oprocentowanie długu długoterminowego, zmienność stóp procentowych emitowanych w krótkim okresie stanowi ryzyko spadku dla przedsiębiorstw lub rządów, które potrzebują długoterminowego finansowania dłużnego.
Kiedy rządy lub przedsiębiorstwa podejmują operacje finansowania, szukają długoterminowego instrumentu dłużnego, który może zapewnić odpowiednie finansowanie ich oczekiwanych kosztów operacyjnych w długim okresie, jednocześnie zastępując krótkoterminowe zadłużenie obecnie ujęte w bilansie. Posiadanie krótkoterminowych zobowiązań daje szansę na zakup długoterminowego długu w bardziej strategiczny sposób i rzadziej, ponieważ szanse na duże zmiany stóp procentowych pozostają stosunkowo niskie w krótkim okresie.
Kluczowe wnioski
- Operacje finansowania to zamiana zadłużenia krótkoterminowego na dług długoterminowy.
- Proces ten jest często stosowany przez korporacje i rządy do zamiany obligacji krótkoterminowych na obligacje długoterminowe.
- Operacje finansowania to po prostu jeden ze sposobów na stworzenie bardziej stabilnej prognozy spłaty.
- Dług krótkoterminowy w bilansie jest często uważany za niefinansowany, podczas gdy dług długoterminowy jest uważany za finansowany.
- Inwestorzy wykorzystują zadłużenie kapitałowe do obliczenia współczynnika kapitalizacji spółki i jej kapitału obrotowego netto w celu określenia jej kondycji finansowej.
Uwagi specjalne
Podczas gdy firmy i rządy są w stanie uzyskać krótkoterminowe zadłużenie na warunkach o stałym lub zmiennym oprocentowaniu, wszelkie fundusze, które nie zostaną spłacone w ciągu roku, z definicji podlegają zmianom stóp procentowych, ponieważ przedsiębiorstwa lub rządy muszą refinansować dług w jakiś sposób, kiedy nadejdzie termin.
Oprocentowanie instrumentów dłużnych o zmiennej stopie procentowej jest resetowane okresowo w odstępach określonych przez emitenta długu. Oprocentowanie dowolnego zadłużenia krótkoterminowego o stałej stopie w rzeczywistości resetuje się, gdy firmy lub rządy refinansują nowe instrumenty na nowe instrumenty po obowiązujących stopach.
Emitenci, którzy oferują wyższe oprocentowanie długu długoterminowego, aby dopasować się do wyższego ryzyka niewypłacalności w dłuższym okresie zapadalności. Jednocześnie stały charakter stóp zapewnia większą stabilność podmiotowi zaciągającemu pożyczkę, ponieważ odsetki narastają w sposób bardziej przewidywalny w trakcie spłaty. Stałe stopy zapewniają również ochronę w środowisku rosnących stóp procentowych, gdy krótkoterminowe stopy procentowe rosną, a zmienne stopy wracają do wyższych poziomów.
Firmy uważają, że zadłużenie krótkoterminowe w ich bilansie jest niefinansowane. Zadłużenie krótkoterminowe może obejmować zarówno kredyty bankowe, jak i finansowany do celów bilansowych.
Inwestorzy wykorzystują zadłużenie kapitałowe do obliczenia dwóch ważnych wskaźników, których używają do określenia kondycji finansowej firmy. Współczynnik kapitalizacji odnosi się do długoterminowego zadłużenia spółki jako odsetka jej całkowitej kapitalizacji. Współczynnik kapitału obrotowego netto firmy uwzględnia długoterminowe zadłużenie jako część istniejącego kapitału przedsiębiorstwa. W większości przypadków inwestorzy wolą widzieć wskaźniki kapitału obrotowego netto poniżej 1: 1.