Przyjazne przejęcie
Co to jest przyjazne przejęcie?
Przyjazne przejęcie to akt zarządu i rady dyrektorów spółki przejmowanej, wyrażający zgodę na wchłonięcie przez spółkę przejmującą. Takie działanie zwykle wymaga zgody zarówno akcjonariuszy spółki przejmowanej, jak i Departamentu Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych (DOJ). W sytuacjach, gdy Departament Sprawiedliwości nie wydaje zgody na przyjazne przejęcie, zazwyczaj jest to spowodowane naruszeniem przepisów antymonopolowych (antymonopolowych).
Kluczowe wnioski
- Przyjazne przejęcie to scenariusz, w którym docelowa firma jest chętnie przejmowana przez inną firmę.
- Przyjazne przejęcia podlegają zatwierdzeniu przez akcjonariuszy spółki przejmowanej, którzy generalnie zgadzają się na transakcje tylko wtedy, gdy uważają, że cena jednej akcji jest rozsądna.
- Przyjazne umowy przejęcia muszą uzyskać zgodę Departamentu Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych (DOJ).
Zrozumienie przyjaznego przejęcia
W przyjaznym przejęciu firma przejmująca składa ofertę publiczną akcji lub gotówki. Zarząd docelowej firmy publicznie zatwierdzi warunki wykupu, które następnie muszą zostać zielone oświetlone przez akcjonariuszy i regulatorów, aby kontynuować postęp. Przyjazne przejęcia stoją w wyraźnym kontraście z wrogimi przejęciami, w których przejmowana firma nie akceptuje wykupu i często walczy z przejęciem.
W większości przypadków, jeśli rada zatwierdzi ofertę wykupu od firmy przejmującej, akcjonariusze również podążają za jej propozycją, głosując również za zatwierdzeniem transakcji. W większości potencjalnych przyjaznych przejęć cena za akcję jest głównym celem, który ostatecznie decyduje o tym, czy transakcja zostanie zatwierdzona, czy nie.
Z tego powodu spółka przejmująca zazwyczaj stara się przedłużyć uczciwe warunki wykupu, oferując kupno akcji z premią w stosunku do aktualnej ceny rynkowej. Wielkość tej premii, biorąc pod uwagę perspektywy rozwoju firmy, będzie determinować ogólne wsparcie dla wykupu w spółce docelowej.
Wiele przejęć, które początkowo są uważane za przyjazne, może ostatecznie stać się wrogie, gdy zarząd firmy i jej akcjonariusze odrzucą warunki wykupu.
Przykład przyjaznego przejęcia
W grudniu 2017 roku sieć drogerii CVS Health Corp. (CVS) ogłosiła, że przejmie ubezpieczyciela zdrowotnego Aetna Inc. (AET) za 69 miliardów dolarów w gotówce i akcjach. Akcjonariusze obu firm zatwierdzili fuzję 13 marca 2018 r., Przybliżając połączoną organizację o krok do sfinalizowania umowy, która ostatecznie zmieni branżę opieki zdrowotnej.
10 października 2018 roku Departament Sprawiedliwości zatwierdził fuzję pod warunkiem, że Aetna zrealizuje swoje plany sprzedaży swojej działalności Medicare Part D na rzecz WellCare Health Plans. 30 listopada tego samego roku CVS i Aetna zakończyły fuzję, łącząc w ten sposób krajową sieć aptek detalicznych z głównym ubezpieczycielem zdrowotnym.
Przekształcając wiele witryn sklepowych CVS w lokalne centra medyczne zajmujące się podstawową opieką zdrowotną i podstawowymi procedurami, obie firmy mają nadzieję na utrzymanie kosztów opieki zdrowotnej, jednocześnie pomagając pacjentom w przestrzeganiu przepisanych schematów leczenia, aby zmniejszyć liczbę hospitalizacji.
To przyjazne przejęcie nastąpiło w czasie, gdy firmy i dostawcy opieki zdrowotnej, w tym ubezpieczyciele, apteki, lekarze i szpitale, znajdowali się pod presją obniżenia kosztów. Począwszy od 2016 r., Wydatki na zdrowie w Stanach Zjednoczonych stanowiły 17,9% produktu krajowego brutto kraju i oczekuje się, że do 2026 r. Osiągną około 19,7%. Ponadto pogłoski o potencjalnym wejściu Amazona (AMZN) do branży farmaceutycznej prawdopodobnie pobudziły ofertę CVS, ponieważ Amazon już teraz sprzedaje leki dostępne bez recepty, w tym ekskluzywną linię produktów Perrigo (PRGO).