Metoda formuły

Jaka jest metoda formuły?

Metodę formuły stosuje się do obliczania płatności z tytułu rozwiązania umowy w przypadku przedwcześnie zakończonego swapu, w którym strona wypowiadająca rekompensuje straty poniesione przez stronę niezakończoną w związku z przedterminowym rozwiązaniem umowy.

Zrozumienie metody formuły

Metoda formuły została wprowadzona w celu ustanowienia jasnej metodologii obliczania płatności z tytułu rozwiązania umowy w przypadku przedwcześnie zakończonej transakcji swap, a nie w celu sporządzenia zestawienia ad hoc, z uwzględnieniem poszczególnych przypadków. Płatności z tytułu rozwiązania umowy służą zrekompensowaniu stronie, która nie spowodowała przedterminowego zakończenia zamiany, strat finansowych lub kosztów alternatywnych za rozwiązanie umowy przed ustaloną datą wygaśnięcia. Zazwyczaj swapy walutowe często korzystają z metody formuły, chociaż pozostaje ona jedną z mniej powszechnych metod obliczania płatności z tytułu przedterminowego rozwiązania umowy swapowej.

Spośród trzech oficjalnych metod obliczania płatności z tytułu rozwiązania umowy, ustanowionych przez Międzynarodowe Stowarzyszenie Swapów i Instrumentów Derywatywnych (ISDA), najpowszechniejsza jest „metoda wartości umowy”, która opiera się na warunkach dostępnych dla zamiany swapów. Trzecia metoda, metoda odszkodowawcza, również nie jest często stosowana. Swap może zostać zakończony wcześniej, jeśli wystąpi zdarzenie związane z zakończeniem, takie jak niezgodność z prawem, zdarzenie podatkowe, zdarzenie podatkowe po fuzji lub zdarzenie kredytowe. Przypadki niewykonania zobowiązania, takie jak bankructwo lub brak płatności, również mogą spowodować wcześniejsze rozwiązanie umowy.

Umowy swap zawierane przez dwóch kontrahentów są często uważane za prawnie wiążące umowy finansowe, które mają z góry określoną datę wygaśnięcia. Jednak niektóre zdarzenia mogą spowodować wcześniejsze rozwiązanie umowy przed podaną datą wygaśnięcia. Jeśli podejrzewa się, że takie zdarzenie miało miejsce, należy ocenić przedterminowe rozwiązanie umowy i określić zobowiązania jednej strony swapu wobec drugiej za pomocą trzech usankcjonowanych przez ISDA metod.

Metoda formuły obliczała odszkodowanie należne stronie niezawinionej przez stronę popełniającą błąd w związku z wcześniejszym zakończeniem zamiany, stosując proste obliczenie lub wzór, który musi zostać uzgodniony przez obu kontrahentów przy inicjowaniu zamiany umowy poprzez klauzulę wypowiedzenia. Jednak metoda formuły nigdy nie została ujednolicona, co doprowadziło do opracowania innych, lepszych metod rachunkowości, ograniczając tym samym stosowanie tej metody do obliczania płatności z tytułu wcześniejszego zerwania swapu.

Inne metody wcześniejszego zakończenia wymiany

„Metoda rekompensaty” wymaga od kontrahenta, który popełnił błąd, zrekompensowania kontrahentowi, który nie ponosi winy, wszystkich strat i szkód spowodowanych przedterminowym rozwiązaniem umowy. Ta metoda była powszechna, gdy po raz pierwszy opracowywano swapy, ale od tego czasu uznano ją za nieefektywną, ponieważ w rzeczywistości nie określała ilościowo ani nie opisywała, jak określić ilościowo rzeczywistych strat i szkód poniesionych w wyniku przedwcześnie zakończonej zamiany.

„Metoda wartości umowy” opiera się na koszcie zainicjowania transakcji swapu zastępczego, ponieważ kontrahent, który nie popełnił błędu, nie spowodował przedterminowego rozwiązania umowy, a zatem może być zmuszony do zawarcia zamiany swapu z innym kontrahentem. Swapy zastępcze są wykorzystywane do obliczania płatności z tytułu rozwiązania umowy, ponieważ zmiany warunków rynkowych od momentu wprowadzenia pierwotnego (obecnie zakończonego) swapu będą oznaczać, że warunki tego swapu mogą już nie mieć zastosowania lub nawet nie będą dostępne. Swap zastępczy będzie zatem prawdopodobnie miał różne warunki i różne stopy procentowe. Ta metoda jest najczęstszą rekompensatą za wcześniejsze zakończenie wymiany.