Flash Trading

Co to jest Flash Trading?

Handel błyskawiczny to kontrowersyjna praktyka, w której preferowani klienci, mając dostęp do zaawansowanej technologii, mogą przeglądać zamówienia przed całym rynkiem.

Zrozumienie Flash Trading

Handel błyskawiczny wykorzystuje wysoce wyrafinowaną, szybką technologię komputerową, aby umożliwić animatorom rynku przeglądanie zleceń od innych uczestników rynku na ułamki sekundy, zanim informacje staną się dostępne dla pozostałych inwestorów na rynku. Daje to graczom typu flash trader przewagę polegającą na tym, że są w stanie rozpoznać zmiany nastrojów rynkowych oraz ocenić podaż i popyt przed innymi inwestorami.

Zwolennicy handlu błyskawicznego uważają, że pomaga on zapewnić większą płynność na giełdach wtórnych. Przeciwnicy handlu flashowego uważają, że daje to nieuczciwą przewagę i może prowadzić do większego ryzyka awarii flash. Wielu krytyków porównuje również transakcje typu flash trading do front runningu, który jest nielegalnym systemem handlowym opartym na niepublicznych informacjach.

Handel błyskawiczny stał się tematem bardzo dyskutowanym w 2009 roku, zanim został ułatwiony na większości giełd rynkowych. W 2009 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zaproponowała zasady mające na celu wyeliminowanie handlu błyskawicznego, chociaż zasady te nigdy nie zostały uchwalone. Ze względu na falę krytyki, zwłaszcza po kilku wahaniach rynkowych, większość giełd dobrowolnie zaprzestała handlu błyskawicznego, chociaż niektóre giełdy nadal je oferują.

Flashowe procesy handlowe

Handel błyskawiczny na giełdach był oferowany większości animatorów za opłatą. Animatorzy rynku z subskrypcją otrzymali dostęp do zleceń handlowych na ułamek sekundy przed ich publicznym udostępnieniem. Wyrafinowani traderzy korzystali z subskrypcji typu flash trading w procesie znanym jako handel o wysokiej częstotliwości. Ten proces handlowy obejmował zaawansowane technologie, aby skorzystać z szybkich kwotowań i generować większe zyski ze spreadów.

Handel błyskawiczny dla animatorów rynku o wysokiej częstotliwości został łatwo zintegrowany ze standardowym procesem wymiany rynkowej. W ramach tego procesu animatorzy rynku dopasowują zlecenia kupna i sprzedaży, kupując po najniższej cenie i sprzedając po wyższej cenie. Proces ten stanowi podstawę dla spreadów kupna / sprzedaży, które zasadniczo zmieniają się w zależności od podaży i popytu na rynku. Dzięki subskrypcji typu flash trading, duzi animatorzy rynku, tacy jak Goldman Sachs i inni inwestorzy instytucjonalni, byli w stanie zwiększyć spread w każdej transakcji o jeden do dwóch centów.

Czy Flash Trading jest legalny?

Koncepcja handlu błyskawicznego była bardzo dyskutowana w 2009 roku, co doprowadziło do wyeliminowania oferty. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wydała proponowaną zasadę, która wyeliminowałaby legalność handlu błyskawicznego z Regulacji NMS. Chociaż zasada eliminacji transakcji błyskawicznych nigdy nie została w pełni zrealizowana, większość giełd zdecydowała się zrezygnować z oferty dla markerów rynkowych.

Wydanie książkiFlash Boys: A Wall Street Revolt z 2014 rokuautorstwa Michaela Lewisa szczegółowo opisało procesy handlu o wysokiej częstotliwości i wykorzystanie handlu błyskawicznego przez inwestorów z Wall Street. Lewis dokładniej przygląda się dostępności handlu błyskawicznego, jego zastosowaniom przez inwestorów o wysokiej częstotliwości oraz niektórym praktykom, które są obecnie nielegalne, takim jak spoofing, nakładanie warstw i wypychanie kwotowań.