Pięciu inwestorów osiągających szalenie wartościowe korzyści

Koncepcja filozofii inwestowania w wartość jest prosta: inwestorzy mogą osiągnąć ogromne zyski, kupując papiery wartościowe, które są przedmiotem obrotu znacznie poniżej ich wartości wewnętrznej. W swoich książkachSecurity Analysis (1934) iThe Intelligent Investor (1949) Benjamin Graham – ojciec chrzestny inwestowania wartości wyjaśnił inwestorom, że „akcja nie jest tylko symbolem giełdowym lub elektronicznym impulsem; jest to udział własnościowy w rzeczywistą działalność, której wartość bazowa nie zależy od ceny jej akcji ”.

Filozofia inwestycyjna Grahama pomogła wielu jego uczniom wzbogacić się. Od 2020 roku jego najbardziej znany naśladowca, Warren Buffett, jest czwartym najbogatszym człowiekiem na świecie z majątkiem netto przekraczającym 69,2 miliarda dolarów. Ale Buffett nie jest jedynym inwestorem, który odniósł ogromne korzyści z przyjęcia podejścia Grahama do inwestowania. Poniżej znajduje się pięciu inwestorów wartościowych, którzy nie są zbyt dobrze znani, mimo że mają nieskazitelne osiągnięcia w pokonywaniu rynku rok po roku.

Michael Lee-Chin

Urodzony w 1951 roku przez nastoletnią matkę na Jamajce, Michael Lee-Chin jest jednym z najbardziej życzliwych miliarderów w Kanadzie. Po ukończeniu szkoły średniej Lee-Chin wyemigrował do Kanady, aby dalej uczyć się inżynierii. Do sektora finansowego dołączyłw wieku 26 lat, pracując jakosprzedawca funduszy inwestycyjnych. Kiedy Lee-Chin chodził od drzwi do drzwi, próbując przekonać gospodarstwa domowe do kupowania funduszy inwestycyjnych, rozwinął obsesję na punkcie odkrycia niezmiennej formuły, której mógłby użyć do wzbogacenia klientów – a także siebie.

Wiele lat później znalazł tę formułę i skodyfikował ją na pięć cech wspólnych dla bogatych inwestorów:

1. Posiadają skoncentrowany portfel wysokiej jakości przedsiębiorstw.
2. Rozumieją firmy w swoim portfolio.
3. Roztropnie wykorzystują pieniądze innych ludzi, aby tworzyć swoje bogactwo.
4. Zapewniają, że ich firmy działają w branżach charakteryzujących się silnym, długoterminowym wzrostem.
5. Prowadzą interesy przez długi czas.

Uzbrojony w te pięć przepisów Lee-Chin pożyczył pół miliona dolarów i zainwestował je tylko w jedną firmę. Cztery lata później wartość jego akcji wzrosła siedmiokrotnie. Sprzedał te udziały i wykorzystał zysk na przejęcie małej firmy zajmującej się funduszami powierniczymi, którą zwiększył z 800 000 dolarów w zarządzanych aktywach do ponad 15 miliardów dolarów, zanim sprzedał firmę Manulife Financial (MFC ).

Dziś Lee-Chin jest prezesem Portland Holdings, firmy, która posiada różnorodną kolekcję biznesów na Karaibach i Ameryce Północnej. Jego mantra to „kupuj, trzymaj i rozwijaj się”. Od maja 2020 r. Jego majątek netto wynosi 1,6 miliarda dolarów.

David Abrams

Przy bardzo niewielkiej liczbie kampanii marketingowych i pozyskiwania funduszy David Abrams zbudował fundusz hedgingowy z aktywami o wartości ponad 10 miliardów dolarów, którymi zarządza. Jako szef firmy Abrams Capital Management z siedzibą w Bostonie, założonej w 1999 r., Abrams osiągnął lepsze wyniki niż większość zarządzających funduszami, osiągając roczny zwrot netto w wysokości 15% dla inwestorów w ciągu pierwszych 15 lat.

Fundusz Abrams został uwolniony – nie inwestuje pożyczonymi (lewarowanymi) funduszami i utrzymuje dużo gotówki.

Spojrzenie naDuże pod względem wartościudziały Abramsa, stanowiące 42% portfela, to Celgene Corp. (CELG) (17% portfela), PG&E Corp. (PCG ) (15% udziałów) i Franklin Resources (BEN ) (9% ).

Mohnish Pabrai

Znany z tego, że wydał ponad 650 000 dolarów na lunch z Warrenem Buffettem, Mohnish Pabrai podąża za dogmatem inwestowania w wartość. WedługForbesa, Pabrai „nie jest zainteresowana firmą, która wygląda na 10% niedowartościowaną. Chce zarobić pięć razy więcej pieniędzy w ciągu kilku lat. Jeśli nie uważa, że ​​okazja jest oślepiająco oczywista, przechodzi. ”

Po sprzedaży swojego biznesu IT za ponad 20 milionów dolarów w 1999 roku, Pabrai uruchomił Pabrai Investment Funds, firmę inwestycyjną wzorowaną na partnerstwach inwestycyjnych Buffetta.  Jego podejście do inwestowania „orzeł wygrywam, reszki nie tracę dużo” oczywiście się sprawdza. W latach 2000-2018 firma Pabrai była w stanie osiągnąć łączny zwrot dla inwestorów przekraczający 900%.

Od 2020 roku Pabrai Investment Funds zarządza aktywami o wartości 674,5 mln USD.

Jego portfel koncentruje się na Indiach i krajach wschodzących, ponieważ nie znajduje wielu niedoszacowanych lub niedoszacowanych akcji na rynku amerykańskim.

Allan Mecham

Allan Mecham nie jest typowym menedżerem funduszy hedgingowych. Porzucił studia i mieszka w pobliżu Salt Lake City w stanie Utah, daleko od Wall Street, gdzie założył Arlington Value Capital Management. Mechamzarządza aktywami o wartości ponad1,4 miliarda i realizuje strategię inwestowania wartości dla swoich klientów. Dokonuje około jednej lub dwóch transakcji rocznie, posiada od sześciu do 12 akcji w swoim portfelu i spędza większość czasu na czytaniu rocznych raportów spółek. Jego główne stanowiska, od sierpnia 2019 r., Znajdują się w Berkshire Hathaway (BRK. B) – firma Buffetta zajmuje 30% portfela – oraz w Alliance Data Systems (ADS) (13%).

W latach 2007-2019 firma Arlington Value odnotowała złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) na poziomie 18,36%. W 2012 roku poinformowano, że inwestorzy, którzy dziesięć lat wcześniej zainwestowali w Mecham, zwiększyliby swój kapitał o 400%.

Tom Gayner

Jako współzałożyciel Markel Corporation (MKL ), firmy reasekuracyjnej, która ma podobny model biznesowy do Berkshire Hathaway (BRK-A ), Tom Gayner odpowiada za działalność inwestycyjną Markel, w tym za zarządzanie jej giełdą. Pływak to fundusze dostarczone przez ubezpieczających, które są utrzymywane przed wypłatą odszkodowań przez Markel przez subwencje ubezpieczeniowe Markela. Ogółem Gayner zarządza ponad 5,3 miliarda dolarów.

Od debiutu giełdowego w 1986 do 2014 roku Markel co roku zwiększał swoją wartość księgową o 20%. Co więcej, Gayner przewyższał indeks S&P 500 o kilkaset punktów bazowych każdego roku. Jego strategia polega na alokacji środków do dużego portfela przedsiębiorstw (140 akcji na 2020 r.), Które są niedowartościowane przez rynek. Ceni sobie przede wszystkim firmy dobrze zarządzające, preferujące globalne przedsięwzięcia o dużej kapitalizacji.

Podsumowanie

Warren Buffett nie jest jedynym inwestorem wartościowym, którego rynek nagrodził. Było wielu inwestorów, którzy odnieśli ogromne korzyści z wiernej realizacji strategii Benjamina Grahama polegającej na wybieraniu akcji, które są sprzedawane za mniej niż ich wartość wewnętrzna.