Mnożnik fiskalny
Co to jest mnożnik fiskalny?
Mnożnik fiskalny mierzy wpływ, jaki wzrost wydatków fiskalnych będzie miał na wynik gospodarczy kraju lub produkt krajowy brutto (PKB). Ogólnie ekonomiści definiują mnożniki fiskalne jako stosunek zmiany produkcji do zmiany dochodów podatkowych lub wydatków rządowych. Mnożniki fiskalne są ważne, ponieważ mogą pomóc kierować polityką rządu podczas kryzysu gospodarczego i pomóc przygotować grunt pod ożywienie gospodarcze.
Kluczowe wnioski
- Mnożnik fiskalny mierzy wpływ, jaki wzrost wydatków fiskalnych będzie miał na wynik gospodarczy danego kraju lub produkt krajowy brutto (PKB).
- U podstaw teorii mnożnika fiskalnego leży idea krańcowej skłonności do konsumpcji (RPP), która kwantyfikuje wzrost wydatków konsumpcyjnych, w przeciwieństwie do oszczędności, w wyniku wzrostu dochodów jednostki, gospodarstwa domowego lub społeczeństwa.
- Dowody wskazują, że gospodarstwa domowe o niższych dochodach mają wyższą RPP niż gospodarstwa domowe o wyższych dochodach.
Zrozumienie mnożnika fiskalnego
Mnożnik fiskalny to keynesowska idea po raz pierwszy zaproponowana przez studenta Johna Maynarda Keynesa, Richarda Kahna w artykule z 1931 roku, i jest przedstawiona jako stosunek, który ma pokazać związek przyczynowy między kontrolowaną zmienną (zmiany w polityce fiskalnej) a wynikiem (PKB). U podstaw teorii mnożnika fiskalnego leży idea krańcowej skłonności do konsumpcji (RPP), która określa ilościowo wzrost wydatków konsumenckich, w przeciwieństwie do oszczędności, spowodowany wzrostem dochodów jednostki, gospodarstwa domowego lub społeczeństwa.
Teoria mnożnika fiskalnego zakłada, że dopóki ogólna RPP danego kraju jest większa od zera, to początkowy zastrzyk wydatków rządowych powinien prowadzić do nieproporcjonalnie większego wzrostu dochodu narodowego. Mnożnik fiskalny wyraża, o ile większy lub, jeśli bodziec okaże się nieproduktywny, mniejszy, ogólny wzrost dochodu narodowego w porównaniu z kwotą dodatkowych wydatków. Wzór na mnożnik fiskalny wygląda następująco:
Przykład mnożnika fiskalnego
Powiedzmy, że rząd krajowy wprowadza bodziec fiskalny w wysokości 1 miliarda dolarów, a RPP jego konsumentów wynosi 0,75. Konsumenci, którzy otrzymają początkowy 1 miliard dolarów, zaoszczędzą 250 milionów dolarów i wydadzą 750 milionów dolarów, skutecznie inicjując kolejną, mniejszą rundę bodźców. Odbiorcy tych 750 milionów dolarów wydadzą 562,5 miliona dolarów i tak dalej.
Całkowita zmiana dochodu narodowego to początkowy wzrost wydatków rządowych lub „autonomicznych”, pomnożony przez mnożnik fiskalny. Ponieważ krańcowa skłonność do konsumpcji wynosi 0,75, mnożnik fiskalny wyniósłby cztery. Teoria keynesowska przewidywałaby zatem ogólny wzrost dochodu narodowego o 4 miliardy dolarów w wyniku początkowego bodźca fiskalnego w wysokości 1 miliarda dolarów.
Oprócz mnożnika fiskalnego ekonomiści używają innych mnożników do badania zachowania gospodarki, w tym mnożnika zysków i mnożnika inwestycji.
Mnożnik fiskalny w realnym świecie
Dowody empiryczne sugerują, że rzeczywisty związek między wydatkami a wzrostem jest bardziej chaotyczny, niż sugeruje teoria. Nie wszyscy członkowie społeczeństwa mają tę samą RPP. Na przykład gospodarstwa domowe o niższych dochodach mają tendencję do wydawania znacznie większego udziału w zyskach niż gospodarstwa domowe o wyższych dochodach. RPP zależy również od formy, w jakiej otrzymywane są bodźce fiskalne. W związku z tym różne polityki mogą mieć drastycznie różne mnożniki fiskalne.
W 2009 roku Mark Zandi, ówczesny główny ekonomista Moody’s, oszacował następujące mnożniki fiskalne dla różnych opcji polityki, wyrażone jako roczny wzrost realnego PKB na dolara w wydatkach lub spadek dochodów z podatków federalnych:
Zdecydowanie najskuteczniejszymi opcjami politycznymi, zgodnie z tą analizą, są tymczasowe zwiększenie bonów żywnościowych (1,74), tymczasowe federalne finansowanie programów podziału pracy (1,69) oraz rozszerzenie świadczeń z tytułu ubezpieczenia na wypadek bezrobocia (1,61). Te polityki są skierowane do grup o niskich dochodach, a co za tym idzie o wysokich krańcowych skłonnościach do konsumpcji. Z kolei stałe obniżki podatków, z których korzystają głównie gospodarstwa domowe o wyższych dochodach, mają mnożniki fiskalne poniżej 1: na każdego „wydanego” dolara (utraconego w dochodach podatkowych) tylko kilka centów jest dodawane do realnego PKB.
Uwagi specjalne
Idea mnożnika fiskalnego odbiła się na wzroście i osłabieniu polityki. Teoria keynesowska wywarła ogromny wpływ w latach sześćdziesiątych XX wieku, ale okres stagflacji, którego keynesiści w dużej mierze nie byli w stanie wyjaśnić, spowodował osłabienie wiary w bodźce fiskalne. Od lat siedemdziesiątych XX wieku wielu decydentów zaczęło faworyzować politykę monetarystyczną, wierząc, że regulacja podaży pieniądza jest co najmniej tak samo skuteczna, jak wydatki rządowe.
Jednak po oszczędności fiskalnych.