Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA)

Kluczowe wnioski

• Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) jest niezależną organizacją pozarządową, która pisze i egzekwuje przepisy dotyczące zarejestrowanych brokerów i firm brokersko-dealerskich w Stanach Zjednoczonych.
• Oprócz nadzorowania firm papierów wartościowych i ich brokerów FINRA zarządza egzaminami kwalifikacyjnymi, które muszą zdać specjaliści ds. Papierów wartościowych, aby sprzedawać papiery wartościowe lub nadzorować innych, którzy to robią.
• FINRA zapewnia zasoby, takie jak BrokerCheck, które pomagają chronić inwestorów.
• Ogólna krytyka wszystkich agencji samoregulacyjnych, takich jak FINRA, polega na tym, że robią one wystarczająco dużo, aby utrzymać zaufanie opinii publicznej.

Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) ma prawo nakładać grzywny na brokerów i firmy brokerskie, które naruszają jego zasady, lub zakazać ich.

FINRA ma 19 biur w Stanach Zjednoczonych i zatrudnia ponad 3000 pracowników. Oprócz nadzorowania firm papierów wartościowych i ich brokerów, FINRA zarządza egzaminami kwalifikacyjnymi, które muszą zdać specjaliści ds. Papierów wartościowych, aby sprzedawać papiery wartościowe lub nadzorować innych, którzy to robią. Należą do nich na przykładegzamin kwalifikacyjny na przedstawiciela serii 7 w zakresie ogólnych papierów wartościowych oraz egzamin nakrajowe kontrakty terminowe na towary serii 3.

W ramach swoich uprawnień wykonawczych FINRA ma prawo do podejmowania działań dyscyplinarnych wobec zarejestrowanych osób lub firm, które naruszają przepisy branżowe. W 2019 roku poinformował, że wszczął 854 postępowania dyscyplinarne, nałożył grzywny w łącznej wysokości 39,5 miliona dolarów i nakazał zwrot 27,9 miliona dolarów inwestorom. Wydalił również 6 firm członkowskich i zawiesił kolejne 21, jednocześnie wykluczając 348 osób z działalności związanej z papierami wartościowymi i zawieszając kolejne 415. W 2019 r. Przekazał 827spraw dotyczącychoszustw i wykorzystywania informacji poufnych do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd ( SEC ) i innych agencji rządowych w celu wniesienia oskarżenia..

Dla inwestorów, którzykupują brokera lub chcą sprawdzić swojego obecnego, FINRA utrzymujeBrokerCheck. Jest to przeszukiwalna baza danych brokerów, doradców inwestycyjnych i doradców finansowych. BrokerCheck obejmuje certyfikaty, edukację i wszelkie działania egzekucyjne. BrokerCheck jest oparty na bazie danych FINRA Central Registration Depository ( CRD ), która zawiera rejestry osób i firm działających na rynku papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych.

Zalety FINRA

Główną korzyścią FINRA jest ochrona inwestorów przed potencjalnymi nadużyciami i zapewnienie etycznego postępowania w branży finansowej. Zasoby FINRA, takie jak BrokerCheck, pozwalają inwestorom określić, czy ktoś podający się za brokera jest faktycznie członkiem o dobrej reputacji. Zakazując brokerów, którzy naruszają jej zasady postępowania, FINRA powstrzymuje wiele przestępstw finansowych. Ponadto FINRA uściśliła odpowiedzialność za te funkcje, łącząc je w jednej organizacji.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zatwierdziła konsolidację dwóch poprzednich organizacji w lipcu 2007 r. Ogłaszając jej utworzenie, FINRA opisała szeroki mandat, który obejmował odpowiedzialność za „pisanie zasad, badanie firmy, egzekwowanie i funkcje arbitrażowe i mediacyjne, wraz ze wszystkimi funkcjami, które były wcześniej nadzorowane wyłącznie przez NASD, w tym regulacje rynkowe w ramach kontraktu z Nasdaq, Amerykańską Giełdą Papierów Wartościowych, Międzynarodową Giełdą Papierów Wartościowych i Chicago Climate Exchange. ” American Stock Exchange została później przemianowana na NYSE American, i Chicago Climate Exchange, a rynek uprawnień do emisji gazów cieplarnianych handlowym, zamknięty w 2010 roku

Krytyka FINRA

FINRA spotyka się z podobnym typem krytyki, który jest często stosowany do każdej organizacji samoregulującej. Krytycy, tacy jak senator Warren z Massachusetts i senator Cotton z Arkansas, twierdzą, że FINRA nie robi wystarczająco dużo, aby chronić inwestorów. W szczególności badanie akademickie przeprowadzone przez Egan, Matvos i Seru wykazało, że istniały problemy z recydywistami. Okazało się, że doradcy finansowi, którzy popełnili przestępstwa w przeszłości, byli kilkakrotnie bardziej skłonni do popełnienia przestępstw w przyszłości. FINRA mogła być zbyt powściągliwa w wykonywaniu swoich uprawnień.

Ogólna krytyka wszystkich agencji samoregulacyjnych, takich jak FINRA, polega na tym, że robią one wystarczająco dużo, aby utrzymać zaufanie opinii publicznej. Z tego punktu widzenia w agencjach samoregulacyjnych występuje nieodłączny konflikt interesów. Podczas gdy członkowie są zainteresowani utrzymaniem zaufania publicznego, to zainteresowanie sięga tylko tak daleko. Członkowie muszą wyplenić najgorszych przestępców, ale nie chcą, aby ich uwaga była skierowana na samych siebie. Na przykład może być możliwe uszeregowanie wszystkich członków pod kątem uczciwości. Jednak to z konieczności sprawiłoby, że około połowa wszystkich członków została sklasyfikowana jako posiadająca uczciwość poniżej średniej. Nic dziwnego, że agencje samoregulacyjne rzadko klasyfikują członków.