Bilans Fed

Co to jest bilans Fed?

Bilans Fed to zestawienie finansowe publikowane raz w tygodniu, w którym wyszczególniono aktywa i pasywa posiadane przez  Rezerwę Federalną (Fed). Raport, formalnie znany jako „Czynniki wpływające na salda rezerw”, zasadniczo przedstawia czynniki, które wpływają zarówno na podaż, jak i absorpcję funduszy Rezerwy Federalnej, i pomaga rzucić światło na środki, których bank centralny używa do zastrzyku gotówki do gospodarki.

Zrozumienie bilansu Fed

Fed jest bankiem centralnym Stanów Zjednoczonychi został założony przez Kongres w 1913 r. W celu zapewnienia stabilności i bezpieczeństwa struktur finansowych i monetarnych kraju.

Przez większość swojej historii bilans Fed był sennym tematem. Wydawany w każdy czwartektygodniowy raport bilansowy (lub H.4.1) zawiera pozycje, które na pierwszy rzut oka mogą wydawać się typowe dla większości bilansów firm. Zawiera listę wszystkich aktywów i pasywów, przedstawiając skonsolidowane zestawienie stanu wszystkich 12 regionalnych Banków Rezerwy Federalnej.

Aktywa Fed składają się głównie z rządowych papierów wartościowych oraz kredytów udzielanych bankom członkowskim i innym instytucjom finansowym (FI). Tymczasem jej pasywa obejmują przede wszystkim depozyty utrzymywane w Fed przez banki członkowskie i Skarb Państwa, a także amerykańską walutę w obiegu – inną niż posiadana przez sam Fed.

Tygodniowy raport bilansowy zyskał na znaczeniu jako wskaźnik finansowo-ekonomiczny w okresie luzowania ilościowego (QE). Bilans Fed dał analitykom wgląd w zakres i skalę operacji rynkowych Fed w tamtym czasie. W szczególności umożliwiło to analitykom zapoznanie się ze szczegółami dotyczącymi realizacji niekonwencjonalnej ekspansywnej polityki pieniężnej QE, która jest stosowana od tamtej pory.

Bilans Fed i luzowanie ilościowe (QE)

QE to polityka pieniężna, w ramach której bank centralny kupuje duże ilości rządowych papierów wartościowych lub innych papierów wartościowych z rynku w celu zwiększenia podaży pieniądza poza to, co zrobiłby w normalnych operacjach otwartego rynku.

Wcześniej Fed kupował (lub sprzedawał) papiery wartościowe w celu dodania (lub wycofania) rezerw bankowych, aby osiągnąć docelową stopę procentową na rynku międzybankowym overnight – stopę funduszy Fed. Uważa się jednak, że tego rodzaju polityka jest z natury ograniczona w okresach, gdy docelowa stopa procentowa Fed jest bliska zeru lub równa zeru. W takich przypadkach, zamiast kierować się na stopy procentowe, Fed może określić określone ilości rezerw do wyemitowania (i aktywów do kupienia) w celu zalania systemu finansowego płynnością w celu złagodzenia warunków kredytowych, niezależnie od zerowego procentowego dolnego ograniczenia stóp..

Korzystanie z bilansu Fed w ramach łagodzenia ilościowego było początkowo dość kontrowersyjne. Chociaż wysiłki te z pewnością pomogły złagodzić problemy z płynnością banków w czasie kryzysu finansowego, krytycy twierdzą, że luzowanie ilościowe może znacznie zakłócić działanie rynków finansowych i alokację realnych inwestycji w gospodarce, a także stworzyć znaczne ryzyko długoterminowej inflacji cen.

Ci krytycy zostali w dużej mierze zignorowani przez decydentów. W rzeczywistości Fed zaangażował się w wiele kolejnych rund luzowania ilościowego, co spowodowało znaczne rozszerzenie swojego bilansu w latach od 2007 roku.

Uwagi specjalne

To, co sprawia, że ​​bilans Fed znacznie różni się od bilansów przedsiębiorstw, to zdolność Fed do tworzenia nowych pieniądza w dowolnym momencie. Bank centralny może niemal natychmiast rozszerzyć swój bilans, elektronicznie „drukując” pieniądze i zapisując je na rachunkach rezerw głównych dealerów i pożyczkobiorców z Fed.

W trakcie tego procesu Fed jednocześnie wykorzystuje te pieniądze do kupowania aktywów, takich jak bony skarbowe USA ( bony skarbowe ). Podobnie Fed może zmniejszyć swój bilans, sprzedając swoje aktywa. Ta gwałtowna ekspansja i kurczenie się bilansu jest częścią polityki pieniężnej Fed i może mieć głęboki i długotrwały wpływ na gospodarkę.