Dynamiczna alokacja aktywów
Co to jest dynamiczna alokacja aktywów?
Dynamiczna alokacja aktywów to strategia zarządzania portfelem, która często dostosowuje zestaw klas aktywów do warunków rynkowych. Korekty zwykle obejmują redukcję pozycji w najgorszych klasach aktywów, przy jednoczesnym dodaniu do pozycji w najbardziej dochodowych aktywach.
Kluczowe wnioski
- Dynamiczna alokacja aktywów to strategia dywersyfikacji portfela, w której zestaw aktywów finansowych jest dostosowywany w oparciu o trendy makro, zarówno w gospodarce, jak i na giełdzie.
- Składniki akcji i obligacji portfela mogą być korygowane w zależności od dobrobytu gospodarki, kondycji konkretnego sektora lub obecności na rynku niedźwiedzia lub hossy o szerokich podstawach.
- Zwolennicy twierdzą, że ta strategia oznacza, że inwestorzy trzymają grupę wysoko wydajnych podmiotów, które są wystarczająco zróżnicowane, aby zarządzać ryzykiem.
- Krytycy twierdzą, że te aktywnie zarządzane fundusze są droższe w utrzymaniu niż fundusze pasywne i są bardziej pracochłonne.
Jak działa dynamiczna alokacja zasobów
Ogólnym założeniem dynamicznej alokacji aktywów jest reagowanie na bieżące ryzyka i spadki koniunktury oraz wykorzystanie trendów w celu osiągnięcia zwrotów przekraczających docelowy poziom odniesienia, taki jak indeks Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Zazwyczaj nie ma docelowego zestawu aktywów, ponieważ zarządzający inwestycjami mogą dostosowywać alokacje portfela według własnego uznania. Sukces dynamicznej alokacji aktywów zależy od zarządzającego portfelem podejmowania dobrych decyzji inwestycyjnych w odpowiednim czasie. Dynamiczna alokacja aktywów to tylko jedna strategia zarządzania portfelem dostępna dla inwestorów.
Przykład dynamicznej alokacji aktywów
Załóżmy, że globalne akcje wejdą w półroczną bessę. Zarządzający inwestycjami korzystający z dynamicznej alokacji aktywów może zdecydować o zmniejszeniu posiadanego kapitału w portfelu i zwiększeniu jego aktywów o stałym oprocentowaniu, aby zmniejszyć ryzyko. Na przykład, jeśli portfel był początkowo duży w akcjach, zarządzający może sprzedać część swoich udziałów i kupić obligacje. Jeśli warunki ekonomiczne ulegną poprawie, zarządzający może zwiększyć alokację kapitału w portfelu, aby skorzystać z bardziej zwyżkowej perspektywy dla akcji.
Zalety dynamicznej alokacji aktywów
- Wyniki: Inwestowanie w najskuteczniejsze klasy aktywów zapewnia portfelom inwestorów największą ekspozycję na momenty i zyski, jeśli trend się utrzyma. I odwrotnie, portfele korzystające z dynamicznej alokacji aktywów zmniejszają klasy aktywów, które mają tendencję spadkową, aby pomóc zminimalizować straty.
- Dywersyfikacja: dynamiczna alokacja aktywów naraża portfel na wiele klas aktywów, aby pomóc w zarządzaniu ryzykiem. Zarządzający portfelami mogą dokonywać inwestycji w akcje, stałe oprocentowanie, fundusze inwestycyjne, fundusze indeksowe, waluty i instrumenty pochodne. Najskuteczniejsze klasy aktywów mogą pomóc zrównoważyć zasoby o niższych wynikach, jeśli menedżer wykona zły telefon.
Ograniczenia dynamicznej alokacji zasobów
- Aktywne zarządzanie: Aktywne dostosowywanie alokacji portfela do zmieniających się warunków rynkowych wymaga czasu i zasobów. Zarządzający inwestycjami muszą być na bieżąco z najświeższymi wiadomościami dotyczącymi makro i spółek, aby określić ich wpływ na różne klasy aktywów. Konieczne może być zatrudnienie dodatkowych analityków, którzy pomogą w podjęciu właściwych decyzji inwestycyjnych.
- Koszty transakcji: dynamiczna alokacja aktywów polega na częstym kupowaniu i sprzedawaniu różnych aktywów. Zwiększa to koszty transakcji, które zmniejszają ogólny zwrot z portfela. Jeśli większość udziałów w portfelu zyskuje na popularności, strategia zarządzania, która faworyzuje inwestowanie typu „kup i trzymaj”, taka jak stała ważona alokacja aktywów, może przewyższać dynamiczną alokację aktywów ze względu na mniejsze koszty transakcji.