Obligacja dolarowa
Co to jest obligacja dolarowa?
Obligacja dolarowa to obligacja denominowana w dolarach amerykańskich, będąca przedmiotem obrotu poza Stanami Zjednoczonymi. Wraz z kwotą główną wszelkie płatności kuponowe z obligacji są wpłacane w środkach amerykańskich.
Obligacja dolarowa może również odnosić się do obligacji komunalnych, których cena jest podawana w dolarach, a nie jako rentowność do terminu wykupu.
Kluczowe wnioski
- Obligacja dolarowa to obligacja wyemitowana poza Stanami Zjednoczonymi przez zagraniczną firmę lub rząd, denominowana w dolarach amerykańskich zamiast w ich lokalnej walucie.
- Obligacje dolarowe są wykorzystywane do przyciągania większej liczby inwestorów, ponieważ będzie mniejsze ryzyko walutowe dla wierzycieli z siedzibą w USA.
- Obligacje dolarowe niosą jednak większe ryzyko dla zagranicznych emitentów, którzy oprócz typowego ryzyka kredytowego są narażeni na ryzyko walutowe.
- Obligacje komunalne, które są notowane według ceny dolara, a nie stopy zwrotu, są również znane jako obligacje dolarowe.
Zrozumienie obligacji dolarowych poza Stanami Zjednoczonymi
Obligacja dolarowa, nazywana również obligacją denominowaną w dolarach, oznacza fakt, że jest emitowana poza Stanami Zjednoczonymi przez podmioty amerykańskie lub w Stanach Zjednoczonych przez zagraniczne korporacje i rządy. Obligacje dolarowe mogą mieć szerszy udział, a tym samym większy rynek, niż papiery wartościowe denominowane w innych walutach. Rynek obligacji dolarowych emitowanych przez firmy amerykańskie poza granicami kraju stanowi platformę, za pośrednictwem której emitenci mogą uzyskać dostęp do kapitału od inwestorów zagranicznych.
Inwestorzy na rynku obligacji amerykańskich często uważają, że emisje obligacji dolarowych od zagranicznych emitentów są atrakcyjne nie tylko ze względu na ich denominację w dolarach, ale także dlatego, że zyski z emisji dolarowych oferowanych na rynku amerykańskim są często wyższe niż w przypadku obligacji tych samych rządów lub korporacji wydane na ich rynkach krajowych. Firmy i rządy spoza USA często emitują obligacje denominowane w walucie amerykańskiej, aby przyciągnąć inwestorów z USA lub zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym.
Inwestorzy z USA pragnący uzyskać dostęp do międzynarodowych rynków długu mają mniejsze ryzyko walutowe związane z obligacjami dolarowymi w porównaniu z zakupem obligacji denominowanych w innych walutach.
W listopadzie 2017 r. Chińska firma zajmująca się handlem elektronicznym Alibaba Group Holding Ltd pożyczyła 7 miliardów dolarów, sprzedając obligacje dolarowe inwestorom z USA. Sprzedawane były obligacje o różnych terminach zapadalności od 5,5 roku do 40 lat. 10-letnie obligacje zapadające w 2027 r. Wymagały dodatkowego 1,08 punktu procentowego w stosunku do obligacji skarbowych. Firma podjęła decyzję o emisji obligacji dolarowych w związku ze wzrostem kosztów pożyczki dla firm na rynkach azjatyckich.
Rynek amerykański dał spółce możliwość pozyskania kapitału po niskich kosztach, ale przy wyższej niż przeciętna stopie zwrotu dla inwestorów. Emisja obligacji dolarowych Alibaby przyniosła wyższe zyski niż te oferowane przez rówieśników technologicznych Alibaby z USA, takich jak Amazon.
Miejskie obligacje dolarowe
Miejskie obligacje przychodowe to jedyne rodzaje obligacji, które wykorzystują konwencję obligacji dolarowych. Obligacji przychodowych jest, że popiera jego strumień zobowiązań płatności odsetek i kapitału dla inwestorów z przepływów generowanych ze źródła lub konkretnego projektu. Obligacje te są kwotowane według ceny w porównaniu z innymi rodzajami obligacji, które są notowane na podstawie rentowności obligacji do wykupu.
Na przykład załóżmy, że 10-letnia obligacja muni ma bieżącą rentowność do terminu zapadalności 3,83% i aktualną cenę 4850 USD. Gdyby ta obligacja była kwotowana w kategoriach rentowności, byłaby kwotowana jako 3,83%, ale gdyby była kwotowana w dolarach, obligacja byłaby kwotowana jako 4,850 USD. Ta ostatnia metoda kwotowania jest prostsza, prostsza, a oczekiwany dochód i zarobki można oszacować precyzyjnie, używając konkretnych warunków.