Przeciągnięcie dywidendy
Co to jest opór dywidendy?
Opór dywidendowy to negatywny wpływ struktury dywidend funduszu inwestycyjnego (UIT) lub funduszy typu ETF bez programu automatycznej reinwestycji, w wyniku czego inwestorzy nie mogą natychmiast ponownie zainwestować swoich dywidend. Występuje opóźnienie między datą wyemitowania dywidend a ich ponownym zainwestowaniem. Jeśli cena akcji rośnie, to opóźnienie może oznaczać, że dywidendy są ponownie inwestowane po wyższej cenie niż w przypadku braku opóźnienia. Z funduszami inwestycyjnymi nie ma opóźnień ani oporów.
Kluczowe wnioski
- Opór dywidendy zmniejsza wydajność, gdy cena akcji rośnie, ponieważ dywidendy nie są natychmiast reinwestowane. Opóźnienie oznacza reinwestycję dywidend po wyższej cenie niż w przypadku braku opóźnienia.
- Opór dywidendy wpływa na fundusze powiernicze jednostek ze względu na ich strukturę. Dywidendy przechodzą przez dodatkowy zestaw rąk, co oznacza, że ich ponowne zainwestowanie zajmuje trochę czasu.
- Wielu brokerów oferuje plan reinwestycji dywidend (DRIP), ale to, jak szybko te dywidendy są reinwestowane, zależy od struktury ETF.
- Fundusze inwestycyjne nie mają oporu dywidendowego.
Zrozumienie oporu dywidendy
Opór dywidendy wpływa na akcjonariuszy, jeśli sami zdecydują się ponownie zainwestować dywidendę lub jeśli zlecą to swojemu brokerowi.
Struktura UIT opóźnia wypłatę dywidendy o kilka dni, a na rosnącym rynku stale rośnie cena akcji, na których można ponownie zainwestować. Bez opcji automatycznej reinwestycji dywidendy (DRIP) dla akcjonariuszy reinwestowanie pieniędzy może zająć tydzień. W międzyczasie cena akcji wzrośnie, a za taką samą kwotę można kupić mniej akcji, niż gdyby zostały natychmiast ponownie zainwestowane.
Na spadającym rynku opór dywidendy nie jest problemem per se. Ponieważ cena spada, opóźnienie może skutkować możliwością zakupu większej liczby akcji z dywidendą.
Opóźnienie dywidendy istnieje, ponieważ UIT mają więcej niż jednego uczestnika. Dzięki funduszowi wzajemnemu towarzystwo funduszy inwestycyjnych może odebrać dywidendę i natychmiast przelać ją z powrotem do swojego funduszu. Kontrolują proces. W przypadku UIT połączone aktywa są zwykle przechowywane w banku inwestycyjnym, więc dywidenda przechodzi przez dodatkowy zestaw rąk. Zwiększa to czas potrzebny na otrzymanie i / lub ponowne zainwestowanie dywidendy.
Niektórzy brokerzy oferują plany reinwestycji dywidend, a inni nie. Niezależnie od tego, czy plan jest oferowany, czy nie, struktura ETF określi, czy wystąpi opóźnienie w ponownym zainwestowaniu dywidendy, czy nie.
Fundusze ETF bez oporu dywidendy
Przeciąganie dywidendy jest cechą charakterystyczną dla jednostek UIT. Obecnie większość funduszy ETF to spółki inwestycyjne typu open-end. Podobnie jak UIT, zarządzającym spółkom inwestycyjnym zajmuje kilka dni, zanim dywidenda trafi do kieszeni akcjonariuszy. W przeciwieństwie do UIT, zarządzające spółki inwestycyjne mogą zdecydować się na reinwestycję zysków zamiast wypłaty dywidendy w gotówce, eliminując w ten sposób opór dywidendowy.
Koszty operacyjne towarzystw inwestycyjnych w zarządzaniu są wyższe niż w przypadku UIT, ale ich struktura przypominająca fundusze wspólnego inwestowania zapewnia większą elastyczność. Inwestorzy powinni oceniać jakość inwestycji w kontekście swojej osobistej filozofii inwestowania i wyjątkowej sytuacji życiowej.
Czy dywidenda ma znaczenie?
Chociaż opór dywidendowy wystarcza niektórym inwestorom, aby całkowicie zrezygnować z UIT, pozostają one popularnym produktem inwestycyjnym. W rzeczywistości jednymi z największych obecnie handlowanych ETFów są UIT. Dla wielu inwestorów opór dywidendowy nie liczy się zbytnio. Niektórzy uważają, że efekt netto oporu dywidend jest ważny i wymierny, ale wciąż zbyt mały, aby miał znaczenie, zwłaszcza biorąc pod uwagę wszystkie inne czynniki oceny funduszu, takie jak śledzenie indeksów, ekspozycja, koszty operacyjne i efektywność podatkowa. Opór jest również niekorzystny na szybko rosnących rynkach, ale może być korzystny na rynkach spadających.
Prawdziwy przykład przeciągania dywidendy
SPDR S & P 500 (Spy) EFK zaufanie to zaufanie urządzenia. Wyobraź sobie dywidendę w wysokości 1,56 USD na akcję. Posiadacz jednostki posiada 300 udziałów, a zatem w dniu wypłaty dywidendy otrzyma dywidendę w wysokości 468 USD. Załóżmy, że cena akcji w tym dniu wynosi 240 USD.
Dywidendy pozwolą kupić dodatkowe 1,95 akcji lub jednostek. Teraz załóżmy, że przetworzenie dywidendy i ponowne zainwestowanie jej zajmuje kilka dni. Cena akcji SPY wzrosła do 245 USD. Z dywidendy w wysokości 468 USD można teraz kupić tylko 1,91 jednostki.
Chociaż może się to wydawać niewielką różnicą, jeśli zdarzy się to wiele razy, zmniejszy to wydajność. W tym przypadku inwestor zapłacił za akcje o 2% więcej, niż by uzyskał bez opóźnienia.
Aby to zrównoważyć, opóźnienie czasami skutkuje lepszą ceną.