Bezpośredni dostęp do rynku (DMA)
Co to jest bezpośredni dostęp do rynku (DMA)?
Bezpośredni dostęp do rynku (DMA) oznacza dostęp do urządzeń elektronicznych i ksiąg zamówień giełd rynków finansowych, które ułatwiają codzienne transakcje na papierach wartościowych. Bezpośredni dostęp do rynku wymaga zaawansowanej infrastruktury technologicznej i często jest własnością firm sprzedających. Zamiast polegać na firmach tworzących rynek i brokerach w zakresie zawierania transakcji, niektóre firmy kupujące wykorzystują bezpośredni dostęp do rynku do samodzielnego zawierania transakcji.
Kluczowe wnioski
- Bezpośredni dostęp do rynku opisuje bezpośredni dostęp do urządzeń elektronicznych i ksiąg zleceń giełd rynków finansowych w celu wykonywania transakcji.
- Inwestorzy indywidualni zazwyczaj nie mają bezpośredniego dostępu do rynku, ale zazwyczaj polegają na pośredniczącej firmie brokerskiej w zakresie realizacji transakcji.
- Banki inwestycyjne i inne firmy sprzedające wykorzystują zaawansowaną technologię handlu elektronicznego, która umożliwia im bezpośredni dostęp do giełd na rynku.
- Firmy sprzedające mogą oferować bezpośredni dostęp do rynku na zasadzie sponsorowania podmiotom kupującym, takim jak fundusze hedgingowe, fundusze emerytalne i fundusze wspólnego inwestowania.
Zrozumieć bezpośredni dostęp do rynku (DMA)
Bezpośredni dostęp do rynku to bezpośrednie połączenie z giełdami na rynku finansowym, które sprawia, że finalizacja transakcji na rynku finansowym jest ostateczna. Giełdy to zorganizowane rynki, na których przedmiotem obrotu są akcje, towary, instrumenty pochodne i inne instrumenty finansowe. Niektóre z najbardziej znanych giełd to New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq i London Stock Exchange (LSE).
Inwestorzy indywidualni zazwyczaj nie mają bezpośredniego dostępu do giełd na rynku. Podczas gdy realizacja transakcji jest zwykle uchwalana natychmiast, transakcja jest realizowana przez pośredniczącą firmę maklerską. Choć domy maklerskie mogą pracować na animatora podstawie cytując stało się bardziej powszechne od 1990 do platformy brokerskie użyć bezpośredniego dostępu do rynku dla zakończenia handlu. Z bezpośrednim dostępem do rynku, obrót jest wykonywany w końcowej fazie transakcji rynkowej przez firmę maklerską. Zlecenie jest przyjmowane przez giełdę, na której obraca się papier wartościowy, a transakcja jest rejestrowana w arkuszu zleceń giełdy.
Wiadomo, że pośredniczące firmy brokerskie mają bezpośredni dostęp do rynku w celu realizacji zleceń handlowych. Na szerokim rynku różne podmioty mogą posiadać i obsługiwać platformy bezpośredniego dostępu do rynku. Brokerzy-dealerzy i firmy tworzące rynek mają bezpośredni dostęp do rynku. Banki inwestycyjne sprzedające są również znane z bezpośredniego dostępu do rynku. Banki inwestycyjne strony sprzedającej mają grupy handlowe, które zawierają transakcje z bezpośrednim dostępem do rynku.
Technologia bezpośredniego dostępu do rynku
Na rynkach finansowych firmy sprzedające oferują swoje platformy handlowe i technologię bezpośredniego dostępu do rynku firmom kupującym, które chcą kontrolować działalność handlową w zakresie bezpośredniego dostępu do rynku dla swoich portfeli inwestycyjnych. Przykłady podmiotów po stronie kupujących obejmują fundusze hedgingowe, fundusze emerytalne, fundusze wspólnego inwestowania, firmy oferujące ubezpieczenia na życie i fundusze private equity. Ta forma kontroli nad działaniami handlowymi jest uważana za dostęp sponsorowany.
Technologia i infrastruktura wymagane do opracowania platformy handlu z bezpośrednim dostępem do rynku mogą być kosztowne w budowie i utrzymaniu. Firmy oferujące bezpośredni dostęp do rynku czasami łączą tę usługę z dostępem do zaawansowanych strategii handlowych, takich jak handel algorytmiczny. W związku z tym istnieją umowy między właścicielami platform bezpośredniego dostępu do rynku a sponsorowanymi firmami, które określają oferowane usługi i postanowienia umowy.
Korzyści z bezpośredniego dostępu do rynku
Dzięki bezpośredniemu dostępowi do rynku przedsiębiorca ma pełną przejrzystość arkusza zleceń giełdy i wszystkich zleceń handlowych. Platformy bezpośredniego dostępu do rynku można zintegrować z zaawansowanymi algorytmicznymi strategiami handlowymi, które mogą usprawnić proces handlu w celu uzyskania większej wydajności i oszczędności kosztów. Bezpośredni dostęp do rynku umożliwia firmom kupującym często zawieranie transakcji po niższych kosztach. Realizacja zleceń jest niezwykle szybka, więc handlowcy są w stanie lepiej wykorzystać bardzo krótkotrwałe możliwości handlowe.
Uwagi specjalne
Regulatorzy rynku, tacy jak Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), nadzorują całą działalność handlową rynku i zgłosili pewne obawy co do umów o udostępnianie lub sponsorowany dostęp oferowanych przez firmy sprzedające. Jeśli firma kupująca nie ma bezpośredniego dostępu do rynku, musi współpracować z firmą sprzedającą, domem maklerskim lub bankiem z bezpośrednim dostępem do rynku, aby określić cenę transakcyjną i przeprowadzić ostateczną transakcję.
Obawy FINRA wynikają z potencjalnego zakłócenia rynku, które mogłoby wystąpić, gdyby źle regulowany bezpośredni dostęp do rynku skutkował błędami handlowymi spowodowanymi przez komputery lub ludzi. Szkody spowodowane tymi błędami handlowymi mogą być spotęgowane przez automatyzację szybkiego handlu i transakcje o dużym wolumenie. Aby zaradzić temu ryzyku handlowemu, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wymaga, aby firmy, które zapewniają bezpośredni dostęp do rynku, utrzymywały system kontroli zarządzania ryzykiem w odniesieniu do działań handlowych, na które zezwala dostęp sponsorowany.