Rozpiętość po przekątnej
Co to jest rozpiętość ukośna?
Rozpiętość ukośna to zmodyfikowany spread kalendarzowy obejmujący różne ceny wykonania. Jest to strategia opcyjna tworzona poprzez jednoczesne zajmowanie długiej i krótkiej pozycji w dwóch opcjach tego samego typu – dwóch opcjach kupna lub dwóch opcjach sprzedaży – ale z różnymi cenami wykonania i różnymi datami wygaśnięcia.
Ta strategia może być bycza lub niedźwiedzia, w zależności od struktury i wykorzystywanych opcji.
Kluczowe wnioski
- Spread diagonalny to strategia opcyjna polegająca na kupnie (sprzedaży) opcji call (put) po jednej cenie wykonania i jednym wygaśnięciu oraz sprzedaży (kupnie) drugiej call (put) po innej cenie wykonania i wygaśnięciu.
- Przekątne spready pozwalają handlowcom na skonstruowanie transakcji, która minimalizuje wpływ czasu, a jednocześnie zajmuje byczą lub niedźwiedzia pozycję.
- Nazywa się to rozkładówką „ukośną”, ponieważ łączy w sobie cechy rozkładówki poziomej (kalendarzowej) i pionowej.
Jak działa rozkładanie po przekątnej
Strategia ta nazywana jest spreadem ukośnym, ponieważ łączy poziomy spread (zwany także spreadem czasowym lub kalendarzowym), który obejmuje różnicę w datach wygaśnięcia, oraz spread pionowy (spread cenowy), który wiąże się z różnicą w cenach wykonania.
Terminy poziome, pionowe i ukośne spready odnoszą się do pozycji każdej opcji na siatce opcji. Opcje są wymienione w macierzy cen wykonania i dat wygaśnięcia. Opcje używane w strategiach pionowego spreadu są wymienione w tej samej pionowej kolumnie z tymi samymi datami wygaśnięcia. W międzyczasie opcje w strategii spreadu poziomego używają tych samych cen wykonania, ale mają różne daty wygaśnięcia. Dlatego opcje są ułożone poziomo w kalendarzu.
Opcje używane w przekątnych spreadach mają różne ceny wykonania i dni wygaśnięcia, więc opcje są ułożone po przekątnej na siatce kwotowań.
Rodzaje ukośnych rozkładów
Ponieważ dla każdej opcji istnieją dwa różne czynniki, a mianowicie cena wykonania i data wygaśnięcia, istnieje wiele różnych typów przekątnych spreadów. Mogą być bycze lub niedźwiedzie, długie lub krótkie i wykorzystywać opcje sprzedaży lub kupna.
Większość spreadów ukośnych to spready długie, a jedynym wymaganiem jest, aby posiadacz kupił opcję z dłuższą datą wygaśnięcia i sprzedał opcję z krótszą datą wygaśnięcia. Dotyczy to zarówno przekątnych wywołania, jak i wstawiania przekątnych w ten sam sposób.
Oczywiście wymagana jest również odwrotność. Krótkie spready wymagają, aby posiadacz kupił krótszy termin wygaśnięcia i sprzedał dłuższy okres wygaśnięcia.
To, co decyduje o tym, czy strategia długa czy krótka jest zwyżkowa czy niedźwiedzia, to kombinacja cen wykonania. Poniższa tabela przedstawia możliwości:
Przykład rozłożenia po przekątnej
Na przykład, przy zwyżkowym spreadzie diagonalnym long call kup opcję z dłuższą datą wygaśnięcia i niższą ceną wykonania i sprzedaj opcję z najbliższą datą wygaśnięcia i wyższą ceną wykonania. Przykładem może być zakup jednej opcji kupna za 20 USD w grudniu i jednoczesna sprzedaż jednej opcji kupna za 25 USD w kwietniu.
Uwagi specjalne
Zazwyczaj są one skonstruowane w stosunku 1: 1, a długi pionowy i długi spread kalendarzowy skutkuje obciążeniem konta. W przypadku spreadów ukośnych kombinacje strajków i wygaśnięć będą się różnić, ale długi ukośny spread jest zwykle stosowany dla debetu, a krótki ukośny spread jest ustanawiany jako kredyt.
Najprostszym sposobem na wykorzystanie ukośnego spreadu jest zamknięcie transakcji po wygaśnięciu krótszej opcji. Jednak wielu traderów „rzuca” strategię, najczęściej zastępując wygasłą opcję opcją z tą samą ceną wykonania, ale z wygaśnięciem dłuższej opcji (lub wcześniej).