W głębi pieniędzy
Co kryje się w pieniądzach?
Opcję uznaje się za daleko poza pieniądzem, jeśli jej cena wykonania jest znacznie powyżej (w przypadku kupna) lub znacznie poniżej (w przypadku sprzedaży) aktualnej ceny aktywów bazowych. Zwykle oznacza to, że cena wykonania opcji musi być więcej niż kilka wykonań w łańcuchu opcji od ceny aktywów bazowych.
Opcje pieniężne nie mają żadnej wartości wewnętrznej i handluj według ich wartości w czasie. Im głębsza opcja, tym bardziej przesadzona. I odwrotnie, opcje pieniężne mają zarówno wartość wewnętrzną, jak i wartość czasową.
Zrozumieć głęboko z pieniędzy
Aby opcja kupna miała wartość w terminie zapadalności lub wygaśnięciu, cena instrumentu bazowego musi być wyższa niż cena wykonania opcji. W przypadku opcji sprzedaży cena instrumentu bazowego musi być niższa od ceny wykonania opcji. Jeśli żadne z nich nie jest prawdą, opcja wygaśnie bezwartościowa. Dlatego im głębsza jest opcja, tym mniejsze jest prawdopodobieństwo, że wygaśnie ona z jakąkolwiek wartością.
Przykład Deep Out of the Money
Na przykład, jeśli aktualna cena akcji bazowych wynosi 60 USD, opcja sprzedaży z ceną wykonania 45 USD byłaby uważana za daleko poza pieniądzem. Opcja sprzedaży z wykonaniem 40 USD byłaby jeszcze głębsza niż pieniądze.
Strategia handlowa
Chociaż opcja pieniężna wydaje się bezwartościowa, instrument pochodny nadal ma pewną wartość. Wszystkie opcje, zarówno w gotówce, jak i poza nią, zawierają wartość czasu. Wartość czasowa mierzy korzyść z posiadania opcji w czasie pozostałym do terminu zapadalności z przynajmniej pewną szansą, że cena instrumentu bazowego zbliży się do pożądanego wykonania.
W związku z tym, chociaż głęboko wykluczone wezwanie lub sprzedaż pieniędzy nie ma żadnej wartości wewnętrznej, niektórzy inwestorzy są skłonni zapłacić niewielką kwotę za pozostałą wartość czasu. Jednak ta wartość czasu maleje, gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia.
Oczywistą cechą głębokich opcji pieniężnych jest ich bardzo niski koszt w porównaniu do porównywalnych opcji z cenami wykonania bliższymi cenie instrumentu bazowego. Ryzyko, że opcje wygaśnie bezwartościowe, jest duże, ale tak samo jest z potencjalną wielkością nagrody, gdyby opcja została przeniesiona na pieniądze przed wygaśnięciem. Jeśli to ostatnie okaże się prawdą, procentowa wypłata może być ogromna. Niewielka kwota zapłacona za opcję może się wielokrotnie zwielokrotniać. Stuprocentowe korzyści są w rzeczywistości niską stroną możliwości.
Kuszące jest kupowanie głęboko opcji pieniężnych na wielu aktywach jednocześnie, ponieważ tylko kilka z nich musi odnieść sukces, aby uzyskać ogólny zysk portfela. Jednak prowizje zwiększają koszty, a niektórzy eksperci uważają tego typu opcje za hazard z wysoką możliwą wypłatą, ale z bardzo niskimi szansami na sukces.