Zwis zadłużenia
Co to jest nawis długu?
Nadwyżka zadłużenia dotyczy tak dużego zadłużenia, że jednostka nie może zaciągać dodatkowego zadłużenia w celu sfinansowania przyszłych projektów. Obejmuje to podmioty, które są na tyle dochodowe, że są w stanie z czasem zmniejszyć zadłużenie. Nadwyżka zadłużenia służy zniechęceniu do bieżących inwestycji, ponieważ wszystkie dochody z nowych projektów trafiałyby tylko do istniejących posiadaczy długu, pozostawiając niewielką zachętę i zdolność podmiotu do podjęcia próby wykopania się z dziury.
Kluczowe wnioski
- Nadwyżka zadłużenia dotyczy tak dużego zadłużenia, że jednostka nie może zaciągać dodatkowego zadłużenia w celu sfinansowania przyszłych projektów.
- Obciążenie jest tak duże, że wszystkie dochody spłacają istniejące zadłużenie, a nie finansują nowe projekty inwestycyjne, co zwiększa ryzyko niespłacania zobowiązań.
- Nadwyżka zadłużenia może prowadzić do niedoinwestowania, co hamuje wzrost i jeszcze bardziej utrudnia odzyskanie długu.
Zrozumienie nawisu zadłużenia
Gdy jednostka ma nadmierne zadłużenie i nie może pożyczyć więcej kapitału, mówi się, że jest w nawisie zadłużenia. Obciążenie jest tak duże, że wszelkie dochody są przeznaczane bezpośrednio na spłatę istniejącego zadłużenia, a nie na finansowanie nowych projektów inwestycyjnych, co zwiększa ryzyko niewypłacalności. W większości przypadków akcjonariusze mogą niechętnie zatwierdzać nowe emisje akcji, ponieważ akcjonariusze mogą być narażeni na straty.
Nadwyżka zadłużenia dotyczy również suwerennych rządów. W takich przypadkach termin ten odnosi się do sytuacji, w której dług narodu przekracza jego przyszłą zdolność do spłaty. Może to wynikać z luki popytowej lub niedostatecznego zatrudnienia w gospodarce, które są wielokrotnie blokowane przez tworzenie dodatkowego kredytu. Nadmiar zadłużenia może prowadzić do stagnacji wzrostu i obniżenia poziomu życia, od ograniczonych funduszy po wydatki w krytycznych obszarach, takich jak opieka zdrowotna, edukacja i infrastruktura.
Ze względu na sposób, w jaki wpływają one na bilanse i wyniki finansowe, nawis zadłużenia może na różne sposoby wywołać niepokój podmiotów. Mogą spowodować, że firmy i kraje wstrzymają dalsze wydatki i / lub inwestycje. W rzeczywistości mogą prowadzić do niedoinwestowania. Ponieważ mogą hamować wzrost, nawis zadłużenia może jeszcze bardziej utrudnić odzyskanie długu.
Istnieje kilka sposobów na wyjście z nawisu zadłużenia. Dłużnicy mogą przystąpić do programów umorzenia długów, aby uzyskać umorzenie części lub całości swoich długów przez wierzycieli, narody mogą nie spłacać swoich długów, firmy mogą stać się niewypłacalne lub zbankrutować, a istniejące zadłużenie może zostać odkupione i zamienione na kapitał własny.
Ryzyko niespłacenia długu jest większe, gdy firma lub kraj doświadcza nawisu zadłużenia.
Uwagi specjalne
Nadmiar zadłużenia może być pułapką dla firm, ponieważ większa część przychodów lub przepływów pieniężnych idzie po prostu na obsługę istniejącego zadłużenia. Ten rosnący deficyt można wypełnić jedynie poprzez narastające zadłużenie, które tylko zwiększa ciężar przedsiębiorstwa.
Nawis zadłużenia jest szczególnie trudny, ponieważ odciąża przedsiębiorstwa, które chcą skorzystać z nowych możliwości dzięki dodatniej wartości bieżącej netto (NPV). Chociaż w bardziej normalnych warunkach te potencjalne projekty zwróciłyby się z czasem, powiększająca się pozycja zadłużenia w firmie może prawdopodobnie odstraszyć potencjalnych inwestorów projektu. Biorąc pod uwagę, że można zasadnie oczekiwać, że posiadacze długu przedsiębiorstwa będą dochodzić roszczeń do części lub całości zysków z nowego projektu, NPV w efekcie będzie ujemna.
Aby rozwiązać problem nawisu zadłużenia w wielu krajach rozwijających się, programy umorzenia długów są czasami wdrażane przez organizacje międzyrządowe, takie jak Bank Światowy i organizacje międzynarodowe, takie jak Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW). Programy objęły Wybrzeże Kości Słoniowej, Demokratyczną Republikę Konga, Gabon, Namibię, Nigerię, Ruandę, Senegal i Zambię. Inny program, kampania Jubilee 2000, był międzynarodowym ruchem 40 krajów, wzywającym do umorzenia długów krajów rozwijających się do roku 2000. Chociaż kampania nie osiągnęła wszystkich założonych celów, została dobrze przyjęta i generalnie była uznany za udany.