Definicja relacji długu do PKB
Jaki jest stosunek długu do PKB?
Stosunek długu do PKB to miernik porównujący dług publiczny kraju do jego produktu krajowego brutto (PKB). Porównując to, co kraj jest winien z tym, co produkuje, stosunek zadłużenia do PKB niezawodnie wskazuje zdolność danego kraju do spłaty swoich długów. Wskaźnik ten, często wyrażany w procentach, można również interpretować jako liczbę lat potrzebnych na spłatę zadłużenia, jeśli PKB jest w całości przeznaczony na spłatę zadłużenia.
Kraj, który jest w stanie nadal spłacać odsetki od swojego długu – bez refinansowania i bez hamowania wzrostu gospodarczego, jest ogólnie uważany za stabilny. Kraj o wysokim stosunku zadłużenia do PKB zazwyczaj ma problemy ze spłatą długów zewnętrznych (zwanych także „długami publicznymi”), które są saldami należnymi pożyczkodawcom zewnętrznym. W takich scenariuszach kredytodawcy są skłonni do poszukiwania wyższych stóp procentowych podczas udzielania pożyczek. Ekstrawagancko wysokie wskaźniki zadłużenia do PKB mogą całkowicie zniechęcić wierzycieli do udzielania pożyczek.
Wzór na stosunek długu do PKB to
Co mówi wskaźnik zadłużenia do PKB?
Kiedy kraj nie spłaca swojego zadłużenia, często wywołuje to panikę finansową zarówno na rynku krajowym, jak i międzynarodowym. Z reguły im wyższy jest stosunek długu do PKB danego kraju, tym większe jest ryzyko niewypłacalności. Chociaż rządy dążą do obniżenia swojego stosunku długu do PKB, może to być trudne do osiągnięcia w okresach niepokojów, takich jak wojna lub recesja gospodarcza. W tak trudnym klimacie rządy mają tendencję do zwiększania zadłużenia w celu pobudzenia wzrostu i zwiększenia zagregowanego popytu. Ta strategia makroekonomiczna jest głównym ideałem ekonomii keynesowskiej.
Ekonomiści, którzy wyznają EBC ) w sprawie emisji euro.
Badanie przeprowadzone przez Bank Światowy wykazało, że kraje, w których stosunek zadłużenia do PKB przez dłuższy czas przekracza 77%, doświadczają znacznego spowolnienia wzrostu gospodarczego. Konkretnie: każdy punkt procentowy długu powyżej tego poziomu kosztuje kraje 1,7% wzrostu gospodarczego. Zjawisko to jest jeszcze bardziej widoczne na rynkach wschodzących, gdzie każdy dodatkowy punkt procentowy zadłużenia powyżej 64% rocznie spowalnia wzrost o 2%.
Kluczowe wnioski
- Stosunek długu do PKB to stosunek długu publicznego kraju do jego produktu krajowego brutto (PKB).
- Jeśli kraj nie jest w stanie spłacić swojego długu, nie wywiązuje się ze zobowiązań, co może wywołać panikę finansową na rynku krajowym i międzynarodowym. Im wyższy wskaźnik długu do PKB, tym mniejsze prawdopodobieństwo, że kraj spłaci swoje zadłużenie i tym większe jest ryzyko niewypłacalności.
- Badanie przeprowadzone przez Bank Światowy wykazało, że jeśli stosunek długu do PKB danego kraju przekracza 77% przez dłuższy czas, spowalnia to wzrost gospodarczy.
Przykłady relacji długu do PKB:
Wzorce relacji długu do PKB w Stanach Zjednoczonych
Według US Bureau of Public Debt, w 2015 i 2017 roku w Stanach Zjednoczonych stosunek długu do PKB wynosił odpowiednio 104,17% i 105,4%. Aby spojrzeć na te liczby z odpowiedniej perspektywy, najwyższy stosunek długu do PKB Stanów Zjednoczonych wynosił 106% pod koniec II wojny światowej, w 1946 r. Poziom zadłużenia stopniowo spadał od szczytu po II wojnie światowej, zanim 31% i 40% w latach 70. – ostatecznie osiągając historyczny najniższy poziom 23% w 1974 r. Wskaźniki stale rosły od 1980 r., A następnie gwałtownie wzrosły po kryzysie mieszkaniowym subprime w 2007 r. I późniejszej krachu finansowym.
Rola amerykańskich obligacji skarbowych
Rząd USA finansuje swoje zadłużenie, emitując amerykańskie obligacje skarbowe, które są powszechnie uważane za najbezpieczniejsze obligacje na rynku. Kraje i regiony, w których znajduje się 10 największych udziałów w amerykańskich obligacjach skarbowych, są następujące:
- Tajwan – 182,3 miliarda dolarów
- Hongkong – 200,3 miliarda dolarów
- Luksemburg – 221,3 miliarda dolarów
- Wielka Brytania – 227,6 miliardów dolarów
- Szwajcaria na 230 miliardów dolarów
- Irlandia z 264,3 miliardami dolarów
- Brazylia – 246,4 miliarda dolarów
- Kajmany na 265 miliardów dolarów
- Japonia – 1,147 biliona dolarów
- Chiny kontynentalne – 1,244 biliona dolarów
Ograniczenia relacji długu do PKB
Przełomowe badanie z 2010 r. Zatytułowane „Wzrost w czasie zadłużenia”, przeprowadzone przez ekonomistów z Harvardu Carmen Reinhart i Kennetha Rogoffa, przedstawiło ponury obraz krajów o wysokim wskaźniku zadłużenia do PKB. Jednak przegląd badania z 2013 r. Wykazał błędy w kodowaniu, a także wybiórcze wykluczenie danych, co rzekomo doprowadziło Reinhart i Rogoff do błędnych wniosków. Chociaż korekty tych błędów obliczeniowych podważyły główne twierdzenie, że nadmierne zadłużenie powoduje recesje, Reinhart i Rogoff nadal utrzymują, że ich wnioski są jednak ważne.