Wskaźnik zadłużenia do EBITDA (wskaźnik długu do EBITDA)

Jaki jest stosunek zadłużenia do EBITDA?

Zadłużenie / EBITDA – zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją – to wskaźnik mierzący kwotę dochodu wygenerowanego i dostępnego do spłaty zadłużenia przed pokryciem odsetek, podatków, amortyzacji i kosztów amortyzacji. Zadłużenie / EBITDA mierzy zdolność firmy do spłaty zaciągniętego zadłużenia. Wysoki wynik wskaźnika może wskazywać, że firma ma zbyt duże zadłużenie.

Banki często uwzględniają określony cel zadłużenia / EBITDA w kowenantach dla kredytów biznesowych, a firma musi utrzymać ten uzgodniony poziom lub ryzyko, że cała pożyczka stanie się natychmiast wymagalna. Miara ta jest powszechnie stosowana przez agencje ratingowe do oceny prawdopodobieństwa niewywiązania się przez przedsiębiorstwo z wyemitowanego długu, a firmy o wysokim wskaźniku dług / EBITDA mogą nie być w stanie obsłużyć swojego zadłużenia w odpowiedni sposób, co prowadzi do obniżenia zdolności kredytowej.

Formuła i obliczenia

gdzie:

Dług = Długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania dłużne

EBITDA = zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją

Aby określić stosunek długu do EBITDA, dodaj długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania zadłużenia firmy. Liczby te można znaleźć w kwartalnych i rocznych sprawozdaniach finansowych firmy. Podzielić to przez EBITDA firmy. Możesz obliczyć EBITDA na podstawie danych z rachunku zysków i strat firmy. Standardową metodą obliczania EBITDA jest rozpoczęcie od zysku operacyjnego, zwanego również zyskiem przed odsetkami i podatkami (EBIT), a następnie dodanie amortyzacji wstecznej.

Wskaźnik dług / EBITDA jest zbliżony do wskaźnika dług netto / EBITDA. Główną różnicą jest to, że wskaźnik dług netto / EBITDA odejmuje środki pieniężne i ich ekwiwalenty, podczas gdy wskaźnik standardowy nie.

Co może Ci powiedzieć współczynnik

Wskaźnik dług / EBITDA porównuje łączne zobowiązania firmy, w tym zadłużenie i inne zobowiązania, z faktyczną gotówką, którą firma wnosi i pokazuje, jak firma jest zdolna do spłaty długu i innych zobowiązań.

Kiedy pożyczkodawcy i analitycy patrzą na stosunek długu firmy do EBITDA, chcą wiedzieć, jak dobrze firma może pokryć swoje długi. EBITDA reprezentuje zyski lub dochody firmy i jest akronimem dla zarobków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Oblicza się go, dodając odsetki, podatki, amortyzację i koszty amortyzacji do dochodu netto.

Analitycy często traktują EBITDA jako dokładniejszą miarę zysków z działalności firmy, a nie dochodu netto. Niektórzy analitycy postrzegają odsetki, podatki, amortyzację i amortyzację jako przeszkodę dla rzeczywistych przepływów pieniężnych. Innymi słowy, postrzegają EBITDA jako czystszą reprezentację rzeczywistych przepływów pieniężnych dostępnych do spłaty zadłużenia.

Ograniczenia współczynnika

Analitycy lubią wskaźnik dług / EBITDA, ponieważ jest łatwy do obliczenia. Zadłużenie można znaleźć w bilansie, a EBITDA można obliczyć z rachunku zysków i strat. Problem polega jednak na tym, że może nie zapewniać najdokładniejszej miary zarobków. Analitycy bardziej niż zarobki chcą zmierzyć ilość gotówki dostępnej do spłaty zadłużenia.

Amortyzacja to wydatki niepieniężne, które tak naprawdę nie wpływają na przepływy pieniężne, ale odsetki od zadłużenia mogą być znaczącym kosztem dla niektórych firm. Banki i inwestorzy, patrząc na aktualny wskaźnik dług / EBITDA, aby uzyskać wgląd w to, jak dobrze firma może zapłacić za swój dług, mogą chcieć rozważyć wpływ odsetek na zdolność do spłaty długu, nawet jeśli zadłużenie to zostanie uwzględnione w nowej emisji. Z tego powodu dochód netto pomniejszony o wydatki kapitałowe plus amortyzacja mogą być lepszą miarą ilości gotówki dostępnej do spłaty zadłużenia.

Przykład wykorzystania długu do EBITDA

Na przykład, jeśli firma A ma 100 milionów dolarów długu i 10 milionów dolarów EBITDA, wskaźnik dług / EBITDA wynosi 10. Jeśli firma A spłaci 50% tego długu w ciągu następnych pięciu lat, zwiększając jednocześnie EBITDA do 25 milionów dolarów, Wskaźnik dług / EBITDA spada do dwóch.

Spadający wskaźnik dług / EBITDA jest lepszy niż rosnący, ponieważ oznacza, że ​​firma spłaca swoje zadłużenie i / lub rosnące zyski. Podobnie rosnący wskaźnik dług / EBITDA oznacza, że ​​firma zwiększa zadłużenie bardziej niż zyski.

Niektóre branże są bardziej kapitałochłonne niż inne, więc wskaźnik dług przedsiębiorstwa / EBITDA należy porównywać tylko z takim samym wskaźnikiem dla innych przedsiębiorstw z tej samej branży. W niektórych branżach zadłużenie / EBITDA w wysokości 10 może być całkowicie normalne, podczas gdy w innych branżach bardziej odpowiedni jest stosunek trzech do czterech.