Konwencja liczenia dni

Co to jest konwencja liczenia dziennego?

Konwencja liczenia dziennego to system stosowany w przypadku dłużnych papierów wartościowych, takich jak obligacje lub swapy, do obliczania kwoty narosłych odsetek lub wartości bieżącej, gdy następna płatność kuponu jest krótsza niż pełny okres kuponu.

Zrozumienie konwencji liczenia dni

Konwencje liczenia dziennego mają zastosowanie do swapów, kredytów hipotecznych i kontraktów terminowych na stopę procentową, a także obligacji. Wiele zasad i definicji stosowania konwencji liczenia dziennego zostało określonych przez Międzynarodowe Stowarzyszenie Dealerów Swapów, które zapewnia dokumentację dla szerokiego zakresu transakcji finansowych.

Na przykład, do obliczenia kwoty narosłych odsetek lub wartości bieżącej (PV) zostanie wykorzystana uzgodniona konwencja liczenia dni, gdy następna płatność kuponu nastąpi za mniej niż pełny okres kuponu.

Do najpopularniejszych konwencji należą 30/360, 30/365, rzeczywista / 360, rzeczywista / 365 i rzeczywista / rzeczywista.

• 30/360 – oblicza dzienne odsetki na podstawie 360-dniowego roku, a następnie mnoży je przez 30 (znormalizowany miesiąc).
• 30/365 – oblicza dzienne odsetki na podstawie 365-dniowego roku, a następnie mnoży je przez 30 (miesiąc ustandaryzowany).
• rzeczywiste / 360 – oblicza dzienne odsetki na podstawie 360-dniowego roku, a następnie mnoży je przez rzeczywistą liczbę dni w każdym okresie.
• faktyczne / 365 – oblicza dzienne odsetki na podstawie 365-dniowego roku, a następnie mnoży je przez rzeczywistą liczbę dni w każdym okresie.
• faktyczne / faktyczne – oblicza dzienne odsetki na podstawie rzeczywistej liczby dni w roku, a następnie mnoży je przez rzeczywistą liczbę dni w każdym okresie.

Każdy rynek obligacji i instrument finansowy ma własną konwencję liczenia dziennego, która różni się w zależności od typu instrumentu, czy stopa procentowa jest stała czy zmienna, oraz kraju emisji. Obligacje i weksle wyemitowane przez Departament Skarbu USA są oprocentowane według faktycznej / faktycznej podstawy. Oznacza to, że wszystkie dni w okresie mają taką samą wartość; Oznacza to również, że długość okresów kuponowych i wynikające z nich płatności są różne.

Odsetki od większości depozytów rynku pieniężnego i obligacji o zmiennym oprocentowaniu są naliczane w ujęciu faktycznym / 360 dni. Głównym wyjątkiem są te denominowane w funtach brytyjskich, dla których odsetki naliczane są na bazie faktycznej / 365. Waluty, które są lub były blisko spokrewnione z funtem brytyjskim, takie jak dolary australijskie, nowozelandzkie i hongkońskie, również używają 365 dni.

Część swapu o stałym oprocentowaniu i większość obligacji o stałym oprocentowaniu wykorzystuje konwencję 30/360 dni lub 30/365. Konwencja ta stanowi, że miesiąc będzie zawsze traktowany jako mający 30 dni, a rok będzie konsekwentnie traktowany jako mający 360 lub 365 dni. dolara amerykańskiego, euro i franka szwajcarskiego. Swapy na funta brytyjskiego i jena japońskiego zwykle odbywają się zgodnie z konwencją 30/365; Australia, Nowa Zelandia i Hongkong ponownie podążają za Wielką Brytanią.

W przypadku większości swapów stóp procentowych część zmiennoprocentowa wykorzystuje pewne odchylenia rzeczywistej liczby dni w porównaniu z rokiem obejmującym 360 lub 365 dni. Rynki, które używają 30/360 dla nogi o stałym oprocentowaniu, które obejmują rynki dolara amerykańskiego, używają rzeczywistych / 360 dla części o zmiennym oprocentowaniu. Te, które używają 30/365 w części o stałym oprocentowaniu, używają rzeczywisty / 365 w części o zmiennym oprocentowaniu.

London Interbank Offered Rate (LIBOR) jest najczęściej stosowanym wyznacznikiem oprocentowanie i jest wysyłany codziennie o 11:45 czasu londyńskiego.