Raport dotyczący zobowiązań handlowców (COT)
Co to jest raport dotyczący zobowiązań handlowców (COT)?
Raport Commitment of Traders (COT) to cotygodniowa publikacja przedstawiająca zagregowane zasoby różnych uczestników amerykańskiego rynku kontraktów terminowych. Raport COT, publikowany w każdy piątek przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) o godz. 3:30 ET, jest migawką zobowiązań sklasyfikowanych grup handlowych na wtorek tego samego tygodnia. Raport zapewnia inwestorom aktualne informacje na temat operacji na rynkach terminowych i zwiększa przejrzystość tych złożonych giełd. Jest używany przez wielu traderów futures jako sygnał rynkowy, na którym można handlować.
Kluczowe wnioski
- Raport Commitment of Traders to cotygodniowa publikacja przedstawiająca zagregowane zasoby różnych uczestników amerykańskiego rynku kontraktów terminowych.
- Inwestorzy mogą korzystać z raportu, aby pomóc im określić, czy powinni zajmować krótkie, czy długie pozycje w swoich transakcjach.
- Zawiera cztery różne rodzaje raportów: Legacy, Supplemental, Disaggregated i Traders in Financial Futures.
Jak działa raport Zobowiązania handlowców (COT)
Raport COT śledzi jego historię od 1924 roku, kiedy to Grain Futures Administration Departamentu Rolnictwa Stanów Zjednoczonych opublikowało coroczny raport przedstawiający działania zabezpieczające i spekulacyjne na rynku kontraktów terminowych. W 1962 r. Raport był publikowany co miesiąc. W latach 90. raport został przeniesiony do dwutygodnika, a w 2000 r. Co tydzień.
Informacje zawarte w raporcie są opracowywane we wtorek, weryfikowane w środę przed publikacją w każdy piątek. Raport przedstawia dane wizualizowane w formie graficznej. Raport ma pomóc ludziom zrozumieć dynamikę rynku. Według amerykańskiej Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towarach, „w każdy wtorek otwarte zainteresowanie kontraktami futures i opcjami na rynkach kontraktów terminowych, na których 20 lub więcej traderów posiada pozycje równe lub wyższe od poziomów raportowania ustalonych przez CFTC”.
Handlowcy mogą korzystać z raportu, aby pomóc im określić, które pozycje powinni zająć w swoich transakcjach, niezależnie od tego, czy jest to pozycja krótka, czy długa. Jedną z rzeczy, których nie robi raport, jest kategoryzacja pozycji poszczególnych handlowców ze względu na ograniczenia prawne. Zdaniem komisji jest to część poufnych praktyk biznesowych.
Uwagi specjalne
Nie można przecenić znaczenia COT. Jest to podstawowe źródło danych dla traderów i większości badań akademickich dotyczących trendów cenowych na rynku kontraktów terminowych. To powiedziawszy, ma swoich krytyków, a ich problemy z raportem są uzasadnione. Największą słabością COT jest to, że w przypadku dokumentu mającego na celu promowanie przejrzystości zasady nim rządzące nie są przejrzyste.
Chociaż ma to na celu promowanie przejrzystości, zasady nią rządzące nie są przejrzyste.
Na przykład handlowcy są klasyfikowani jako niekomercyjni lub komercyjni i dotyczy to każdej pozycji, jaką zajmują w tym konkretnym towarze. Oznacza to, że spółka naftowa z niewielkim zabezpieczeniem i znacznie większym handlem spekulacyjnym ropą będzie miała obie pozycje w kategorii komercyjnej. Mówiąc najprościej, nawet zdezagregowane dane są zbyt zagregowane, aby można było powiedzieć, że dokładnie reprezentują rynek. Pojawiły się zalecenia publikowania bardziej szczegółowych danych na temat opóźnienia, aby nie wpływać na pozycje wrażliwe handlowo, ale nadal wydaje się to mało prawdopodobne. I pomimo jego ograniczeń, większość traderów zgadza się, że nawet wątpliwe dane COT są lepsze niż nic.
Rodzaje raportów
Jak wspomniano powyżej, raport COT zawiera cztery różne rodzaje raportów: raporty Legacy, Supplemental, Disaggregated oraz Traders in Financial Futures.
Dziedzictwo
Dziedzictwo COT to ten, który handlowcy są najlepiej zaznajomieni. Rozkłada otwarte pozycje wszystkich głównych kontraktów, które mają więcej niż 20 handlowców. Dziedzictwo COT po prostu pokazuje rynek dla towaru podzielonego na pozycje długie, krótkie i spread dla niekomercyjnych handlowców, handlowców komercyjnych i pozycji niepodlegających raportowaniu (małych handlowców). Podaje się całkowite otwarte zainteresowanie, jak również zmiany w otwartym zainteresowaniu. COT zapewnia przegląd opinii kluczowych uczestników rynku i pomaga określić prawdopodobieństwo kontynuacji lub zakończenia trendu. Jeśli na przykład zarówno komercyjne, jak i niekomercyjne długie pozycje rosną, jest to pozytywny sygnał dla ceny towaru bazowego.
Uzupełniający
Raport uzupełniający to ten, który przedstawia 13 konkretnych umów dotyczących towarów rolnych. Dotyczy to zarówno opcji, jak i pozycji futures. Ten raport przedstawia podział otwartych pozycji na trzy różne kategorie. Te kategorie obejmują handlowców niekomercyjnych, komercyjnych i indeksujących.
Zdezagregowane
Zdezagregowany raport COT to kolejny raport powszechnie znany handlowcom. Zapewnia głębszy podział uczestników rynku, dzieląc handlowców komercyjnych na producentów, kupców, przetwórców, użytkowników i dealerów zamiany. Uczestnicy niekomercyjni są podzieleni między zarządzane pieniądze i inne podlegające raportowaniu. Ma to na celu zapewnienie jaśniejszego obrazu tego, co ludzie ze skórą w grze – użytkownicy rzeczywistości myślą o rynku w porównaniu z ludźmi z motywacją do zysku lub spekulantami. Zdezagregowany raport COT jest po części odpowiedzią na krytykę spuścizny COT.
Handlowcy w finansowych kontraktach terminowych
Ostatnią częścią raportu COT jest raport Traders in Financial Futures. W tej sekcji opisano różne kontrakty, takie jak waluty i euro. Podobnie jak w przypadku innych, w raporcie znajdują się cztery różne klasyfikacje: dealer / pośrednik, zarządzający aktywami / instytucja, fundusze lewarowane i inne podlegające obowiązkowi zgłoszenia.