Przewodnik po inwestowaniu w zszywki konsumenckie
Sektor podstawowych artykułów konsumpcyjnych charakteryzuje się globalnym sektorem klasyfikacji branż (GICS). Sektor składa się z firm, których podstawową działalnością jest żywność, napoje, tytoń i inne artykuły gospodarstwa domowego. Przykładami takich firm są Procter & Gamble ( cyklicznym konsumentów.
W przeciwieństwie do innych dziedzin gospodarki, nawet w czasach spowolnienia gospodarczego (w teorii), popyt na produkty wytwarzane przez podstawowe firmy konsumenckie nie spada. Niektóre produkty podstawowe, takie jak dyskontowa żywność, alkohole i tytoń, odnotowują wzrost popytu w czasach spowolnienia gospodarczego. W związku z niecyklicznym charakterem popytu na ich produkty, popyt na te zapasy ma tendencję do kształtowania się w podobnych wzorcach. Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, dlaczego sektor artykułów podstawowych w przeszłości wykazywał niską korelację z całym rynkiem i dlaczego w przeszłości występował w tym sektorze niższa zmienność.
Kluczowe wnioski
- Podstawy konsumenckie to sektor obejmujący firmy z branży spożywczej, napojów, tytoniu i artykułów gospodarstwa domowego.
- Tego typu produkty są zawsze poszukiwane, bez względu na stan gospodarki, co sprawia, że akcje bazowe i sam sektor są wiarygodne.
- Ponieważ jednak akcje nie są cykliczne, a zatem nie zależą od tempa gospodarki, rzadko rosną lub robią duże ruchy, chyba że pojawiają się wiadomości związane z akcjami.
- W rezultacie niektórzy inwestorzy mogą postrzegać je jako nudne; niemniej jednak mogą być skuteczne, jeśli zostaną odpowiednio włączone do dobrze wyważonego portfela.
Zszywki oraz podaż i popyt
Każdy, kto przystąpił do podstawowej klasy ekonomii, pamięta funkcję C + I + G = PKB, w której produkt krajowy brutto (PKB) jest sumą konsumpcji, inwestycji (często nazywanych wydatkami biznesowymi) i wydatków rządowych. Tak więc, jeśli konsumpcja stanowi tak duży składnik PKB, dlaczego waga sektora podstawowych produktów konsumenckich na amerykańskiej giełdzie wynosi historycznie tylko około 10% lub mniej? Najlepszym wyjaśnieniem tego związku jest niecykliczny charakter popytu i zysków tych firm.
Zszywki mają zwykle niską elastyczność cenową popytu. Oznacza to, że popyt na te produkty nie zmienia się znacząco wraz ze wzrostem lub spadkiem ich cen. Nie ma substytutów samych produktów; jednak istnieje wiele opcji zakupów po niższych cenach wśród dostawców. Daje to dostawcom zszywek niewiele miejsca na podniesienie cen lub zwiększenie popytu na ich produkty. Dostawcy mają jednak możliwość różnicowania swoich produktów na podstawie smaku, wyglądu lub rezultatów stosowania ich produktów. To pozostawia producentów zszywek na celowniku głównych kosztów związanych z wytwarzaniem ich produktów: towarów.
Jeśli popyt na podstawowe produkty konsumpcyjne nie wzrośnie zbytnio, w jaki sposób producenci lub sprzedawcy zszywek będą rozwijać swoją działalność i ostatecznie ceny akcji? Mają kilka opcji:
- Zmniejszyć koszty
- Obniż ceny
- Wyróżnij swoje produkty.
Redukcja kosztów
Firmy zajmujące się podstawowymi produktami konsumenckimi mogą zwiększyć swoje zyski, a ostatecznie ceny akcji, zmniejszając koszty. Mogą obniżyć koszty towarów, kupując większe ilości, stosując techniki zabezpieczające, łącząc się z innymi firmami lub kupując je oraz tworząc korzyści skali poprzez integrację poziomą lub pionową.
Popyt na podstawowe produkty konsumenckie rośnie w wolnym tempie, ale producenci zszywek mogą rozwijać się i podnosić ceny akcji, obniżając koszty lub ceny lub lepiej odróżniając swoje produkty od konkurencji.
Redukcja ceny
Już opisaliśmy popyt na zszywki jako mało elastyczny. Wiemy również, że przy konkurencji to samo pudełko makaronu w sklepie z wyższej półki będzie sprzedawane za więcej niż w sklepie z niższej półki. To zróżnicowanie cen będzie znacznie bardziej widoczne w wolniejszych okresach gospodarczych, kiedy konsument kieruje się w stronę sprzedawcy z niższej półki.
Zróżnicowanie produktów
Ta strategia zwiększania popytu jest wykorzystywana przez podstawowe i cykliczne cele biznesu konsumenckiego. Od samochodów po maszynki do golenia, każda firma produkująca produkty konsumenckie stara się wyróżnić swój produkt jako lepszy, aby zwiększyć popyt i dać firmie możliwość kontrolowania ceny produktu.
Szanse dla inwestorów
Branża podstawowych artykułów konsumpcyjnych jest stosunkowo mało zaawansowana technologicznie, obejmująca towary o różnych kosztach. Ma również niską elastyczność i wykazuje mniejsze wahania popytu niż cykliczne. Jeśli więc ten biznes jest tak nudny, dlaczego ktoś miałby chcieć inwestować w podstawowe produkty konsumenckie?
Jednym z najlepszych powodów jest powolny, stabilny wzrost. Odkąd odpływy i odpływy cykli wydatków konsumenckich gwałtownie kołyszą się wraz z gospodarką, tak samo jak zyski firm cyklicznych. Z drugiej strony, zszywki mają tendencję do poruszania się w bardziej ustrukturyzowanych wzorcach – być może nudnych, ale dla niektórych inwestorów ta względna stabilność jest właściwa.
Innym powodem zaangażowania kapitału w sektor podstawowych są korzyści wynikające z dywersyfikacji wynikające z posiadania tych spółek. Chociaż sam sektor może w przeszłości stanowić mniej niż 10% całego rynku, korelacja między sektorem a całym rynkiem jest niska.
Sektor zszywek historycznie wykazywał współczynnik beta wynoszący 0,61 i korelację wynoszącą 0,64. Oto najpilniej strzeżony sekret posiadania podstawowych artykułów konsumpcyjnych: niska korelacja z indeksem Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Inwestorzy wbijają w głowy dywersyfikację swoich portfeli akcji, włączając akcje z klasami aktywów, które mają niskie korelacje, więc dodają obligacje, akcje międzynarodowe, ropę, nieruchomości i złoto. Chociaż to działało w przeszłości, były chwile, kiedy wszystkie te klasy aktywów wykazywały wyższe korelacje, ponieważ wszystkie spadały, a sektor podstawowych produktów utrzymywał swoją wartość. To tylko jeden z tych chórek na rynku, którym nie zwraca się zbytniej uwagi, dopóki nie jest za późno.
Podsumowanie
Można śmiało powiedzieć, że biznes podstawowych produktów konsumenckich i inwestowanie w nie jest dla niektórych nudne. Popyt na te produkty nie waha się w górę ani w dół i nie wykazują one krzykliwych cech ich bliskiego krewnego, cyklicznego konsumenta.
Dają jednak inwestorom możliwość dywersyfikacji w kierunku sektora, który jest łatwy do zrozumienia i który ma stosunkowo niski współczynnik beta i niską korelację z całym rynkiem. Więc następnym razem, gdy będziesz kupować maszynkę do golenia, gdy giełda zaczyna się kręcić, spójrz na firmę, która ją produkuje: To może być dobry moment, aby kupić jej akcje.