Zapasy firmy Cargill nie istnieją. Dlatego
Cargill to największa prywatna firma w Stanach Zjednoczonych. Od czasu założenia w 1865 roku przez Williama W. Cargilla, firma zachowała status firmy prywatnej, której właścicielami są głównie spadkobiercy rodzinni. Cargill to jeden z największych graczy na rynku produktów rolnych, hodowlanych i przetworzonej żywności. Dzięki serii przejęć firma Cargill przekształciła się z jednego młyna zbożowego w firmę generującą ponad 120 miliardów dolarów rocznych przychodów.
Kluczowe wnioski
- Cargill to największa prywatna firma w Stanach Zjednoczonych.
- Firma uniknęła wejścia na giełdę ze względu na swoją wielkość i liczbę posiadanych aktywów.
- Inwestorzy mogą kupować udziały w rywalach firmy Cargill – Bunge Limited i Archer-Daniels-Midland.
Ścisła kontrola rodziny
Od momentu założenia przez Williama W. Cargilla, firma pozostaje prywatną firmą rodzinną. Firma Cargill miała dwoje dzieci – syna Austena i córkę Ednę, która poślubiła Johna MacMillana, jednego z partnerów biznesowych jej ojca. Do chwili obecnej ponad 100 członków rodziny posiada około 90% udziałów firmy Cargill.
Na początku firma pozwalała rodzinie przejąć całkowitą kontrolę nad firmą dyrektor generalny (CEO). 17-osobowa rada dyrektorów liczy tylko sześciu członków rodziny, a reszta to dyrektorzy innych firm i personel zewnętrzny.
Presja na IPO uniknięta
Akcjonariusze firmy Cargill kilkakrotnie domagali akcji pracowniczych, który umożliwiał właścicielom akcji spieniężenie części ich udziałów. To powstrzymało presję związaną z pierwszą ofertą publiczną, a prawie 90% spółki pozostało w rękach wielu akcjonariuszy rodzinnych.
Kolejne wołanie o IPO pojawiło się pod koniec 2000 roku. Firma Cargill napotkała presję ze strony akcjonariuszy i trustów charytatywnych, które posiadały akcje firmy. Na papierze były dużo warte, ale były bardzo niepłynne. Firma zdecydowała się wydzielić swój 64% udział w The Mosaic Company – jednej z największych firm nawozowych na świecie. To posunięcie pozwoliło akcjonariuszom na wymianę akcji firmy Cargill na akcje firmy Mosaic. Ten spinoff dał również firmie Cargill szansę spłaty większego zadłużenia.
Ogromny rozmiar czynnikiem decydującym o prywatności
Magazyn Forbes publikuje coroczną listę największych prywatnych firm w Ameryce od 35 lat, a Cargill zajmuje pierwsze miejsce we wszystkich tych latach z wyjątkiem dwóch. Firma zajęła pierwsze miejsce na liście Forbesa w 2019 r. Z łącznym przychodem 113,5 mld USD. Ta suma plasuje firmę Cargill w pierwszej piętnastce na liście Fortune 500 obejmującej firmy o największych dochodach.
Ogromny rozmiar firmy i ciągła koncentracja na spłacie zadłużenia pomogły jej w utrzymaniu dobrego ratingu zadłużenia. Firma Cargill uzyskała ocenę A przyznaną przez Standard & Poor’s (S&P) i Fitch oraz ocenę A2 w agencji Moody’s. Dzięki tak dobrym ratingom może nadal pozyskiwać pieniądze przy niskich stopach procentowych bez konieczności poszukiwania kapitału w drodze oferty akcji. Zadłużenie firmy skurczyło się z 12,3 mld dol. W 2015 r. Do 9,6 mld dol. W 2019 r.
Skupienie się firmy Cargill na spłacie zadłużenia pomogło jej uzyskać ocenę A w agencjach Standard & Poor’s (S&P) i Fitch oraz ocenę A2 w agencji Moody’s.
Rywale w obrocie publicznym
Chociaż nie możesz inwestować w Cargill, możesz zainwestować w dwóch największych rywali firmy na otwartym rynku. Bunge Limited i Archer Daniels Midland Company to spółki notowane na giełdzie z branży przetwórstwa żywności i rolnictwa. Począwszy od 2019 roku, w ostatnim roku podatkowym, Bunge osiągnął przychody w wysokości 41,1 miliarda dolarów i kapitalizację rynkową w wysokości 4,8 miliarda dolarów. Archer Daniels Midland odnotował przychody w wysokości 64,7 mln USD za rok podatkowy 2019 i kapitalizację rynkową w wysokości 18,2 mld USD.
Notowania giełdowe obu firm były raczej słabe w ciągu ostatnich pięciu i dziesięciu lat, co może powstrzymać firmę Cargill przed wejściem na giełdę. Akcje Bunge spadły o 58% w ciągu ostatnich pięciu lat i spadły o 44% w ciągu ostatnich 10 lat. Archer Daniels Midland osiągnął lepsze wyniki z pięcioletnią stratą na poziomie 32% i 10-letnim wzrostem na poziomie 9%.