Opcja ograniczona
Co to jest opcja ograniczona?
Ograniczona opcja ogranicza maksymalny możliwy zysk dla jej posiadacza. Kiedy instrument bazowy zamyka się po określonej cenie lub wyższej, opcja automatycznie się sprawdza. W przypadku opcji kupna z limitem, opcja ta sprawdza się, gdy i kiedy instrument bazowy zamyka się na z góry określonym poziomie lub powyżej. Podobnie, ograniczone opcje sprzedaży są wykonywane, gdy i kiedy instrument bazowy zamyka się na z góry określonym poziomie lub poniżej.
Kluczowe wnioski
- Opcje limitowane to odmiana zwykłych opcji kupna i sprzedaży.
- Opcje ograniczone ograniczają kwotę wypłaty dla posiadacza opcji, ale także obniżają cenę, którą zapłaci kupujący.
- Podstawową zaletą tego narzędzia jest zarządzanie zmiennością, gdy jest ona niska i prawdopodobnie taka pozostanie.
Jak działa opcja ograniczona
Opcje ograniczone to jeden z rodzajów instrumentów pochodnych, które zapewniają górną i dolną granicę możliwych wyników. Różnica między ceną wykonania a granicami nazywana jest przedziałem limitu. Chociaż ta granica ogranicza potencjał zysku dla posiadacza, wiąże się to z mniejszymi kosztami. Dlatego też, jeśli posiadacz uważa, że aktywa bazowe poruszą się nieznacznie, opcje z limitem są dobrym narzędziem do jego przejęcia. Aby otrzymać limit ceny opcji dla połączenia, dodaj interwał ograniczenia do ceny wykonania. W przypadku opcji sprzedaży odejmij przedział ograniczenia od ceny wykonania.
Inną nazwą opcji z ograniczeniami są opcje z ograniczeniami. Koncepcyjnie opcje z limitem są podobne do pionowych spreadów, w przypadku których inwestor sprzedaje tańszą opcję, aby częściowo zrównoważyć zakup droższej opcji. Obie opcje mają tę samą datę ważności.
Na przykład, w przypadku spreadu byka, inwestor kupuje opcje kupna z jedną ceną wykonania, jednocześnie sprzedając taką samą liczbę wezwań z tym samym aktywem i datą wygaśnięcia, ale z wyższym wykonaniem. Ponieważ drugie wezwanie znajduje się dalej od aktualnej ceny instrumentu bazowego, jego cena jest niższa. Te dwie transakcje razem kosztują mniej niż zwykły zakup połączeń. Jednak kompromisem jest ograniczony potencjał zysku.
Inne podobne strategie
Główną korzyścią dla opcji z limitem jest zarządzanie zmiennością. Kupujący uważają, że instrument bazowy ma niską zmienność i będzie się poruszał tylko nieznacznie. Sprzedawcy chcą chronić się przed dużymi ruchami i dużą zmiennością. Oczywiście dla sprzedającego kompromisem za ochronę przed zmiennością są niższe zebrane składki. Dla kupującego jest odwrotnie, z ograniczonym potencjałem zysku i niższym kosztem zakupu.
Jedną ze strategii zarządzania zmiennością jest obroża. Jest to strategia ochronna opcje dla posiadacza instrumentu bazowego poprzez zakup na out-of-the-money opcji put jednocześnie sprzedajesz opcję call out-of-the-money. Kołnierz jest również nazywany owijką do żywopłotu.
Terminowe kontrakty terminowe typu Range Forward są powszechne na rynkach walutowych w celu zabezpieczenia się przed zmiennością na rynku walutowym. Są to kontrakty forward z zerowym kosztem , które tworzą zakres cen wykonania poprzez dwie pozycje na rynku instrumentów pochodnych. Kontrakt terminowy typu forward jest konstruowany w taki sposób, aby zapewniał ochronę przed niekorzystnymi zmianami kursu walutowego, zachowując jednocześnie pewien potencjał wzrostu w celu wykorzystania korzystnych wahań kursów walut.