Wydatki kapitałowe (CapEx)
Co to są wydatki kapitałowe (CapEx)?
Nakłady inwestycyjne (CapEx) to fundusze wykorzystywane przez firmę do nabycia, modernizacji i utrzymania aktywów rzeczowych, takich jak nieruchomości, zakłady, budynki, technologia lub sprzęt. CapEx jest często wykorzystywany do podejmowania nowych projektów lub inwestycji przez firmę. Nakłady inwestycyjne na środki trwałe mogą obejmować naprawę dachu, zakup sprzętu lub budowę nowej fabryki. Tego typu nakłady finansowe są ponoszone przez firmy w celu zwiększenia zakresu swojej działalności lub wniesienia do niej korzyści ekonomicznych.
Wzór i obliczanie CapEx
Kluczowe wnioski
- Wydatki inwestycyjne (CapEx) to płatność za towary lub usługi odnotowana – lub skapitalizowana – w bilansie, a nie jako wydatek w rachunku zysków i strat.
- Wydatki CapEx są ważne dla firm w celu utrzymania istniejącego majątku i wyposażenia oraz inwestowania w nowe technologie i inne aktywa służące rozwojowi.
- Jeśli pozycja ma okres użytkowania krótszy niż jeden rok, musi zostać ujęta w rachunku zysków i strat, a nie kapitalizowana (tj. Nie może być uznana za CapEx).
Co CapEx może Ci powiedzieć
CapEx może powiedzieć, ile firma inwestuje w istniejące i nowe środki trwałe, aby utrzymać lub rozwijać swoją działalność. Innymi słowy, CapEx to każdy rodzaj wydatków, które firma kapitalizuje lub wykazuje w swoim bilansie jako inwestycję, a nie w rachunku zysków i strat jako wydatek. Kapitalizacja składnika aktywów wymaga od firmy rozłożenia kosztów poniesionych nakładów na okres użytkowania składnika aktywów.
Wysokość nakładów kapitałowych, jakie prawdopodobnie poniesie firma, zależy od branży. Niektóre z najbardziej kapitałochłonnych gałęzi przemysłu mają najwyższe poziomy nakładów kapitałowych, w tym poszukiwanie i wydobycie ropy naftowej, telekomunikacja, przemysł wytwórczy i przemysł komunalny.
CapEx można znaleźć w przepływie środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej w rzeczowych aktywów trwałych (PP&E) lub koszt przejęcia.
Możesz również obliczyć wydatki kapitałowe, korzystając z danych z rachunku zysków i strat firmy i bilansu. W rachunku zysków i strat znajdź kwotę amortyzacji odnotowaną w bieżącym okresie. W bilansie znajdź saldo pozycji rzeczowych aktywów trwałych w bieżącym okresie.
Znajdź saldo PP&E firmy z poprzedniego okresu i weź różnicę między nimi, aby znaleźć zmianę w saldzie PP&E firmy. Dodaj zmianę wartości rzeczowych aktywów trwałych do kosztu amortyzacji w bieżącym okresie, aby otrzymać wydatki CapEx firmy w bieżącym okresie.
Różnica między nakładami inwestycyjnymi a kosztami operacyjnymi (OpEx)
Nakładów inwestycyjnych nie należy mylić z kosztami operacyjnymi (OpEx). Koszty operacyjne to krótkoterminowe wydatki niezbędne do pokrycia bieżących kosztów operacyjnych prowadzenia działalności. W przeciwieństwie do nakładów inwestycyjnych, koszty operacyjne można w całości odliczyć od podatków spółki w tym samym roku, w którym wydatki te wystąpiły.
Z punktu widzenia księgowości, koszt uważa się za CapEx, gdy składnik aktywów jest nowo zakupionym aktywem kapitałowym lub inwestycją o okresie użytkowania dłuższym niż jeden rok lub poprawiającą okres użytkowania istniejącego środka trwałego. Jeśli jednak kosztem jest taki, który utrzymuje składnik aktywów w jego obecnym stanie, takim jak naprawa, koszt jest zazwyczaj w całości odliczany w roku, w którym poniesiono koszt.
Przykład wykorzystania wydatków kapitałowych
Oprócz analizy inwestycji firmy w jej aktywa trwałe, miernik CapEx jest używany w kilku wskaźnikach do analizy firmy. Wskaźnik przepływów pieniężnych do wydatków kapitałowych (CF-to-CapEx) odnosi się do zdolności firmy do nabywania aktywów długoterminowych przy użyciu wolnych przepływów pieniężnych. Stosunek CF do CapEx będzie często ulegał wahaniom, gdy firmy przechodzą przez cykle dużych i małych nakładów kapitałowych.
Wskaźnik większy niż 1 może oznaczać, że działalność firmy generuje środki pieniężne potrzebne do sfinansowania nabycia jej aktywów. Z drugiej strony niski wskaźnik może wskazywać, że spółka ma problemy z wpływami gotówki, a co za tym idzie z zakupem środków trwałych. Firma, której wskaźnik jest niższy niż jeden, może potrzebować pożyczki pieniędzy, aby sfinansować zakup aktywów kapitałowych.
Na przykład firma Ford Motor Company w roku podatkowym zakończonym 2016 r. Miała 7,46 miliarda USD na nakłady inwestycyjne w porównaniu z firmą Medtronic, która zakupiła środki ochrony indywidualnej o wartości 1,25 miliarda USD w tym samym roku podatkowym. CF-to-CapEx oblicza się w następujący sposób:
CF/CapEx=Cash Flow from OperationsCapExWhere:CF/CapEx=Cash flow to capital expenditure ratio\ begin {aligned} & \ text {CF / CapEx} = \ frac {\ text {Cash Flow from Operations}} {\ text {CapEx}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Wskaźnik przepływów pieniężnych do wydatków kapitałowych} \\ \ end {aligned}WcześniejszeCF / CapEx=CapEx
Stosując ten wzór, CF-to-CapEx firmy Ford Motor Company przedstawia się następująco:
CF-to-CapEx firmy Medtronic przedstawia się następująco:
$6.88 Billion$1.25 Billion=5.49\ begin {aligned} & \ frac {\ 6,88 $ \ \ text {Billion}} {\ 1,25 $ \ \ text {Billion}} = 5,49 \\ \ end {aligned}Wcześniejsze1$.25 Miliard
Należy zauważyć, że jest to współczynnik specyficzny dla branży i powinien być porównywany tylko ze wskaźnikiem uzyskanym od innej firmy, która ma podobne wymagania dotyczące nakładów inwestycyjnych.
Nakłady inwestycyjne są również wykorzystywane przy obliczaniu wolnych przepływów pieniężnych do kapitału własnego (FCFE). FCFE to kwota gotówki dostępnej dla udziałowców kapitałowych. Formuła FCFE to:
Lub, alternatywnie, można go obliczyć jako:
FCFE=NI-NCE-Δdo+ND-DRWhere:NI=Net incomeNCE=Net CapExND=New debtDR=Debt repayment\ begin {aligned} & \ text {FCFE} = \ text {NI} – \ text {NCE} – \ Delta \ text {C} + \ text {ND} – \ text {DR} \\ & \ textbf {gdzie :} \\ & \ text {NI} = \ text {Dochód netto} \\ & \ text {NCE} = \ text {Net CapEx} \\ & \ text {ND} = \ text {Nowy dług} \\ & \ text {DR} = \ text {Spłata zadłużenia} \\ \ end {aligned}WcześniejszeFCFE=NI-NCE-ΔC+ND-DRgdzie:NI=Dochód nettoNCE=Net CapExND=Nowy długDR=Spłata długuWcześniejsze
Im większy CapEx dla firmy, tym niższy FCFE.
Często Zadawane Pytania
Jakie są nakłady inwestycyjne?
Nakłady kapitałowe to inwestycje, których przedsiębiorstwa dokonują w celu rozwoju lub utrzymania swojej działalności. W przeciwieństwie do kosztów operacyjnych, które powtarzają się z roku na rok, nakłady inwestycyjne są mniej przewidywalne. Na przykład firma, która kupuje drogi nowy sprzęt, potraktowałaby tę inwestycję jako wydatek kapitałowy. W związku z tym amortyzowałoby to koszt wyposażenia w trakcie jego okresu użytkowania.
Czy wydatki inwestycyjne można odliczyć od podatku?
Wydatki inwestycyjne nie podlegają bezpośredniemu odliczeniu od podatku. Mogą jednak pośrednio obniżyć podatki firmy poprzez amortyzację, którą generują. Na przykład, jeśli firma kupi sprzęt o wartości 1 miliona USD, którego okres użytkowania wynosi 10 lat, może obejmować 100 000 USD amortyzacji każdego roku przez 10 lat. Ta amortyzacja zmniejszyłaby dochód firmy przed opodatkowaniem o 100 000 USD rocznie, zmniejszając w ten sposób jej podatki dochodowe.
Jaka jest różnica między nakładami inwestycyjnymi a wydatkami operacyjnymi?
Kluczowa różnica między nakładami inwestycyjnymi a kosztami operacyjnymi polega na tym, że koszty operacyjne powtarzają się regularnie i przewidywalnie, na przykład w przypadku czynszu, wynagrodzeń i kosztów mediów. Z drugiej strony nakłady inwestycyjne występują znacznie rzadziej i z mniejszą regularnością. Koszty operacyjne są wykazane w rachunku zysków i strat i można je w pełni odliczyć od podatku, podczas gdy wydatki inwestycyjne zmniejszają podatki tylko poprzez amortyzację, którą generują.