Kupowanie z marżą
Co kupuje z marżą?
Kupowanie z depozytem zabezpieczającym ma miejsce, gdy inwestor kupuje aktywa, pożyczając saldo od banku lub brokera. Kupowanie z marżą odnosi się do początkowej płatności dokonanej na rzecz brokera za aktywa – na przykład 10% w dół i 90% sfinansowania. Inwestor wykorzystuje jako zabezpieczenie papiery wartościowe podlegające opłacie na rachunku maklerskim.
Siła nabywcza inwestora na rachunku maklerskim odzwierciedla całkowitą kwotę zakupów, jakie może on dokonać przy dowolnym poziomie depozytu zabezpieczającego. Krótko sprzedający wykorzystują marżę na akcje do handlu akcjami.
Kluczowe wnioski
- Kupowanie z marżą oznacza, że inwestujesz pożyczonymi pieniędzmi.
- Kupowanie z marżą zwiększa zarówno zyski, jak i straty.
- Jeśli Twoje konto spadnie poniżej depozytu zabezpieczającego, Twój broker może sprzedać część lub całość Twojego portfela, aby przywrócić saldo konta.
Zrozumienie kupowania na marginesie
Federal Reserve Board ustawia marginesy papierów wartościowych. Od 2019 r. Zarząd wymaga od inwestora pokrycia co najmniej 50% ceny zakupu papieru wartościowego gotówką. Inwestor może pożyczyć pozostałe 50% od brokera lub dealera.
Podobnie jak w przypadku każdej pożyczki, inwestor kupując papiery wartościowe na marżę, musi ostatecznie spłacić pożyczone pieniądze wraz z odsetkami, które różnią się w zależności od firmy maklerskiej od danej kwoty pożyczki. Miesięczne odsetki od kwoty głównej pobierane są z rachunku maklerskiego inwestora.
Zasadniczo kupowanie z marżą oznacza, że dana osoba inwestuje pożyczonymi pieniędzmi. Chociaż istnieją korzyści, praktyka jest ryzykowna dla inwestora dysponującego ograniczonymi środkami.
Jak działa kupowanie z marżą
Aby zobaczyć, jak działa kupowanie z marżą, uprościmy ten proces, usuwając miesięczne koszty odsetek. Chociaż odsetki mają wpływ na zwroty i straty, nie są tak znaczące jak sama kwota marży.
Weźmy pod uwagę inwestora, który kupuje 100 akcji Spółki XYZ po 100 USD za akcję. Inwestor finansuje połowę ceny zakupu własnymi pieniędzmi, a drugą połowę kupuje z marżą, zwiększając początkowy wydatek gotówkowy do 5000 USD. Rok później cena akcji wzrasta do 200 dolarów. Inwestor sprzedaje swoje akcje za 20 000 USD i zwraca brokerowi 5000 USD pożyczone na początkowy zakup.
Ostatecznie w tym przypadku inwestor potroi swoje pieniądze, zarabiając 15 000 dolarów na inwestycji 5 000 dolarów. Gdyby inwestor kupił taką samą liczbę akcji za własne pieniądze, podwoiłby swoją inwestycję z 5 000 do 10 000 dolarów.
Rozważmy teraz, że zamiast podwoić się po roku, cena akcji spada o połowę, do 50 dolarów. Inwestor sprzedaje ze stratą i otrzymuje 5000 USD. Ponieważ jest to kwota należna brokerowi, inwestor traci 100% swojej inwestycji. Gdyby inwestor nie wykorzystał depozytu zabezpieczającego do swojej początkowej inwestycji, nadal straciłby pieniądze, ale straciłby tylko 50% swojej inwestycji – 2500 USD zamiast 5000 USD.
Jak kupować z marżą
Broker ustala minimalny lub początkowy depozyt zabezpieczający oraz depozyt zabezpieczający, który musi istnieć na rachunku, zanim inwestor będzie mógł rozpocząć kupowanie z użyciem depozytu zabezpieczającego. Kwota zależy w dużej mierze od zdolności kredytowej inwestora. Od brokera wymagany jest depozyt zabezpieczający, który jest minimalnym saldem, które musi zostać zatrzymane na rachunku maklerskim inwestora.
Załóżmy, że inwestor wpłaca 15 000 USD, a marża na utrzymanie wynosi 50%, czyli 7500 USD. Jeśli kapitał inwestora spadnie poniżej 7500 USD, może on otrzymać wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. W tym momencie inwestor jest zobowiązany przez brokera do zdeponowania środków w celu doprowadzenia salda na rachunku do wymaganego depozytu zabezpieczającego. Inwestor może zdeponować gotówkę lub sprzedać papiery wartościowe zakupione za pożyczone pieniądze. Jeśli inwestor nie zastosuje się, broker może sprzedać posiadane przez niego inwestycje w celu przywrócenia marży serwisowej.
Kto powinien kupować z marginesem?
Ogólnie rzecz biorąc, kupowanie z marżą nie jest dla początkujących. Wymaga pewnej tolerancji na ryzyko, a każdy handel z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego musi być ściśle monitorowany. Widzenie, że portfel akcji traci i zyskuje na wartości w czasie jest często wystarczająco stresujące dla osób bez dodatkowej dźwigni. Co więcej, wysoki potencjał strat podczas krachu na giełdzie sprawia, że kupowanie z marżą jest szczególnie ryzykowne nawet dla najbardziej doświadczonych inwestorów.
Jednak niektóre rodzaje transakcji, takie jak kontrakty terminowe na towary, prawie zawsze są kupowane z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego, podczas gdy inne papiery wartościowe, takie jak kontrakty na opcje, tradycyjnie kupowano za całą gotówkę. Kupujący opcje mogą teraz kupować opcje na akcje i opcje na indeksy akcyjne z depozytem zabezpieczającym, pod warunkiem, że opcja ma więcej niż dziewięć (9) miesięcy do wygaśnięcia. Wymagany depozyt początkowy (utrzymujący) wynosi 75% kosztu (wartości rynkowej) notowanej, długoterminowej opcji sprzedaży lub kupna na akcje lub indeksy akcji.
Dla większości inwestorów indywidualnych skupiających się głównie na akcjach i obligacjach, kupowanie z marżą wprowadza niepotrzebny poziom ryzyka.