Definicja kup i trzymaj
Co to jest kup i trzymaj?
Kup i trzymaj to pasywna strategia inwestycyjna, w ramach której inwestor kupuje akcje (lub inne rodzaje papierów wartościowych, takich jak ETF) i utrzymuje je przez długi czas, niezależnie od wahań na rynku. Inwestor, który stosuje strategię kup i trzymaj, aktywnie wybiera inwestycje, ale nie przejmuje się krótkoterminowymi ruchami cen i wskaźnikami technicznymi. Wielu legendarnych inwestorów, takich jak Warren Buffett i Jack Bogle, chwali podejście „kup i trzymaj” jako idealne rozwiązanie dla osób poszukujących zdrowych, długoterminowych zysków.
Kluczowe wnioski
- Kup i trzymaj to długoterminowa strategia pasywna, w ramach której inwestorzy utrzymują stosunkowo stabilny portfel w czasie, niezależnie od krótkoterminowych wahań.
- Inwestorzy typu „kup i trzymaj” zwykle osiągają lepsze wyniki niż aktywne zarządzanie, średnio w dłuższym horyzoncie czasowym i po opłatach, i zazwyczaj mogą odroczyć podatek od zysków kapitałowych.
- Krytycy twierdzą jednak, że inwestorzy kupujący i trzymający mogą nie sprzedawać w optymalnych momentach.
Jak działa kup i trzymaj
Mądrość konwencjonalnego inwestowania pokazuje, że w długim horyzoncie czasowym akcje przynoszą wyższy zwrot niż inne klasy aktywów, takie jak obligacje. Trwa jednak debata na temat tego, czy strategia kupna i trzymania jest lepsza od strategii aktywnego inwestowania. Obie strony mają uzasadnione argumenty, ale strategia „kup i trzymaj” przynosi korzyści podatkowe, ponieważ inwestor może odroczyć podatek od zysków kapitałowych z inwestycji długoterminowych.
Zakup akcji zwykłych oznacza przejęcie spółki na własność. Własność ma swoje przywileje, które obejmują prawa głosu i udział w zyskach korporacji w miarę rozwoju firmy. Akcjonariusze pełnią funkcję bezpośrednich decydentów, a ich liczba głosów jest równa liczbie posiadanych akcji. Akcjonariusze głosują w krytycznych kwestiach, takich jak fuzje i przejęcia, oraz wybierają dyrektorów do zarządu. Inwestorzy aktywni posiadający znaczne pakiety akcji wywierają znaczny wpływ na kierownictwo, często starając się o reprezentację w zarządzie.
Zdając sobie sprawę, że zmiana wymaga czasu, zaangażowani akcjonariusze przyjmują strategie kup i trzymaj. Zamiast traktować własność jako narzędzie krótkoterminowego zysku w trybie day tradera, inwestorzy typu „kup i trzymaj” utrzymują akcje na rynkach hossy i bessy. Właściciele udziałów ponoszą zatem ostateczne ryzyko niepowodzenia lub najwyższą nagrodę w postaci znacznej aprecjacji.
Kup i trzymaj jest często nazywany handlem pozycjami.
Zarządzanie aktywne a pasywne
Nadal trwa debata na temat pasywnych i aktywnych stylów zarządzania. Inwestor typu „kup i trzymaj” odzwierciedla pasywny styl zarządzania. W przypadku funduszu wspólnego inwestowania lub funduszu notowanego na giełdzie indeksowane portfele odzwierciedlają wspólny benchmark.
Wraz ze wzrostem równowagi i wag indeksów w stosunku do kapitalizacji rynkowej, wskaźniki obrotów, które często wynoszą poniżej 5% w przypadku funduszy pasywnych (takich jak portfel indeksu S&P 500), pozostają bardzo niskie, ponieważ menedżerowie koncentrują się na kwestiach na szerokim rynku. Akcje są utrzymywane tak długo, jak długo pozostają składnikami indeksów.
Nawet jeśli trzymasz papiery wartościowe, które kupujesz przez dłuższy okres, nadal musisz brać pod uwagę wahania cen i zwracać uwagę na ich wyniki.
Przykład kupna i trzymania w świecie rzeczywistym
Przykładem strategii kup i trzymaj, która działałaby całkiem nieźle, jest zakup akcji Apple (AAPL). Gdyby inwestor kupił 100 akcji po cenie zamknięcia 18 USD za akcję w styczniu 2008 r. I utrzymywał je do stycznia 2019 r., Cena akcji wzrosła do 157 USD za akcję. To prawie 900% zwrotu w nieco ponad 10 lat.
Ci, którzy sprzeciwiają się stosowaniu strategii długoterminowej, twierdzą, że inwestorzy rezygnują z zysków, zamiast blokować zyski, tracąc czas na rynku. Są profesjonaliści, którzy regularnie odnoszą sukcesy dzięki krótkoterminowym strategiom handlowym, ale ryzyko może być wyższe. Sukces inwestycyjny realizowany jest również poprzez lojalność, zaangażowanie w posiadanie i proste dążenie do stałego pokonywania przeszkód lub nie ruszania się z obranego stanowiska.