Definicja odbioru zysku
Co to jest odbiór zysków?
Odbiór lub odbiór zysku to dodatkowe odsetki uzyskane ze sprzedaży jednej obligacji i kupna innej, która ma wyższy zwrot.
Jak działa odbiór zysków
Wraz ze wzrostem i spadkiem stóp procentowych rentowność obligacji rośnie lub maleje. Jeśli stopy procentowe wzrosną, inwestorzy mogą osiągnąć wyższy zysk lub odkupienie, sprzedając swoje stare obligacje i kupując nowe. Zakładając, że nowe i stare obligacje mają taki sam poziom ryzyka, inwestor właśnie poprawił zwrot z tej inwestycji, nie podejmując żadnego dodatkowego ryzyka.
Jeśli jednak stopy procentowe są stabilne lub spadają, jedynym sposobem na osiągnięcie wzrostu jest zakup istniejących obligacji o wyższym oprocentowaniu z premią lub zakup obligacji o wyższym ryzyku, które zapewniają wyższą rentowność. W takich przypadkach strategia odbioru może wiązać się z kosztami lub ryzykiem. Możliwość odbioru jest najczęstszym powodem handlu obligacjami.
Powiązanym terminem jest czysta zamiana wzrostu zysków. W tej transakcji obligacja o niższym dochodzie jest wymieniana na obligację o wyższym dochodzie. Przedsiębiorca akceptuje większe ryzyko, aby osiągnąć większy zwrot.
Są inne powody. Jednym z nich jest oczekiwana podwyżka kredytu dla emitenta obligacji, zwłaszcza jeśli podwyższenie spowoduje zmianę statusu obligacji ze śmieciowego na inwestycyjny. Handlowiec obligacjami może również zawrzeć transakcję w celu ochrony kredytu, aby ograniczyć narażenie portfela na ryzyko niewykonania zobowiązania, lub transakcję rotacji sektorów, aby skorzystać z przewidywanych przewyższeń w określonej branży lub sektorze.
Kluczowe wnioski
- Odbiór lub odbiór zysku to dodatkowe odsetki uzyskane ze sprzedaży jednej obligacji i kupna innej, która ma wyższy zwrot.
- Jeśli stopy procentowe są stabilne lub spadają, jedynym sposobem na osiągnięcie wzrostu jest zakup istniejących obligacji o wyższym oprocentowaniu z premią lub zakup obligacji o wyższym ryzyku, które zapewniają wyższy zysk.
- Możliwość odbioru jest najczęstszym powodem handlu obligacjami.
Inwestorzy wykorzystują również transakcje korekty krzywej dochodowości, aby zmienić czas trwania obligacji w portfelu w oparciu o oczekiwania co do kierunku zmian stóp procentowych. Kiedy przewidują wzrost stóp procentowych, chcą skrócić czas trwania swoich portfeli. Gdy przewidują spadki stóp procentowych, chcą wydłużyć czas trwania swoich portfeli. W każdym razie handlowcy dążą do zwiększenia zysków.