Szeroka średnia ważona

Co to jest szeroka średnia ważona?

Szeroka średnia ważona to rezerwa zapobiegająca rozwodnieniu stosowana na korzyść obecnych uprzywilejowanych akcjonariuszy, gdy korporacja składa dodatkowe oferty. Średnia ważona o szerokich podstawach uwzględnia wszystkie wcześniej wyemitowane i będące w trakcie emisji akcje. W momencie oferty wtórnej spółka dostosuje wartość akcji uprzywilejowanych do nowej średniej ważonej ceny, korzystając z obliczenia średniej ważonej szerokiej podstawy.

Zrozumienie szerokiej średniej ważonej

W celu sezonową emisją. Kierownictwo może wykorzystać te fundusze na spłatę zadłużenia lub rozpoczęcie nowego projektu, takiego jak budowa fabryki lub uruchomienie nowej linii produktów. Z punktu widzenia zarządu celem jest poprawa rentowności firmy i wartości zapasów.

Z perspektywy dotychczasowych akcjonariuszy sprzedaż nowych udziałów może być jednak postrzegana negatywnie, gdyż może doprowadzić do rozmycia ich dotychczasowego udziału w spółce. Wraz ze wzrostem liczby akcji firmy, dotychczasowi akcjonariusze pozostają właścicielami mniejszego procentu spółki, a każdy posiadany przez nich udział będzie mniej wartościowy.

Szeroka średnia ważona, która jest przepisem przyznawanym akcjonariuszom akcji uprzywilejowanych spółki, zapewnia inwestorom ochronę przed rozwodnieniem. Kiedy spółka wyemituje nowe akcje, wartość akcji uprzywilejowanych zostanie skorygowana do nowej średniej ważonej ceny przy zastosowaniu obliczeń mających na celu ochronę inwestorów przed niebezpieczeństwem rozwodnienia akcji.

Obliczanie szerokiej średniej ważonej

Do obliczenia średniej ważonej o szerokiej podstawie stosuje się formułę, która uwzględnia cenę za akcję, kwotę pieniędzy, jaką spółka pozyskała wcześniej, kwotę do zebrania w ramach nowej emisji akcji oraz cenę za akcję w ramach tej transakcji.

Wzór na średnią ważoną o szerokiej podstawie jest następujący:

(Wartość zwykła pozostająca do spłaty, poprzednio wyemitowana + kwota zwykła wyemitowana za kwotę zebraną po poprzedniej cenie konwersji) ÷ (kwota zwykła pozostająca do spłaty, poprzednio wyemitowana + obligacja zwykła wyemitowana w nowej transakcji).

W przypadku szerokiej średniej ważonej reprezentacja akcji zwykłych znajdujących się w obrocie obejmuje wszystkie akcje zwykłe i uprzywilejowane po konwersji, a także wszystkie pozostające w obrocie zamienne papiery wartościowe, takie jak opcje i warranty.

Szeroka średnia ważona a wąska średnia ważona

Średnia ważona wąski oparte jest inne podejście w celu ochrony akcjonariuszy z rozcieńczeniu zakładowego. Ten przepis dotyczący zapobiegania rozwodnieniu uwzględnia jedynie całkowitą liczbę pozostających w obrocie akcji uprzywilejowanych przy obliczaniu nowej średniej ważonej ceny istniejących akcji. Średnia ważona o wąskich podstawach nie obejmuje opcji, warrantów i akcji, które są emitowane w ramach puli akcji motywacyjnych.

Z kolei średnia ważona o szerokich podstawach obejmuje wszystkie wcześniej wyemitowane i będące w trakcie emisji akcje, w tym zamienne papiery wartościowe, takie jak opcje i warranty. Uwzględnienie tych udziałów oznacza, że ​​wielkość korekty zapobiegającej rozwodnieniu przyznanej akcjonariuszom uprzywilejowanym jest mniejsza w porównaniu z formułą opartą na średniej ważonej o wąskiej podstawie. Dzięki formule średniej ważonej o szerokiej podstawie, posiadacze akcji uprzywilejowanych otrzymają po konwersji mniej dodatkowych akcji niż te, które zostałyby wyemitowane przy zastosowaniu formuły średniej ważonej o wąskiej podstawie.

Korzyści z szerokiej średniej ważonej

Szeroka średnia ważona często odgrywa rolę w kolejnych rundach finansowania kapitału podwyższonego ryzyka, ponieważ coraz więcej akcjonariuszy inwestuje w spółkę. Intencją jest ochrona udziałów własnościowych, które zostały przyznane wczesnym akcjonariuszom, ponieważ więcej rund finansowania może jeszcze bardziej osłabić akcje i potencjalnie osłabić ich udział w spółce. Może to być szczególny problem, jeśli firma widzi „ rundę w dół ”, w której następuje dewaluacja, a posiadane przez nią akcje również tracą na wartości.

Rozwodnienie może być nieuniknione, gdy firma rośnie i zdobywa więcej akcjonariuszy. Wcześni wspierający mogą wymagać przepisów dotyczących ochrony przed rozmyciem, gdy inwestują, aby chronić swoje interesy w miarę rozwoju firmy. Może to również uchronić ich przed celowym rozmyciem, które ma na celu osłabienie ich pozycji właścicielskiej w firmie.

Istnieją różnice w tych obliczeniach, które w różny sposób określają liczbę akcji zwykłych pozostających w obrocie. Na przykład akcje zwykłe w obrocie mogą obejmować jedynie akcje uprzywilejowane i zwykłe, które są w obrocie, ale nie mogą stanowić zamiennych papierów wartościowych, takich jak warranty i opcje, lub akcje zwykłe, które można wyemitować w momencie wykonania długu.