Wskaźnik wydatków przed refundacją

Co to jest wskaźnik wydatków przed refundacją?

Wskaźnik kosztów przed spłatą to procent całkowitych aktywów, które fundusz wspólnego inwestowania musi zapłacić, aby pokryć koszty operacyjne, mierzony przed dokonaniem przez menedżerów zwrotu którejkolwiek z tych opłat.

Zrozumienie wskaźnika wydatków przed refundacją

Wskaźnik kosztów przed spłatą lub wskaźnik kosztów brutto mierzy roczne koszty operacyjne, którymi obciążani są inwestorzy funduszu wspólnego inwestowania, jako procent aktywów tego funduszu.

Obliczenie ma miejsce przed rozważeniem ewentualnych zwrotów kosztów dla inwestorów od zarządzających funduszami. Wskaźnik kosztów obliczony po odliczeniu zwrotów to wskaźnik kosztów po spłacie kosztów lub wskaźnik kosztów netto.

Koszty operacyjne funduszu wspólnego inwestowania obejmują opłaty za zarządzanie, opłaty transakcyjne, opłaty 12B-1 i inne koszty biznesowe. Niektóre z tych kosztów, takie jak większość opłat za zarządzanie, są obliczane jako procent aktywów netto. W związku z tym nie przyczyniają się do zmian w funduszu inwestycyjnym przed zwrotem kosztów w stosunku rok do roku.

Inne opłaty, takie jak opłaty transakcyjne, nie stanowią przewidywalnego odsetka łącznych aktywów funduszu w danym roku. Opłaty te powodują roczne przesunięcie wskaźników wydatków przed spłatą. Z powodu tych opłat wskaźnik kosztów przed spłatą zwykle rośnie w latach chudych, kiedy zwroty są niskie, ale niektóre opłaty nie spadają, a spadają w dobrych latach, kiedy zwroty są wysokie, a te same opłaty nie rosną.

Jeśli fundusz wzajemny zobowiązał się do ograniczenia kosztów w swoim prospekcie emisyjnym lub po prostu zdecyduje się utrzymać go na niskim poziomie konkurencyjności, zwróci inwestorom część kosztów operacyjnych, aby zwiększyć zwroty, a jednocześnie wytworzy niższy, po zwrocie wskaźnik kosztów.

Wpływ wskaźnika wydatków przed refundacją

Wskaźnik kosztów po spłacie to ten, który ma bezpośredni wpływ na zyski inwestorów, ale na uwagę zasługuje również wskaźnik kosztów przed spłatą.

Większość zwrotów kosztów ma charakter uznaniowy, co oznacza, że ​​tylko dlatego, że menedżerowie zdecydowali się na zwrot części kosztów operacyjnych funduszu w tym roku, inwestorzy nie mogą być pewni, że zrobią to samo w przyszłym roku. Inwestorzy muszą mieć oko na wskaźnik kosztów brutto, aby przygotować się na taki scenariusz.

Ponadto wskaźnik kosztów przed spłatą jest lepszą miarą rzeczywistej rentowności przedsiębiorstwa. Jeśli chcą zainwestować w fundusz wzajemny i zawęzili go do dwóch, które wykazują podobne zwroty i wskaźniki kosztów netto, porównanie wskaźników wydatków brutto może być skutecznym sposobem sprawdzenia, który fundusz jest naprawdę zdrowy, a który podtrzymuje życie.

Nominalnie mała różnica między wskaźnikami kosztów brutto i netto może mieć duże znaczenie dla dochodów. Wskaźnik kosztów brutto na poziomie 1,25% może nie wyglądać zbytnio, ponieważ stanowi procent aktywów ogółem. W przypadku funduszu wspólnego inwestowania z 5% rocznym zwrotem pochłonąłby 25% zysków funduszu. Zastosowanie zwrotów kosztów w celu osiągnięcia wskaźnika kosztów netto na poziomie 0,75% pozwoliłoby zachować dodatkowe 10% rocznego zwrotu w kieszeniach akcjonariuszy.