Brace Gatarek Musiela (BGM) Model
Co to jest model Brace Gatarek Musiela (BGM)?
Brace Gatarek Musiela Model (BGM) to nieliniowy model finansowy, w którym do wyceny instrumentów pochodnych na stopę procentową stosuje się londyńską stawkę międzybankową (LIBOR). Model Brace Gatarek Musiela (BGM) wycenia papiery wartościowe, badając stawki rynkowe. Stosowana jest najczęściej przy wycenie swapcji i kapletów (call on LIBOR) na rynku LIBOR.
Brace Gatarek Musiela Model jest również znany jako model rynkowy LIBOR.
Zrozumienie modelu Brace Gatarek Musiela (BGM)
W przeciwieństwie do modelu Hull-White, który wykorzystuje chwilową krótką stopę procentową, lub modelu Heatha Jarrowa -Mortona (HJM), który wykorzystuje chwilową kurs forward, model Brace Gatarek Musiela Model (BGM) wykorzystuje tylko obserwowalne stawki: forward Stawki LIBOR. Model BGM jest również zgodny z modelem Blacka, który jest wariantem szeroko stosowanego modelu pochodnego Blacka-Scholesa.
Intercontinental Exchange, organ odpowiedzialny za LIBOR, przestanie publikować jeden tydzień i dwa miesiące LIBOR USD po 31 grudnia 2021 roku Wszystkie inne LIBOR zostanie przerwane po 30 czerwca 2023.
Zastosowania modelu BGM
Model BGM może określić cenę inwestycji, jeśli spłatę można rozbić na stopy terminowe (stopy zwrotu), ponieważ stawki terminowe dotyczą określonych ram czasowych i są skorelowane z innymi stawkami terminowymi. Inwestorzy mogą przeprowadzić symulacje przy użyciu różnych zmienności i korelacji, a następnie określić wartość godziwą poprzez zdyskontowanie kuponów.
Londyńska oferowana stopa procentowa na rynku międzybankowym to średnia stóp procentowych oszacowanych przez każdy z wiodących banków w Londynie, którymi zostałby obciążony, gdyby zaciągnął pożyczkę od innych banków. Zwykle jest skracany do Libor lub LIBOR.