Akcja zatwierdzona

Co to jest zapas zatwierdzony?

Akcje zatwierdzone to papiery wartościowe posiadane przez akcjonariusza, który zgodził się na przejęcie. Akcje zatwierdzone mogą być przedmiotem obrotu na innym rynku niż akcje niezatwierdzone, które reprezentują akcje akcjonariuszy, którzy wstrzymują się z przejęciem.

Akcjonariusze podchodzą do perspektywy przejęcia, mając jeden główny cel: uzyskanie najlepszej transakcji za posiadane akcje. Firma przejmująca zazwyczaj oferuje zakup pakietu kontrolnego akcji po premii w stosunku do bieżącej ceny transakcyjnej. Akcjonariusze, którzy zgadzają się na warunki oferty przejęcia, są uznawani za posiadaczy akcji za zgodą i zazwyczaj otrzymują wyższą cenę niż akcjonariusze, którzy nie zgadzają się na ofertę przejęcia. Akcjonariusze, którzy nie wyrażą zgody, są posiadaczami akcji bez zgody.

Zrozumienie zapasów zatwierdzonych

Spółki przejmujące mogą przy składaniu oferty przejęcia przyjąć podejście dwupoziomowe. W celu uzyskania pakietu kontrolnego w spółce, nabywca zaoferuje wyższą cenę wystarczającej liczbie akcjonariuszy, aby mieć prawa głosu wymagane do przejęcia. Akcjonariusze, którzy akceptują tę najwyższą cenę, posiadają akcje zaakceptowane. Akcjonariusze posiadający akcje, na które nie udzielono zgody, będą polegać na zarządzaniu spółką, która zastosuje środki ochronne w postaci trujących pigułek, takie jak plan zaplecza, w celu osłabienia siły głosu, jaką akcje objęte zatwierdzeniem zapewnią spółce przejmującej.

Akcje zatwierdzone mogą być przedmiotem obrotu na innym rynku niż akcje niezatwierdzone, przy czym spółka przejmująca ustanawia rynek w taki sposób, aby akcjonariusze, którzy zaakceptowali cenę przejęcia, mogli kontynuować obrót swoimi akcjami. Ten odrębny rynek jest określany jako zatwierdzony instrument obrotu akcjami. Powodem ustanowienia tego ułatwienia jest ustalenie wartości akcji, na które udzielono zgody, po cenie, którą zapłaci spółka przejmująca, która może być wyższa niż ta, jaką akcje bez zgody uzyskałyby na otwartym rynku.