Opcja sprzedaży aktywów lub nic
Co to jest opcja sprzedaży aktywów lub nic?
Opcja sprzedaży typu „aktywa albo nic” zapewnia stałą wypłatę, jeżeli cena instrumentu bazowego jest niższa od ceny wykonania w dniu wygaśnięcia opcji. Jeśli zamiast tego jest powyżej ceny wykonania, opcja wygasa jako bezwartościowa.
Opcje sprzedaży typu „aktywa albo nic” to rodzaj opcji binarnych, zwanych również „ opcjami cyfrowymi ”. Są tak nazwane, ponieważ ich sukces lub porażka opiera się na twierdzeniu binarnym tak lub nie.
Kluczowe wnioski
- Opcje sprzedaży typu „aktywa albo nic” rozliczają się z fizyczną dostawą aktywów bazowych, jeżeli opcja wygasa w pieniądzu.
- Te opcje binarne wypłacają określoną z góry wypłatę lub zero po wygaśnięciu.
- Opcje typu „aktywa albo nic” mogą stanowić uproszczone zabezpieczenie przed ryzykiem.
Zrozumienie opcji sprzedaży typu „aktywa albo nic”
W przeciwieństwie do zwykłych opcji sprzedaży, opcje sprzedaży typu „aktywa lub nic” nie wpływają na różnicę między ceną wykonania a ceną rynkową aktywów bazowych. W rzeczywistości opcje sprzedaży typu „aktywa albo nic” w ogóle nie pozwalają posiadaczowi opcji na zajęcie pozycji w aktywach bazowych. Zamiast tego po prostu zapewniają stałą wypłatę, jeśli cena rynkowa jest poniżej ceny wykonania w momencie wygaśnięcia.
Większość opcji sprzedaży typu „aktywa albo nic” jest przedmiotem obrotu poza Stanami Zjednoczonymi i zazwyczaj mają strukturę europejską. W przeciwieństwie do opcji amerykańskich, opcje europejskie mogą być wykonywane tylko w terminie zapadalności. Chociaż niektóre opcje binarne pozwalają na wykonanie przed datą wygaśnięcia, zazwyczaj zmniejsza to otrzymaną wypłatę.
Opcje binarne
W Stanach Zjednoczonych popularnym miejscem handlu opcjami binarnymi jest Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Przykład opcji sprzedaży typu „aktywa albo nic” ze świata rzeczywistego
Załóżmy, że jesteś traderem raport o zyskach, który, jak podejrzewasz, rozczaruje inwestorów. Akcje są obecnie sprzedawane po 30 USD za sztukę i chociaż wątpisz, że spadek będzie zbyt dramatyczny, jesteś pewien, że nastąpi spadek.
Szukając sposobu na zarobienie na swojej prognozie, znajdujesz opcję sprzedaży aktywów lub nic, która wygasa w piątek, pod koniec dnia handlowego, z ceną wykonania 25 USD. Warunki kontraktu stanowią, że jeśli cena rynkowa akcji XYZ spadnie poniżej 25 USD do końca handlu w piątek, otrzymasz stałą kwotę 50 USD. Z drugiej strony, jeśli akcje są powyżej 25 USD, Twoja wypłata wyniesie zero. Przekonany, że XYZ spadnie poniżej 25 $ w piątek, decydujesz się na zakup opcji.
W piątek XYZ podał wyniki, które są jeszcze bardziej rozczarowujące, niż się spodziewałeś. Reakcja inwestorów i analityków jest zdecydowanie negatywna, a akcje spadły aż do 10 USD za akcję.
Pod koniec dnia masz mieszane uczucia. Z jednej strony opcja sprzedaży typu „aktywa albo nic” była zyskowna, zapewniając stałą kwotę 50 USD. Z drugiej strony, jeśli zakupiona opcja byłaby zwykłą (lub „ zwykłą waniliową ”) opcją sprzedaży zamiast opcji sprzedaży typu „aktywa albo nic”, mógłbyś zyskać jeszcze więcej na oszałamiającym spadku XYZ.