Analiza wskaźników zadłużenia Walmart w 2020 r. (WMT)

Wskaźniki zadłużenia pomagają inwestorom analizować zdolność firmy do spłaty kwoty głównej i odsetek od zadłużenia. Wskaźniki pokazują, w jaki sposób firma finansuje zakupy aktywów i czy jest odporna na zawirowania gospodarcze. Wskazują również, czy firma w sposób odpowiedzialny wykorzystuje zadłużenie do rozwoju swojej działalności, czy też nadmiernie polega na zadłużeniu w celu wywiązania się z podstawowych zobowiązań. To ostatnie może oznaczać, że w najbliższej przyszłości pojawią się problemy.

Pewne wskaźniki zadłużenia należy porównać z punktami odniesienia, podczas gdy inne są bardziej subiektywne i lepsze w porównaniu ze wskaźnikami innych firm z branży i szerszego rynku. W przypadku dużych detalistów, takich jak Walmart (WMT), najbardziej wiarygodnymi wskaźnikami zadłużenia do oceny są stosunek zadłużenia do kapitału własnego, wskaźnik pokrycia odsetek oraz stosunek przepływów pieniężnych do zadłużenia.

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) porównuje odsetek aktywów przedsiębiorstwa finansowanych długiem w stosunku do kapitału własnego, obliczony jako suma zobowiązań podzielona przez całkowity kapitał własny. Wysoki wskaźnik D / E sugeruje, że firma jest bardziej lewarowana i uzależniona od długu w celu finansowania zakupów aktywów. Chociaż korzystanie z dźwigni finansowej nie jest z natury złą rzeczą, użycie zbyt dużej dźwigni może postawić firmę w niepewnej sytuacji.

Współczynnik D / E Walmart na dzień 31 października 2020 r. Wynosił 1,87. To zdrowa liczba, która utrzymywała się na niezwykle stabilnym poziomie w ciągu ostatniej dekady. Wskazuje na to, że firma wykorzystuje więcej długu niż kapitału własnego do finansowania zakupów aktywów, ale jej praktyki zarządzania długiem nie zmieniły się od kilku lat, a firma powstrzymywała się od wykorzystywania nadmiernego zadłużenia nawet w trudnym ekonomicznie okresie.

W porównaniu ze swoim głównym konkurentem Walmart ma niższy wskaźnik D / E, gdzie wskaźnik Targetu wyniósł 2,8 w kwartale finansowym zakończonym 31 października 2020 r.1

Wskaźnik pokrycia odsetek

Wskaźnik pokrycia odsetek określa, ile razy firma może spłacić odsetki od swojego niespłaconego zadłużenia przy obecnych dochodach. Jest obliczany jako zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) podzielony przez koszt odsetek.

Wysoki wskaźnik oznacza, że ​​w najbliższej przyszłości nie jest prawdopodobne, aby firma nie wywiązała się ze zobowiązań dłużnych. Większość analityków zgadza się, że absolutnie najniższy akceptowalny wskaźnik pokrycia odsetek wynosi 1,5, chociaż inwestorzy wartościowi preferują spółki o znacznie większej liczbie.

Wskaźnik pokrycia odsetek Walmart wyniósł 10,7 w trzecim kwartale fiskalnym 2020 r. Wskaźnik pokrycia odsetek Walmart zaczął drastycznie spadać w 2017 r., Zanim osiągnął najniższy poziom pod koniec 2018 r. I od tego czasu powrócił do wieloletnich maksimów od stycznia 2021 r. Spadek był spowodowany do spadku EBIT. W przypadku Targetu w tym samym kwartale wskaźnik pokrycia odsetek wyniósł 3,1. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2020 r. Wskaźnik pokrycia odsetek w Walmart wyniósł 9,5. Tymczasem Target w tym samym okresie wynosił 5,4. Ogólnie rzecz biorąc, Walmart ma większy EBIT na pokrycie kosztów odsetek.2

Wskaźnik przepływu środków pieniężnych do zadłużenia

Wskaźnik przepływu środków pieniężnych do zadłużenia, obliczany jako przepływy pieniężne z operacji podzielone przez całkowite zadłużenie, mierzy procent całkowitego zadłużenia firmy, które jest w stanie spłacić, przy użyciu bieżących przepływów pieniężnych. Jest to skuteczna miara do rozważenia wraz ze wskaźnikiem pokrycia odsetek, ponieważ obejmuje tylko dochody, które faktycznie zmaterializowały się w gotówce.

Miarę tę najlepiej obliczyć na podstawie danych z całego roku. W związku z tym w roku podatkowym 2020 (kończącym się 1 stycznia 2020 r.) Wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia Walmart wyniósł 0,58, co oznacza, że ​​roczny bieżący przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej mógł spłacić 58% zadłużenia. W przyszłości warto będzie obserwować ten trend jako wyznacznik zaangażowania firmy w odpowiedzialne zarządzanie długiem. Target miał wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia na poziomie 0,63 w roku podatkowym 2020 (kończącym się 1 lutego 2020 r.).