Generator alfa
Co to jest generator alfa?
Generator alfa to dowolne zabezpieczenie, które po dodaniu do istniejącego portfela aktywów generuje nadmierne zwroty lub zwroty wyższe niż wstępnie wybrany wzorzec bez dodatkowego ryzyka. Generatorem alfa może być dowolny papier wartościowy, w tym obligacje rządowe, akcje zagraniczne lub produkty pochodne, takie jak opcje na akcje i kontrakty terminowe. Nowe generatory alfa mogą również powstać w wyniku ekspansji inwestycji do nowej kategorii.
Kluczowe wnioski
- Generator alfa to rodzaj zabezpieczenia, które po dodaniu do portfela może przynieść większe zyski bez dodatkowego ryzyka niż dodanie ustalonego wzorca.
- Każdy papier wartościowy może zostać użyty jako generator alfa, niezależnie od tego, czy jest to akcja, obligacja, międzynarodowy kapitał czy produkty pochodne.
- Akcje rynków międzynarodowych i wschodzących są popularnym sposobem dodawania generatora alfa do portfela, a także IPO lub funduszy śledzących IPOS.
Wyjaśnienie generatora alfa
Generatory alfa mogą generować znacznie wyższe zyski dla inwestorów. Generatory alfa mogą być pojedynczymi akcjami, obligacjami lub produktami pochodnymi. Często generatory alfa powstają w wyniku rozszerzenia dopuszczalnego wszechświata inwestora. Na przykład dodanie inwestycji międzynarodowych w celu poszerzenia portfela inwestora może skutkować wyższymi zwrotami zarówno z inwestycji o stałym dochodzie, jak i akcji.
Ponieważ współczynnik alfa może być miarą zwrotów, które generuje portfel, przekraczających zwrot oszacowany przez model wyceny aktywów kapitałowych, na podstawie skorygowanej o ryzyko, teoretycznie inwestor może wymiernie zwiększyć zwroty z portfela, rozszerzając zakres inwestycji o nowe typy generatorów alfa. Wszystko to można osiągnąć za pomocą nowoczesnej teorii portfela, która umożliwia ukierunkowaną ekspansję wszechświata, w którym można inwestować, i może skutkować przesunięciem w górę efektywnej granicy i linii rynku kapitałowego po dodaniu generatorów alfa. Ponieważ nowe generatory alfa wpływają na linię rynku kapitałowego, portfel inwestora może spodziewać się wyższych zwrotów dzięki alokacjom, które teraz integrują nowe papiery wartościowe generujące alfa z portfelem przy minimalnym ryzyku.
Inwestycje międzynarodowe
Inwestycje międzynarodowe to jeden ze sposobów na dodanie docelowej grupy generatorów alfa do portfela. W szczególności inwestycje na rynkach wschodzących są obszarem, który można ogólnie uznać za generatory alfa. Zarówno instrumenty dłużne rynków wschodzących, jak i akcje rynków wschodzących oferują wyższe zwroty niż średnie wartości odniesienia na całym świecie z pewnym dodatkowym ryzykiem. Inwestor, który rozszerza cały swój portfel o inwestycje na rynkach wschodzących, może ostatecznie przesunąć swoją pozycję na rynku kapitałowym wyżej dzięki integracji instrumentów dłużnych rynków wschodzących z bardziej konserwatywną częścią ich alokacji i kapitału rynków wschodzących w częściach portfela o wyższym ryzyku.
Inne inwestycje alternatywne
Inne obszary rynku mogą znacznie zwiększyć współczynnik alfa, w szczególności poprzez bardziej skoncentrowane inwestycje. Pierwsze oferty publiczne (IPO) mogą być znaczącym generatorem alfa. Ta grupa rynku oferuje duży potencjał wzrostu ze strony firm, które osiągnęły znaczną dynamikę. Inwestorzy mogą zdecydować się na inwestowanie w pojedyncze akcje, fundusze IPO lub fundusze indeksowe, które śledzą IPO. Inne grupy na rynku, często określane jako generatory alfa, obejmują akcje FAANG, kraje BRIC i Azję Ex-Japonię. Niektórzy inwestorzy mogą również zauważyć znaczną generację alfa w wyniku stosowania instrumentów pochodnych.