Agencja Krzyż
Co to jest krzyż agencyjny?
Termin „krzyż agencyjny” odnosi się do transakcji, w której doradca inwestycyjny działa jako broker zarówno dla swojego klienta, jak i dla drugiej strony. Transakcje krzyżowe agencyjne mają zwykle miejsce, gdy broker otrzymuje przeciwstawne zamówienia na ten sam składnik aktywów. Doradcy inwestycyjni muszą uzyskać zgodę swoich klientów na angażowanie się w tego rodzaju transakcje. Transakcje krzyżowe agencyjne są regulowane, aby zapewnić brak konfliktu interesów po stronie doradcy.
Kluczowe wnioski
- Krzyż agencyjny to transakcja, w której doradca inwestycyjny działa jako broker zarówno dla swojego klienta, jak i dla drugiej strony.
- Agencyjne transakcje krzyżowe są regulowane przez ustawę o doradcach inwestycyjnych z 1940 r., Aby zapewnić, że doradcy działają w najlepszym interesie klientów, a nie we własnym.
- Doradcy muszą uzyskać pisemną zgodę swoich klientów, aby móc przeprowadzać transakcje krzyżowe agencyjne.
Jak działają krzyże agencji
Gdy osoba fizyczna chce kupić lub sprzedać papier wartościowy, zwykle kontaktuje się z doradcą inwestycyjnym lub brokerem-dealerem w celu wykonania transakcji. Profesjonalista udaje się na rynek w poszukiwaniu strony, która jest gotowa działać jako strona przeciwna za taką samą ilość papieru wartościowego po żądanej cenie. Jeśli doradca działa jako pośrednik-dealer dla obu stron, transakcja nazywana jest krzyżem agencyjnym.
Doradcy są zobowiązani do uzyskania możliwie najlepszej ceny w transakcjach krzyżowych agencyjnych – tak jak w przypadku każdej innej realizowanej przez nich sprzedaży lub zakupu. Oznacza to, że nawet jeśli doradca ma kupującego lub sprzedającego papiery wartościowe swojego klienta – w tym innego klienta – musi nadal wejść na rynek, ogłosić transakcję w przypadku, gdy inny podmiot złoży lepszą ofertę. Jeśli upłynie wymagany czas i nikt inny się nie zgłosi, doradca może przejść dalej z krzyżem agencyjnym.
Doradca klienta nie jest jedynym, który może przeprowadzić krzyż agencyjny. Jeśli podmiot stowarzyszony doradcy pośredniczy w takiej transakcji – partner w tej samej firmie inwestycyjnej lub domu maklerskim – jest to nadal uważane za transakcję krzyżową agencyjną, tak jakby doradca sam pośredniczył w tej transakcji.
Agencja transakcje krzyżowe są regulowane przez art 206 (3) -2 z ustawą doradców inwestycyjnych z 1940 r. Jest to prawo federalne, które nadzoruje rolę doradców i określa ich obowiązki. Prawo gwarantuje, że doradcy działają w najlepszym interesie swoich klientów, a nie we własnym. W tym celu doradcy muszą uzyskać zgodę swoich klientów na prowadzenie transakcji agencyjnych w formie pisemnej. Pisemna zgoda oznacza, że muszą uzyskać pozwolenie tylko raz – nie za każdym razem, gdy wykonywany jest krzyż agencyjny.
Twój doradca musi otrzymać Twoją pisemną zgodę, aby móc przeprowadzić transakcje krzyżowe agencyjne tylko raz – nie za każdym razem, gdy taka jest wykonywana.
Uwagi specjalne
Regulatorzy ściśle obserwują doradców, aby upewnić się, że przestrzegają zasady 206 ust. 3–2 we wszystkich transakcjach agencyjnych. Dzieje się tak, ponieważ te transakcje stwarzają doradcom potencjał do samodzielnego prowadzenia interesów. Mówiąc prościej, krzyże agencyjne mogą być wykorzystywane przez pozbawionych skrupułów doradców finansowych, aby uzyskać dodatkowe wynagrodzenie. Ponieważ zarabiają prowizje i prowizje od wszystkich transakcji, działanie jako broker-dealer dla obu stron skutecznie podwaja ich zarobki. Zapewnia również, że doradcy nie preferują jednej strony względem drugiej. Według Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zgodność z zasadą 206 (3) -1 wymaga spełnienia następujących warunków:
- Klient musi wyrazić pisemną zgodę na autoryzację transakcji krzyżowych agencyjnych, zanim do nich dojdzie. Zgoda musi nastąpić po tym, jak doradca przekaże klientowi pełne pisemne oświadczenie, że on lub inna osoba będzie działać jako pośrednik, pobierać prowizje i mieć potencjalny konflikt interesów, jeśli chodzi o obie strony zaangażowane w transakcję.
- Doradca musi powiadomić każdego klienta na piśmie w momencie zakończenia lub przed zakończeniem jakiejkolwiek transakcji, które zawiera oświadczenie o charakterze transakcji, dacie jej wystąpienia, ofertę podania godziny transakcji oraz kwotę, którą otrzymał lub otrzyma. w jakimkolwiek wynagrodzeniu, a także jego źródle.
- Doradca musi przesłać każdemu klientowi roczne zestawienie zawierające liczbę transakcji krzyżowych agencyjnych od ostatniego wyciągu, a także łączną kwotę otrzymanego lub oczekiwanego wynagrodzenia w postaci wynagrodzenia. Każde oświadczenie musi jasno określać, że zgoda klienta może zostać odwołana w dowolnym momencie.
Krzyż agencyjny a transakcja główna
Kiedy doradca przeprowadza transakcje krzyżowe agencyjne, robi to między różnymi klientami doradczymi. Ale rodzaj transakcji zmienia się, gdy zmieniają się zaangażowane strony. Na przykład główna transakcja lub zlecenie ma miejsce, gdy doradca działa we własnym imieniu w celu kupna i sprzedaży papierów wartościowych na rachunek klienta lub z rachunku klienta z lub na własny rachunek swojej firmy.
Przykład Krzyża Agencji
Oto hipotetyczny przykład pokazujący, jak działają transakcje krzyżowe agencji. Załóżmy, że klient zwraca się do swojego doradcy, ponieważ chce sprzedać 100 udziałów w firmie X po 45 USD za akcję. Doradca udaje się na parkiet, aby złożyć ofertę. Jeśli doradca stwierdzi, że kupujący – lub już o tym myśli – jest skłonny kupić taką samą liczbę akcji po tej dokładnej cenie, doradca może działać jako pośrednik w transakcji zarówno dla kupującego, jak i sprzedającego.