W przeciwieństwie do rzeczywistego

Co to jest rzeczywista transakcja?

Termin „w porównaniu z faktycznymi” odnosi się do rodzaju transakcji regularnie przeprowadzanych na towarowych rynkach kontraktów terminowych. W przypadku transakcji w zamian posiadacze przeciwstawnych kontraktów futures na ten sam towar zgadzają się na rozliczenie swoich odpowiednich kontraktów, wymieniając je między sobą oraz dokonując płatności w oparciu o nadwyżkę wartości jednego kontraktu w stosunku do drugiego. Transakcja ta umożliwia obu stronom zamknięcie pozycji bez konieczności dokonywania lub otrzymywania fizycznej dostawy towaru bazowego.

Wobec rzeczywistych transakcji są ważne dla uczestników rynku kontraktów terminowych, którzy dążą do spekulacji na przyszłej cenie towarów lub do osiągnięcia celów finansowych, takich jak zabezpieczenie ryzyka. Z drugiej strony nabywcy przemysłowi, którzy polegają na towarach fizycznych w swoich procesach produkcyjnych, z większym prawdopodobieństwem będą wymagać fizycznej dostawy swoich towarów.

Jak działają w stosunku do faktycznych transakcji

Rynki kontraktów terminowych istnieją od wieków w bardzo praktycznym celu: aby umożliwić producentom i kupującym podstawowe towary ustalanie rozsądnych cen towarów przed ich faktyczną produkcją. Na przykład rolnik uprawiający kukurydzę ma umowę z hurtowym nabywcą na dostawę określonej ilości kukurydzy po ustalonej cenie w określonym terminie.

Obecnie jednak duży procent uczestników rynków kontraktów terminowych nie zamierza w rzeczywistości uzyskać fizycznej dostawy towarów stanowiących podstawę ich kontraktów. Zamiast tego są nabywcami finansowymi, których celem jest spekulowanie na temat przyszłego kierunku cen towarów. Nabywcy ci pomagają wspierać rynek kontraktów terminowych na towary, dostarczając płynność, ułatwiając innym uczestnikom rynku uzyskiwanie efektywnych cen i realizowanie dużych zamówień.

Ponieważ kupujący nie zamierzają odbierać fizycznej dostawy towarów, które kupują, potrzebują sposobu na zamknięcie swoich pozycji za gotówkę. W przypadku faktycznej transakcji posiadacz towarowego kontraktu futures, który zbliża się do daty dostawy, wymieni ten kontrakt z innym uczestnikiem rynku, który wcześniej sprzedał kontrakt futures na ten sam towar. Obie strony dokonają następnie wymiany środków pieniężnych na podstawie różnicy cen między dwoma kontraktami futures w momencie sprzedaży.

Przykład rzeczywistej transakcji w porównaniu z rzeczywistą transakcją

Przeanalizujmy bardziej szczegółowo ten scenariusz. Załóżmy, że mamy dwóch inwestorów: Spekulanta A i Spekulatora B. Obie strony weszły na rynek kontraktów terminowych na towary z zamiarem spekulacji ceną ropy naftowej, ale dokonały przeciwnych zakładów spekulacyjnych. Spekulant A kupował kontrakty terminowe na ropę, ponieważ wierzył, że ceny ropy wzrosną, podczas gdy spekulant B sprzedawał kontrakty terminowe na ropę, ponieważ uważał, że ceny spadną.

Wyobraźmy sobie, że ceny ropy spadły po tym, jak obaj spekulanci dokonali transakcji, a obie strony są już bliskie terminów dostaw. Oznacza to, że spekulant A wkrótce otrzyma fizyczną ropę, podczas gdy spekulant B wkrótce ma dostarczyć fizyczną ropę. Żadna ze stron nie ma zamiaru ani odbierać, ani dostarczać ropy, co oznacza, że ​​obaj spekulanci chcą po prostu rozliczać swoje kontrakty za gotówkę.

Sposób, w jaki obaj spekulanci mogą osiągnąć swój cel, polega na zaangażowaniu się w rzeczywistą transakcję, wymianie między sobą kontraktów terminowych. Ponieważ cena ropy spadła, spekulant A zapłaciłby dodatkową premię spekulantowi B, aby odzwierciedlić fakt, że kontrakt futures spekulatora B był cenniejszy. W ten sposób obaj handlowcy są w stanie zrealizować swoje straty i zyski bez konieczności przyjmowania lub dokonywania fizycznej dostawy.